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涂醒哲

生技中心董事長、台灣聯合國協進會理事長 前衛生署署長、前國策顧問

涂醒哲:剖析投資生醫的五大指南

2021-01-20
作者: 涂醒哲

▲後疫情時代,台灣生技醫療產業更受重視。綜合5重點,一起關注。(圖/Pexels)

後疫情時代,台灣生技醫療產業更受重視,蔡英文總統於2016年競選時,生醫產業被列為重點發展的5大產業之一,2020年連任後,新版《生技新藥產業發展條例》也將延長到2031年。接下來該如何投資生醫產業,我提出5個觀點。

第1,投資台灣生醫產業正逢其時。未來政府將以「精準健康」為主軸,朝保健、預防、照護等「全齡健康」願景發展,使台灣成為國際級生醫創新研發樞紐。台灣在這次防疫中展現「衛生科技防疫」能力,結合健康雲及預防醫學推動,打造大健康產業,未來提升生醫產業動能指日可待。

第2,投資生醫產業風險高,相對報酬率也高。國人過去幾年飽受生醫股價上下沖洗,導致整體投資信心不足。生醫產業研發過程漫長,如沒有專業知識及經驗,難以評估其潛在利益及風險。即使研發成果被市場肯定時,股價有機會攀高,但這類高報酬的美夢,伴隨研發、技轉到產品上市過程中的風險因子,若投資單一個股常會美夢成空。

第3,仰賴專業評估來降低投資風險。根據統計資料顯示,生技醫療投資的成功率普遍來說不到10%,但只要有好的第3方專業評估團隊,針對投資標的技術、智財布局或市場潛力等,進行潛能或各階段價值評估,可望將成功機率增加到30%以上,大幅提升投資信心。

第4,投資生醫產業必須分散,以減少風險。俗話說:雞蛋不要放在同一籃子裡,押寶單一生醫研發,可能是一本萬利,也可能是一敗塗地。把錢投資到創投基金,以基金去投資數10個生醫研發標的,成功標的的高報酬將遠超過失敗標的之損失。

第5,清醒選擇投資標的,唯有如此才有機會加速獲利。最重要的考慮包括技術獨創性、產品競爭力、臨床接受度及受惠人數。另外,選擇不同研發階段標的,最好囊括既有產品市場、即將通過臨床試驗、研發構想深具創意且有初步成果等。好的投資比例分配,將有助於縮短長期等待的焦慮。

綜合以上5大投資生技關鍵重點,最重要的就是,要投資有能力「清醒選擇」又能「專業介入」的生技基金,才是投資生醫產業之王道。

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