投資趨勢 > 股市前線

台積電上6字頭後交棒!投資人注意:資金Party還在,「這個時間」是上半年高點

2021-01-17
作者: PressPlay Academy船長

▲台積股價已站上600元新高。(圖/取自TSMC官網)

今天PressPlay平台的企劃提了個要求,要專案作家對2021年的展望提出一個字作代表,將在春節期間統整給所有讀者看。

船長聽了後,三分鐘就交稿,給了一個英文字母: U  ,這個U是什麼意思呢?

U有二個意義:

一是微笑曲線,全球渡過了艱難的2020年,在新的一年如釋重負,要帶著微笑來生活。

二也是微笑曲線,代表的是船長對2021年股巿走勢的看法,前後高,中間低。

為什麼呢?

"前面高"大家已經很清楚了,看現在每日成交量3000億以上就知道有多少人在玩,大家也很樂在其中,因為獲利的居多,船長常去路易莎坐,近期發現附近桌子坐的人,幾乎都在談股票,應都是想跟親友一起分享獲利的機會。有人說這是標準的"擦鞋童"理論,路人都能侃侃而談股票投資之道時,就是股巿已經過熱!  這說法只有部份對,為何?

股巿泡沫化過熱的過程不是一瞬間的事,至少會經過一次以上的大震盪,讓散戶相信回檔就是買點,套牢也能回本,才會投入更多的資金進去,主力才有機會分批出貨,現在台股都還沒有回檔過,不會直接反轉向下,今天有讀者問船長,台股是不是該崩盤了,因為有二、三個人跟他說要崩了,船長不知其根據為何,若只是看到大漲就覺得該崩,那只是亂猜的,除非他真的滿手空單來證明他很確定要崩,否則講講誰都會。  大家都知道投資要順勢而為,沒有出現反轉跡象前,太早離場甚至反手放空的人,都很可能會扼腕或損失慘重。就船長的關鍵價投資術而言,至少要先跌破近期的支撐,才有可能開始進入做頭階段,做了一陣子頭部後才會有波段修正。

那為何船長會說"前面高"呢?  因現在巿場的確很熱,只要有題材就漲的動,那船長要問,到了第二季時,還能只靠題材就一直漲下去嗎?  照現在的漲速,若一直漲到第二季,早就超過2萬點了吧?  意思是, 股價反應心理預期,當已反應完預期的利多時,就是獲利了結之時!    Q2是否會出現新的變數,比如庫存調整、拜登加稅、通膨升溫等等,都還很難預期,但漲多就是風險,現在資金熱潮Party還在持續ing,一波到頂,很可能會創造出上半年的高點,然後再進入一、二季的休整,等Q4旺季再來一次。

至於台股高點會在哪?  上週船長已用1X漲幅估給大家參考了,但這只是事前的估計,不是非到不可,也不是到了就一定要反轉,我們仍要務實的用移動式支撐來判斷。

▲(圖/PressPlay Academy船長提供,以下同)

接著我們來看台積電今天法說會重點:

#去年Q4:  優於公司預期,這就不用多著墨了。

營收估12.4~12.7B美元,結果12.68 B美元。毛利率54% (估51.5-53.5%),營益率43.5% (估40.5-42.5%),單季EPS 5.51元,全年EPS 19.97元。

16奈米以下先進製程佔62%。應用產品以手機51%最高,HPC約31%,IOT佔7%,汽車3%,消費電子4%及其他4%。

#Q1展望: 

營收估12.7~13B美元,較Q4小幅成長。毛利率估50.5-52.5%,較Q4略下滑。營益率39.5~41.5%,較Q4略下滑。

=> Q1淡季不淡,有利台股保持多頭

#全年展望:

半導體(不含記憶體)整體成長8%,晶圓代工成長10%,台積電成長14-16%,仍是不錯的表現。

台積電長期成長率,預估2020-2025年CAGR為10-15%,進入長期的成長期。

=> 公司對未來短中長期皆樂觀,20年的成長動能是手機IC,21年除了手機仍不錯外,成長新動能看HPC及汽車用IC,所以跟新CPU供應充足有關的伺服器,以及汽車電子特別值得留意。

  #資本支出

巿場原估22B美元,但公告是25-28B美元,大幅成長。

=> 公司認為5G及HPC進入成長的大趨勢,5奈米及3奈米皆有不錯的成長,因此需要更多資本支出。言下之意HPC有新的訂單進來,當然就是指Intel啦(雖然公司不對單一客戶評論),今年下半年可能就會有較低階的i3 處理器或是GPU訂單~

資本支出受惠股就是今天早上船長跟大家報告的設備股,以及因台積電接單而產生的ABF載板三雄及封測(如日月光及精材)需求。汽車用IC因供不應求,甚至已影響到部份汽車公司停產或減產,所以未來加價訂IC很合理,聯電在成熟製程的車用IC (如電源管理IC及感測IC) 應也會跟著水漲船高,若能解決車用IC瓶頸,代表整個汽車電都會跟著好。

=> 台積電的法說順利過關,優於巿場預期,應能回到6字頭之上,我們上週預估1X漲幅的位置625-630元到的機率不小。台積電因已累積不小漲幅,上了6字頭後,有可能會交棒由其他個股輪動,指數漲勢也可能趨緩,但資金的Party還在持續,只是心中要記住Q1很可能是上半年的高點。

▲車用電子股。

▲TSMC平台股。

(本文僅為心得分享與討論,不涉及任何投資建議,讀者需獨立思考,審慎評估風險)

(本文由「PressPlay Academy船長」授權轉載)

延伸閱讀:

判別未來趨勢是漲、是跌 摸清9種量價關係不被虛假人氣受騙! 

從上億元輸到剩50萬!退休體育老師 摸出主力足跡在台股狠賺5億

把股市當電動遊戲 日本40歲玩家靠這招累積63億元財富

圖解14種基本長相》單根K線透露出的賺錢祕密

MACD、RSI、KD...新手該看哪一個指標?一次搞懂測量股海的基本工具

TOP