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日股創30年新高!「順著日銀操作」 5大題材還有戲

2021-01-20
作者: 孫蓉萍

▲經營二手商品交易平台的Mercari,股價在2020年再度大幅上揚。(圖/達志)

2020年武漢肺炎肆虐,許多人的生活因此改變,經濟大受影響,但日本股市表現卻異常地好。12月29日,日股刷新近30年的新高,12月30日以27444點封關,是1989年(收38915點)以來的最高點。

回顧過去的一年,疫情最恐慌時,日股3月19日曾重跌到16552點,之後隨著各國政府祭出補助措施,中央銀行也強化寬鬆政策,資金湧入股市。儘管全球染疫人數已從3月的21萬人暴增到8000萬人,日本疫情也未受到有效控制,但股價卻從此走高,一年內最高和最低的差距達到11000點左右,幅度是30年來最大;全年的漲幅16%。此外,2020年東京證交所第一類股的總市值達666兆日圓,僅次於2017年底的674兆日圓。

吉姆羅傑斯 順著日銀操作

知名的投資人吉姆.羅傑斯也沒有錯過這一波靠日股賺錢的機會。2018年他賣光日股,2020年再度進場。他接受日本《鑽石週刊》專訪時指出,因為日股在疫情嚴重時跌幅很深,而日本銀行又出手,大買股票、債券、ETF。他說:「我覺得這對日本不好,可是像我這樣的投資人則樂見這樣的作法。」他認為央行不應該採取這樣的行動,但是日銀大手筆買進ETF,因此吉姆.羅傑斯分好幾次買進日本小型股以及和日經股價指數連動的ETF。

不過,儘管股市走高,各業者之間的差距也加速擴大。《鑽石週刊》報導,Fisco資深分析師小林大純指出,電氣機器、資通訊等5G和數位化、電商等前景看好的行業成長加速;相反的,礦業、空運、石油和煤炭製品、銀行等類股,過去一年的跌幅都在2~5成。

根據《日本經濟新聞》的統計也可以看出兩極化現象。第一類股約2200檔股票中,有328家企業(約占15%)創上市以來新高;這些企業包括信越化學工業、基恩斯、迅銷、日本電產、東京威力科創、大金、M3等公司,而索尼和軟體銀行集團則創20年來新高。另一方面,則有269家企業創歷史新低,主要是銀行、零售業和部分汽車業者。

若比較總市值超過千億日圓的企業,2020年漲幅最大的前20名中,占比最高的是電氣機器類股,包括Lasertec、揖斐電(Ibiden)、日本電產等;其次是資通訊類,例如Nexon、Mercari、Capcom等。其他日本的強項,如化學類的東京應化工業、機械類的大福、Harmonic Drive Systems等,股價也走高。宅配需求大增,則讓陸運業的SG(佐川急便)控股公司在排行榜中高居第2。

▲以佐川急便為主的SG控股公司,運送貨物需求居高不下。(圖/達志)

服務業中,只要想法夠創新,也會受到投資人青睞。例如第一名是索尼的關係企業M3,這家成立20年的公司對醫療從業人員提供醫療保健平台服務,在醫藥行銷師(MR)因為疫情不易親自到醫療現場的情況下,許多醫師會造訪M3.com網站;製藥公司則會提供資訊,並支付手續費給M3。

創新醫療服務 股價翻兩倍

該公司2020年4月到9月的集團淨利比前一年同期增加50%為147億日圓,創歷史新高;股價一年內則漲了2倍,12月30日的總市值為6.6兆日圓,在日本排名15,甚至高於村田製作所、三菱UFJ金融集團、東京威力科創、發那科等知名公司。由於這種方式可以節省藥廠推廣業務的費用,預料即使疫情趨緩後,M3的商業模式仍舊看好。

第14名也屬於服務業,日本M&A中心是中小企業併購仲介服務的龍頭,和全國地方銀行及會計師事務所建構了合作網路,尤其擅長事業繼承案件。日本首相菅義偉有意藉由併購來提高中小企業的產能,使得這家公司受到投資人關注。該公司2020會計年度預估集團淨利會比前一年增加2%,達105億日圓,連續11年創新高。

此外,2020年股價總市值前10名中,任天堂和索尼則因為宅在家,遊戲需求升高,市值都大幅成長。與前一年比較,新躋身前10名的有任天堂、迅銷、日本電產等5家企業。相形之下,KDDI、軟體銀行跌出10名外;NTT DoCoMo則停止上市。

至於2021年展望,JP摩根證券首席股票分析師阪上亮太接受《鑽石週刊》專訪指出,上半年應該會持續榮景,上看30000點。日本企業業績預料到2020會計年度獲利會連續3年減少,但2021年度可望成長4成以上;而且疫苗開發相關的好消息應會持續出現。但是到下半年,新年度各季財報陸續公布,確認業績表現後,股價可能趨向不穩定的狀態。

30000點不遠 上半年有榮景

吉姆.羅傑斯說:「日股雖然股價走高,但過了30年,總市值還比當時少了大約4成;由於日銀持續買股,未來日股超越泡沫時期的高點,我也不會驚訝。」儘管他認為日本有一些風險,例如債務大增、少子化等,但基本上對目前日股的走勢樂觀看待。

至於個股,除了工廠自動化、數位設備不可或缺的半導體等產業外,分析師還看好減碳相關企業,因為菅義偉在施政方針演說中,提到2050年要達到溫室氣體淨零排放的目標,因此氫氣、電動車、風力發電相關個股值得注意。

《東洋經濟週刊》則提出5個選股關鍵,分別是:1、業績好,獲利在疫情下仍創新高;2、數位轉型,這是日本企業的當務之急;3、新常態,商業模式也要跟著改變;4、併購,母子公司同時上市的企業趨向減少;5、新技術,例如量子電腦、MaaS(交通行動服務)等。小林大純認為,日本現在許多股票已經過熱,疫苗出現、景氣也好轉後,景氣循環股可望上揚。在疫情下仍上漲的企業,接下來也極可能維持強勢,從2、3年的期間來說,不妨在相對低點投資這些成長企業。

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