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索貝克

索貝克為財經作家、證券金融業工作者,投資中港股市多年。

各地爭搶年輕人口 六大「國中之國」將形成!A股未來式 聚焦長三角與珠三角

2021-01-08
作者: 索貝克

▲中國各省市展開搶人大戰,北京流出逾10萬人。(圖/達志)

2020年剛過,上證指數收3473點,全年漲13.87%,代表大型股的滬深300漲27.21%,深圳創業板漲64.96%,科創板50漲39.3%;即使以上證指數比較全球主要指數,也僅略輸美、日、韓、台灣與印度而已,中國A股在2020年是超級強勢的市場,這還不算人民幣兌美元出乎意外的強勁升值。西部證券出報告,中國經濟重新進入擴張週期,礦業類股(有色金屬)以及金融股的非銀行股可以多多留意,619期提的證券股,以及621期講的礦業股,已經分別說明過。

華西證券年末與北上廣深的基金經理交換過意見,認為1月分行情不會差,原因有3個:每年1月中國的銀行會重新投放貸款,是1年最不缺錢的月分;去年因為疫情的關係,經濟基期低,經濟數字會有反彈;農曆春節是1年的消費高峰。因此證券股可以買,礦業股也可以買,至於第3個原因,華西證券推薦中糧糖業(600737 CH)。中糧糖業是國企,不會有被突然充公的風險,產量等於中國需求的20%,糖期貨自從2020年9月見底以後,價格已經全面反彈回升,股價的反映卻很有限,值得研究。

人口虛報  老齡化危機浮現

2021年中國股市的多頭究竟能走多遠?誰都不好說,其中一個最大的變數是,中國到底有多少人?2019年底統計局說超過14億,不過2020年11月剛剛完成的第7次人口普查數字卻遲遲不敢公布。對中國人口問題有多年研究的美國威斯康辛大學教授易富賢,在他的《大國空巢》中提到:根據醫療、教育、婚姻等各項社會指標重新評估了中國的生育率和出生人數,2020年的實際人口很可能只有12.6億人,不可能超過12.8億人,中國面臨史無前例的老齡化危機。真實的數字何時業力引爆?就看當局能夠瞞多久。

易富賢用很多中國政府的公開數字來打臉中國的人口統計,其中一組數字是小學生數字與人口戶籍。根據中國統計局的數字1998年至2003年,平均每年出生1749萬人,2004年到2009年的小學生平均人數是1703萬人,2010年,7~12歲有戶籍的中國人口平均是1397萬人。至此超過300萬人已經「被」中國政府證實是幽靈人口。

實際上人口可能不足14億的中國到底有多少國民生產毛額?留給經濟學家去煩惱。2019年中國的人口出生率是1.048%,遠低於人口替代所需要的2%,是2000年以來的最低數字;更慘的是,這還是粉飾過的數字。很多地方由於年輕人口不足,紛紛對高學歷的畢業生贈送房產、補貼生活經費,並且以附贈當地主要城市的戶口作為號召,爭搶優質年輕人口是各省市領導班子當前的重點工作。

搶人大作戰 上海放送誘因 

就連最繁華的上海市也在2020年9月23日宣布重點學校的畢業生可以在上海直接取得戶口。前面提到上海出生人口不足,地方政府第一個反應動作:從全中國搶人。一連串搶人爭奪戰的結果是殘酷的。根據中泰證券的報告,2019年人口遷入最多的省市分別是廣東與浙江,各超過80萬人,第3名是重慶,勉強超過10萬人,其他多半是淨流出。其中超過20萬人流出的省分,在長江以南有江西與湖北,在華北是山東與河南,在東北是吉林與黑龍江;值得注意的是,連北京也流出了超過10萬人。

從人口移動的報告可以理解,為何深圳、上海的2手房房價可以高居全中國的冠、亞軍,其他包括杭州、東莞與成都等房市交易熱絡的城市全部不在華北與東北;相對2017~2018年的房價高點,跌幅最重的幾個城市都位於華北與東北,包括北京旁邊的廊坊、天津、青島、濟南、石家莊等,平均跌幅兩成以上。這樣下去,新疆與西藏先不算,6大國中之國逐漸形成:以上海為中心的長三角華東金融國,以廣深為中心的珠三角華南科技國,以武漢為中心的長江中游肺炎淹水國,以重慶成都為中心的麻辣內陸國,以北京為中心、沒人想理會的京津冀黨中央國,以及沒人想待的東三省滿洲國。

對大部分不再可以出國的中國人來說,不同城市的戶籍代表著不同的租界,它代表著工作機會的有無?是否充足的社會保險與教育機會?發生水災是否要優先犧牲自己?從2020年底開始起算,甚至是有沒有足夠電力過冬的指標。展望2021年,中國人口流出的省市與華東國、華南國、內陸國勢必有著更強烈的人口拉鋸戰,中央號令不行,地方各自為政的趨勢一定更為劇烈。不管現在中國共產黨政府的控制力有多麼強大,東半部中國分裂成6個國家的經濟趨勢已經成形,未來的A股投資,企業的營運銷售是否能以長三角的華東國與珠三角的華南國為主,將決定長期投資回報是否令人滿意。

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