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謝金河

《財訊》社長兼發行人 1959年生於台灣雲林、政治大學東亞所碩士、財信傳媒董事長 東森《老謝看世界》、年代《數字台灣》節目主持人

台積電領軍,台股狂熱突破30年極限!謝金河示警:2021年投資須備好「防身術」

2021-01-06
作者: 謝金河

▲2020年的眾多轉變,連帶影響2021年,對台灣也會發生很大影響。《財訊》雙週刊社長謝金河。(圖/資料室)

匆匆送走2020年,此時心中浮現著20幾年前,陳大力作詞,由林子祥、葉蒨文唱紅的一首歌《選擇》—「走過了春天走過秋天,送走了今天又是明天⋯。」進入新的年分,又到了回顧過去一年、前瞻來年的時刻;過去的一年,對全球來說是多災多難,百年來最強大瘟疫蔓延,正如《時代》雜誌在封面標題畫了一個大叉,開宗明義說:「這是最壞的一年。」

在這場世紀大災難中,大家也見證到金融市場遭受到史上罕見的巨大衝擊,例如,美國道瓊指數一天重挫2997點,一個月熔斷4次,連股神巴菲特都說此生從未見過。另外代表市場恐慌氣氛的VIX指數也衝到84.83的歷史新高,還有油價一度出現每桶負40.32美元的負值。全球人員流動幾乎凍結,跨國旅遊相關的行業淪為「慘業」。武漢肺炎疫情帶給全球經濟巨大衝擊,國際貨幣基金(IMF)估美國在2020年GDP(國內生產毛額)衰退4.3%,歐元區衰退8.3%,日本衰退5.3%,中國只剩下1.9%,全球經濟衰退4.4%,可以想見疫情帶給世界的撞擊非同小可。

世紀大衝擊 全球經濟嚴重衰退

不過面對頻頻飆高的確診及死亡人數,各國政府為了刺激經濟,不限量寬鬆銀根,也造成資本市場出現百年來罕見的奔馳。例如,美國6大指數齊揚,漲幅最小的道瓊指數登上川普總統最早喊出的30000點關卡,道瓊全年上漲7.24%,代表科技股的那斯達克指數大漲43.6%,費城半導體指數更是狂漲51.1%;大家熟知的美國5大科技巨擘FAAMG,最小的漲幅都超過30%,蘋果全年大漲超過8成,最驚人的是特斯拉一年股價大漲743%;美國是全球疫情的重災區,股價的奔馳讓大家大開眼界。

在揮別的2020年,台灣民眾的感受應該更強烈,對全球來說,2020年可能是「最壞的一年」,但對台灣來說,也許是最戲劇性的一年,甚至可說是最好的一年。這當中有幾個亮點不能不提,一是台灣防疫有成,贏得舉世讚歎。國際媒體數度報導台灣防疫成就,蔡英文總統也多次成為國際媒體封面人物,這當中,美台關係的進展,更是幾10年來最佳狀態。

二是台灣民眾對台灣經濟的感受出現大的蛻變。過去有很長時間,台灣的經濟表現經常在亞洲4小龍殿後,台灣人自怨自艾,唱衰台灣幾乎成了共識。但台灣從2019年經濟成長率躍升為4小龍之首後,2020年更是充分展現風華,2020年南韓、新加坡、香港經濟都出現負成長,台灣按照主計總處估約2.54%,看起來達成機率很高,台灣甚至可能超越中國,這是1990年以來從未見過的事。到了2021年台灣GDP成長若超越3.83%,人均GDP將超過30000美元,這又是一個新的里程碑。

2020年的台灣經濟可用「外溫、內溫」來形容。去年台灣在疫情籠罩中出口暢旺,從8月起,台灣單月出口值衝破300億美元後即成常態,去年在11個月出口成長4.2%,在全球經濟降溫中,台灣是少數出口成長的國家,這當中以半導體為主的電子零組件扮演非常關鍵的角色,這是「外溫」。而過去一直以來低迷不振的內需消費,這次振興3倍券在下半年發揮效果,加上疫情凍結人員流動,國旅出現2.1億人的空前盛況,帶動內需消費,2020年第3季國人在國內的消費大幅成長5.09%,這是「內溫」,是過去罕見的現象。

台灣股市狂熱 突破30年極限

三是資本市場在2020年寫下很多傳奇。除了加權指數全年上漲22.8%,台股市值一年增加9.49兆元台幣,全年新增開戶人數超過60萬,年輕人開始進入股市,股市開戶人數上升到1117萬人,平均每日成交量也從2019年的1200億元上升到2020年的2007億元,日均量成長67.17%,這是30年來罕見的股市熱潮。

2020年這一年,台股正式超越了高懸30年的12682點極限,持續向前奔馳,而台積電扮演了領軍攻堅的角色,台積電美國存託憑證全年上漲87.69%,在台灣的台積電上漲60.12%,市值從2019年底的8.58兆元拉升到13.74兆元,一年當中市值拉升了5.16兆元,台積電也成為全球第9大市值企業。小小的台灣,能養出台積電這般的超級企業,實在很不容易。

2020年疫情席捲全球,宅經濟發威,也給台灣帶來空前機會,台灣成了全球半導體產業重鎮,尤其美中從貿易戰打到科技戰,美國制裁華為、中芯,也給台灣帶來更大機會,2020年是台灣半導體產業興旺的一年,除了台積電市值大增外,聯電也躍升為全台第8大市值企業,市值一年增加3928億元;聯發科股價奔馳,一年市值增加4828億元;而台達電在綠能布局有成,去年躍升為全台第6大市值企業,市值一年增加2896億元。股市上漲,企業市值大增,也為產業帶來更強大的競爭力,從經濟的角度來看,2020年是台灣美好的一年。

如果大家都懷著感恩的心,凝聚一股愛台灣的共識,這是台灣繼續提升的一股新動能,但在藍綠相抗衡下,這是一個高難度的挑戰,尤其進入2022年的地方選舉,2021年的台灣可能是內部紛紛擾擾的一年。

往下看,2021年台灣恐怕仍面臨眾多新的挑戰。首先是美國的元月激情,從4日的喬治亞州兩席參議員改選,到6日國會確認選舉人票,到元月20日拜登順利就職,我們將告別川普時代,迎接拜登新時代。過去4年,川普從貿易戰打到科技戰,美中角力愈演愈烈,台美關係也不斷升溫,在即將來臨的拜登時代,美中台3方關係會不會出現新變化?這是決定台灣命運很重要的試金石。元月拜登新團隊上任後,我們很快可以感受到這個新變化。

二是兩岸關係的新變化。從2019年香港反送中,到2020年的《香港國安法》通過,壹傳媒創辦人黎智英被送入牢寵,都給台灣民眾帶來巨大衝擊,香港大局已定後,台灣的角色勢必更加凸顯。最近中國領導人習近平把焦點轉向對阿里巴巴、騰訊、美團等大型企業的反壟斷,讓中國企業家個個噤聲,中國政局處在緊繃狀態,在習近平威權獨裁領導的路上,台灣的敏感度也將升溫。政論家范疇認為,台灣未來可能要面對冷戰,無硝煙味的戰爭,甚至是有硝煙的戰爭,他認為台灣必須有面對8級地震的準備。兩岸關係是台灣生存與發展的重中之重,台灣必須有最高級的防備。

中國政局緊繃 兩岸關係更敏感

三是2020年台股經歷了一輪巨大漲幅,除了加權指數大漲22.8%,漲幅超過100%的個股也超過130檔,連大型股聯電全年漲幅都達186%,台股經歷了大漲幅,進入2021年操作難度會更高。我很喜歡「貴上極反賤,賤下極反貴」的投資名言,股價漲多了就不美,2020年我們在疫情中意外過了一個好年,2021年也許全球景氣在低基期中會強勢復甦,但此時的投資在股價高漲後難度一定會升高,因此,進入2021年投資必須備好防身術。

首先是原來極度寬鬆的貨幣政策,如果出現變化?例如:美國景氣好轉,聯準會升息,美元走高,這可能是一個反轉的徵兆;或者是新台幣升過頭,傷害台灣企業的出口競爭力,也會對股價帶來衝擊;再來是政治環境的大氣候,如美中台3方關係,川普下、拜登上,都會對台灣發生很大影響。切記,2021年也會是一個挑戰很大的一年!

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