話題人物 > 專欄

索貝克

索貝克為財經作家、證券金融業工作者,投資中港股市多年。

索貝克:美國封殺中企兩大絕招!反壟斷加強陰霾 阿里巴巴、騰訊恐接近尾聲?

2020-12-28
作者: 索貝克

▲馬雲帝國陷入監管危機,阿里巴巴遭中國反壟斷調查。(圖/翻攝自阿里巴巴微博)

動盪的2020年近尾聲,中港股市的變數完全沒有變少。繼5月美國參議院全票通過《外國公司問責法》以後,12月3日美國眾議院也以全票通過眾議院版本。這部法案的精神是,外國公司若無法讓美國金融主管機構實地查核,且未來如果不改善,必須從美國下市。該法案針對的外國在美國上市企業,就是中國企業。根據美國公眾公司會計監督委員會(PCAOB)的統計,至2020年上半年,共有250家在美上市的外國公司阻礙審計,中國公司占絕大多數,達到227家。

川普引導資金撤出中國

更進一步的是,美國川普政府在11月中旬以行政命令禁止美國各類基金投資31家與中國解放軍關係密切的中國企業。前一個動作,中國企業可以用更改上市地點減少衝擊,很多中國企業已經啟動回歸A股市場或香港市場的第2上市計畫。後一個動作,表面看起來就是要美國退休基金與共同基金撤資而已,但是後坐力才是真正的殺招:各類指數刪除中國企業,資本撤出中國。

英國指數公司金融時報羅素(FTSE Russell)12月4日表示,將從金融時報全球股票指數系列(FTSE Global Equity Index Series)及其他多個指數產品剔除有關中國公司,12月21日起生效。受影響的中國企業包括杭州海康威視、中國鐵建等8家。這些公司都在被美國政府宣布禁止美國基金公司投資的31家禁止名單上。隨後的12月10日,標準普爾道瓊(S&P Dow Jones)指數公司表示,將在12月21日從所有股票指數中刪除包括海康威視和中芯半導體在內的10家公司在中國上市的A股、在香港上市的H股以及美國存託憑證(ADR)。

另外,將在2021年1月1日之前從固定收益指數中刪除18家中國公司發行的債券。到了12月12日,美國那斯達克指數也宣布將刪除4檔中國企業的權重,包括中交建、中鐵建以及中芯半導體等股票,生效日是12月21日。

 外資是中國外匯的救生圈

截至2020年11月底,外資股票部位大幅增加,主因是各家指數公司將A股權重納入指數,很多海外基金,不論是主動式或是被動式的ETF,都至少以MSCI(明晟)、標普道瓊或是金融時報羅素其中一家指數作為業績基準,以判別操作績效。

簡單說,2019年至2020年各大指數納入A股,為中國帶來超過2800億美元的外資流入,這些錢都記在中國(及香港)外匯存底的帳上。股票之外還有債券,整體外資基金共有超過8700億美元的部位放在中國人民幣裡面。

本欄過去多次提醒,中國3兆多美元的外匯存底,有超過兩兆美元是借來的,外資投入人民幣市場的8700億美元,幾乎就是讓中國繼續活命的救生圈。

比對一下數字,可以立刻理解兩件事:結盟華爾街、持續哄騙外資進入中國市場對中國經濟的重要性,以及指數公司刪除中國股債對於中國金融市場的殺傷力。美國與中國的資本脫鉤並非無關緊要,只是屠刀尚未斷頭,挨刀前的雞腿飯依然香噴噴。

本欄目前暫時看多中國A股的假設基於兩個:2021年1月20日宣誓當美國總統的是民主黨的拜登,他不像川普總統對中共那麼狠;2020年上半年的經濟基期太低,要讓經濟出現成長很容易。中國金融市場必須老天保佑不要債市大違約;年底應該要大反彈的金融股,因為債市違約而持續探底,已經為上證指數反彈攻勢增加了變數。

12月11日中共中央政治局會議提出「強化反壟斷和防止資本無序擴張」,中國共產黨突然這樣提,是決定防範金融風險的同時,更要求企業和資本能夠順應中國的戰略調整,推動科技創新和經濟內循環,而非避開監管整天去割韭菜。

中原證券分析師評論:風向改變了,未來的方向是要節制資本,資本的擴張是有邊界的,反壟斷立法會加強,而且不排除仿效國外對一些科技巨頭進行反壟斷調查,甚至進行拆分。阿里巴巴與騰訊這一輪的上漲,恐怕接近尾聲了。

延伸閱讀:

MSCI部分指數剔除10家國防黑名單中企 中芯國際在列

美國制裁華為、中芯 中國供應鏈恐癱瘓?謝金河:如果兩岸關係終止...

蔣尚義投靠中芯、梁孟松趁機跳船 無法共事只是表象,背後主因曝光!

別再罵蔣爸了!歷經台積電、中芯、武漢弘芯的鬼牌人生... 股票真的會說話

引入台積電文化?梁孟松在中芯3年作風,內部人這樣說

TOP