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力積電上興櫃!黃崇仁戰晶圓代工市場 嗆對手聯電、世界先進「有弱點」

2020-12-09
作者: 林宏達

▲力晶下市後,沒有經過重整,還完1200億元,還從記憶體轉型為邏輯代工,這是黃崇仁引以為傲的成果。(圖/攝影組)

等了8年,力積電董事長黃崇仁終於等到了這一刻。

「剛好,我們是8年前的這個時刻下市」,11月30日,力積電興櫃登錄前說明會一開始,黃崇仁拋出這句話。

力晶下櫃8年 轉型再出發

8年前,力晶因記憶體價格崩盤,每股淨值由正轉負,自櫃買中心下櫃,小股東期待多年,就是希望力晶能重返資本市場。

黃崇仁是醫學博士,過去8年,他也對力晶進行了一場大手術,不只還完1200億元債務,還扭轉力晶的體質。力積電上興櫃是他重返資本市場的首部曲。

黃崇仁將力晶轉型成為控股公司,一刀劃下去,力晶旗下的晶圓代工業務全交給力積電,12月9日在興櫃掛牌,順利的話,交出半年報之後,明年6月就可以申請興櫃轉上市。力積電上半年稅後淨利達20.3億元;11月17日,由彰化銀行主辦,14家銀行又貸款給力積電293億元,顯示銀行對力積電的財務狀況也有信心。

反觀母公司力晶雖仍是公開發行公司,但根據力晶的財報,這家公司轉型成控股公司後,今年上半年,營收只有2200萬元,每股盈餘為0.37元。而力晶旗下的合肥晶合,也計畫在中國掛牌;不過,根據力晶財報,晶合今年上半年仍虧損11億元台幣。

媒體稱黃崇仁「九命怪貓」,因為他歷次遇上強敵,都能全身而退;當年,聯電有意吃下力晶,黃崇仁找上台積電創辦人張忠謀合作,讓聯電無功而返。8年前,全球第3大DRAM廠爾必達破產下市,爾必達從此消失,力晶卻撐過這場風暴,除了大客戶蘋果、金士頓力挺,關鍵也在於黃崇仁把公司的商業模式,從記憶體製造,變成晶圓代工。

這是力晶集團再起的關鍵。只做記憶體製造,公司的財務狀況會隨著記憶體價格上上下下,記憶體價格暴跌,公司的財務狀況就有滅頂之災;但是,轉向代工生意後,不管生產的是利基型記憶體還是邏輯IC,力晶集團賺的是生產加工的服務費,庫存跌價損失的風險大減。說明會上,黃崇仁得意地說,「我們是全球唯一從DRAM公司成功轉型至晶圓代工產業的公司。」

晶片吃緊 力積電待價而沽

這是因為記憶體製造和一般的邏輯IC製造,設備配置大不相同,「DRAM製造是前段製程多,邏輯IC製造是後段製程多,」力積電總經理謝再居說。當年,中芯剛成立時,也想同時生產記憶體和邏輯IC,卻賠上大錢,因為如果找不到適合的產品生產,設備使用的效率會大為降低。

▲力積電從生產動輒以萬片計算的記憶體,轉型成小量生產的晶圓代工,製造能力已和過去大不相同。(圖/資料室)

目前,力積電記憶體產品帶進的營收,約占45%;謝再居透露,其中,標準型DRAM帶進的營收只剩15%,其他則是新的利基型記憶體。

說明會上,黃崇仁大談AI和高性能運算,因為力積電未來的計畫是,把自家生產的利基型記憶體透過異質封裝,跟台積電等公司生產的高性能晶片封裝在同1顆晶片裡,大幅提高晶片的效能,或是可以跟其他邏輯晶片疊在一起,像蓋大樓一樣,在傳統的邏輯IC放在1樓,2樓「加蓋」力晶的記憶體,「利用矽穿孔技術,晶片內訊號傳輸速度遠比傳到PCB板上快得多。」謝再居說。

力積電目前邏輯IC帶進的營收約占55%,不過,記憶體廠轉做代工,並非所有邏輯IC都能生產。黃崇仁打出的投影片顯示,目前力積電生產的特殊邏輯IC,主要有顯示器驅動、影像感測、電源管理及嵌入式IC,或是分離式元件,像電動車需要的IGBT、MOSFET等需要承載大電流的IC。

最近晶片產能緊缺,力積電的產能就待價而沽。近期,聯發科和力積電合作,力積電的銅鑼新廠完工後,由聯發科出資買設備,換取力積電的電源管理IC(PMIC)產能,除了聯發科,還有一家日本大客戶,正在跟力積電合作,開發電動車用的IGBT晶片,「這會是力積電明後年的題材,」一位投資法人觀察。

說明會上,黃崇仁也向競爭對手聯電、世界先進「嗆聲」。在他眼中,14奈米以下的先進製程,是台積電等大廠的天下,「中高階,20奈米到40奈米,這是聯電的專長,但是,我們也會往這裡移動。」

聯電與世界先進 都有弱點

黃崇仁坦言,力積電的專長在「40到110奈米的成熟製程」,力積電有來自日本,用於12吋晶圓廠的鋁製程技術,因此生產成本比同業低;但要跟進到四十奈米以下的製程仍須銅製程,「上市之後一定會往銅製程方向前進,甚至可以做到25奈米」,力積電將跟聯電競爭,黃崇仁還補了一句「聯電沒有DRAM」,這是未來物聯網和高速運算須具備的產品。

另一個競爭者是世界先進,這幾年,世界先進在IGBT等電源管理晶片著力甚深,但是,黃崇仁也看見了世界先進的弱點,就是沒有12吋廠。「IGBT從8吋移到12吋,這是世界趨勢」,黃崇仁透露,力積電將會用12吋生產IGBT晶片。

力積電還沒上興櫃,黃崇仁就左打聯電,右批世界先進;可以想見,當力積電重返資本市場之後,聯電、力積電、世界先進3雄,新一輪大戰即將展開。

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