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艾蜜莉:存股族最愛!大統益連續27年配發股利、殖利率逾5% 股價還能突破新高?

2020-12-03
作者: 艾蜜莉

▲大統益是台灣食用油龍頭廠商,股價已接近歷史高點,什麼價位才值得買進?(圖/取自艾蜜莉網站)

不管是家庭主婦或是外食族,每天三餐幾乎都會吃到大豆沙拉油,民生相關股票是更是存股族的最愛,因為受景氣影響幅度較小,大統益(1232)是台灣食用油龍頭廠商,股價已接近歷史高點,什麼價位才值得買進呢?就讓我們來仔細研究…。

大豆沙拉油龍頭廠

大統益(1232)成立於1982年,主要從事大豆相關製品,目前是台灣最大大豆沙拉油和黃豆粉供應商,豆粉與沙拉油的是占率也超過30%。主要股東為統一企業、泰華油脂工業、大成長城企業,股東結構皆有同業入股,業務上也接受統一、大成、泰華等公司,委託的黃豆代加工業務,對手間傾向相互合作。主要生產原料為大豆,原料佔營業成本近九成,且全部皆仰賴進口,主要來源國為美國和巴西,因此芝加哥大豆期貨價格變化,以及美元匯率波動,皆會影響產品毛利或售價。

經營業務是生產黃豆的相關製品、發展大豆代加工、生產與銷售多項植物油品,產品涵蓋高蛋白豆粉、精選非基改大豆及植物油脂。2019公司營收比重:精製沙拉油56%、黃豆粉41%、加工收入3%。接下來利用「艾蜜莉定存股」的「體質評估」功能,來檢視大統益(1232)的財務狀況。

財務體質評估

財務體質評估為「正常」,檢視10項財務項目,僅有2項不符合標準,現在來分析是什麼原因造成。


▲ 大統益(1232)體質評估檢視表。(資料來源:艾蜜莉定存股,2020/11/13截圖)

不良項目1:是否體質幼弱


▲ 股本大小<50億元。(資料來源:艾蜜莉定存股,2020/11/13截圖)

我會偏好挑選股本大於 50 億元以上的公司,因為股本小的股票,流通在外的股數對少,股價的波動起伏通常較大,但如果是產業裡的龍頭,還是會列入我的觀察名單中,但即便價格跌落便宜價,我也建議資金也不宜投入過多。連續27年配發股利,盈餘分配率逾80%


▲ 大統益(1232)股利政策。(資料來源:艾蜜莉定存股,2020/11/13截圖)

近10年殖利率有5.53%,維持高配發率之股利發放政策,近幾年發放每股現金股利5元,盈餘分配率平均有8~9成,顯示大統益(1232)屬於成熟型的企業,未來成長性趨緩,公司有賺錢留在公司內,其實幫助也不大,但是畢竟是產業龍頭公司,每年的獲利都很穩定,適合長期投資的投資人,可以安穩的領取股利。大統益(1232)屬於體質屬健全的好公司,現在價位是否能買進嗎?

接下來可以用「艾蜜莉定存股軟體」進行估價,系統分別計算出 3 種價格:

便宜價: 62.24元

合理價: 75.36 元

昂貴價: 96.92 元


▲ 大統益(1232)的股價。(資料來源:艾蜜莉定存股,2020/11/13截圖)

截至2020/11/13止,大統益(1232)收盤價為124.5元,已經超過昂貴價,秉持安全邊際的原則下,艾蜜莉會耐心等待,至少至合理價~便宜價之間,才會比較積極地追蹤,並且等到價格接近便宜價,再考慮分批進場。

後市展望

國人日漸重視健康,大統益在2015年開始從美國與加拿大,引進非基改大豆在國內銷售,2018年度銷售量持續成長,預估可成為國內主要的非基改大豆供應商之一。由於大統益主要生產原料大豆,皆由國外進口,因此原物料價格和美元匯率波動,會直接影響公司毛利。因此確保原料穩定供應、精準掌握原料採購成本、及妥善管理美元部位成為公司的重要議題。另外中美貿易爭端將會影響黃豆成本,以及非洲豬瘟議題,影響畜牧業,將衝擊大豆粉(飼料原料)的需求,這部分需繼續留意觀察。

★溫馨提醒:以上僅為個人研究心得,絕無任何推薦買賣特定個股之意。

投資之前請務必獨立思考、審慎評估、自己為自己的投資結果負責喔!

(本文由「艾蜜莉」授權轉載)

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