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台股叩關萬四還能進場?30年股海老司機:不要猜測股市漲跌,用這個方法翻身贏家

2020-11-30
作者: 安德魯.哈藍

▲正確認識股票是什麼、可以對股票有什麼期望,就能夠提高理財成功率。(圖/Pexels)

股市:何時進場不重要,待多久才重要

無論是聰明的人還是不怎麼聰明的人,很多人都誤以為自己可以正確掌握進出股市的時機。在股市上漲前進場,在下跌前離場,看似很簡單,但對於大部分的理財顧問而言,在網球場上打敗球王費德勒(Roger Federer)的機率,可能大過於為你算準進出場的時間。

先鋒集團創辦人伯格,曾被《財富》雜誌封為二十世紀的四大投資巨擘之一,對於掌握股市的時間點,他指出:

我在這個產業中待了近五十年,從沒看過有人能一直成功算準進出時機,我甚至不認識任何知道這種人的人。

當市場一片狂熱,人們往往不由自主進場或離場。但是股市非常不理性,且常會出現短期震盪。樂觀時,股市漲幅通常會超過預期。你可以採用一個簡單、年度性、機械式的策略,以保護資金不受股市崩盤的傷害。當股市下跌,投資價值當然也會下滑,但其跌幅不會像你的鄰居們那麼多。這能讓你在市況不佳時,還能安然入睡。

我的策略是:完全不用猜測股市漲跌。因為預測短期股市會朝哪個方向走,就有如猜測哪隻飛蛾會率先撲向燈火一樣。

在市場飆升期間,持有原本的指數型基金,什麼都不做,好像有點無聊,而在股市狂跌時仍然這麼做,這就有點恐怖。但是,絕大多數想在股市中成功進出的人(包括專業人士),其情緒的判斷往往傷害了獲利,最後都是買在高點、賣在低點。

研究顯示,大部分的市場變化就像是你上個月罹患的感冒,或是在牛仔褲口袋裡意外發現的一張10元鈔票。賓州大學華頓商學院財務學教授席格指出,即使回頭看股市歷史上報酬率最高的幾個交易日,也看不出市場活動有任何規律或原因。他檢視自1885年以來,股市變化最大的交易日(單日漲跌幅度達5%或以上的日子),並試著找出它們是否和全球大事有所連結。

席格發現,在大部分的狀況裡,他無法為這些大幅的股市變動找出有邏輯的解釋。而且不要忘了,他可以回頭看歷史資料,並對照市場行為和全球新聞。如果像席格這麼聰明的人,都無法在具有後見之明的優勢下,找出世界情勢與股市變動的連結,那麼一般人又怎麼能根據(或預測)將發生哪些事,對股市的未來變動做出正確判斷?這就像在一個開放的場地中,你不太可能猜對一頭情緒失控的拉布拉多犬,將會朝哪一個方向奔跑。

如果你曾經被說服,並根據某人的短期股市預測採取行動,通常這項行動很可能會成為一個代價高昂的錯誤。舉個例子,從1982年初至2005年底,美國股市的年平均報酬率是10.6%。

不過,如果在這段期間股市表現最好的10個交易日,你都沒有投資股市,那麼年平均報酬率將會跌到8.1%。若是錯過表現較好的50個交易日,平均年報酬率則只有1.8%。股市變動是如此難以預測,且速度飛快。假使你把錢從市場抽出,也許是一天、一週、一個月或一年,便可能會錯過十年內表現最好的交易日。你永遠無法看出端倪,更重要的是,你的股票經紀人也無法正確預測。

傳奇投資人、億萬富翁肯尼士.費雪(Kenneth Fisher)在《富比士》雜誌上有個專欄,對於掌握股市的時間點,他說:

別忘了股市變動有多快。你一年的獲利,很可能是來自於少數幾次的市場大變動。你知道哪幾天會出現這種事嗎? 我肯定不知道,即便我已具有三分之一世紀的理財經驗。

建立一個可靠的分散式投資帳戶,最簡單的方法是持有股票與債券的指數型基金(因為我從來不看個股漲跌)。由於債券的長期報酬率比股票低,因此許多人認為債券是一種無聊的投資工具。可是,債券不會像股票一樣大跌。

就投資組合而言,債券獲利較慢,但是比較穩定、可靠。一個可靠的投資組合會將一定比例的資金放在股票市場上,也會將一定比例的資金配置於債券市場,當投資人的年紀越大,債券的投資比例便隨之增加。

但是,當股市開始大幅飆升,大家都被沖昏頭時,大多數的人往往會忽略他們的債券,而且會買進更多股票,理財顧問也是一樣。但是,那些忘記依照原定計畫,來配置資金在股票與債券上頭的人,將會身陷災難。

你如何確保自己不會成為這樣的受害者?答案很簡單。只要正確認識股票是什麼、可以對股票有什麼期望,就能夠提高理財成功率。

本文摘自大是文化《我用死薪水輕鬆理財賺千萬 》

我用死薪水輕鬆理財賺千萬
作者:安德魯.哈藍(Andrew Hallam) 
出版:大是文化
出版日期:2020 年 6 月

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