話題人物 > 專欄

陶冬

瑞士信貸董事總經理

馬雲轟中資銀行「當鋪思維」!陶冬:下一個被顛覆的可能是金融業...

2020-10-28
作者: 陶冬

▲(圖/Pexels)

10月底,在上海舉行的外灘金融峰會上,馬雲又發表了驚世駭俗的3個觀點。本文聚焦於他的「當鋪思想」,筆者希望藉此探討科技發展對於未來的經濟、金融意味著什麼,而此又如何改變社會。

馬雲將目前銀行業務的主流思維比喻為當鋪思維,即是借貸必須要有抵押和擔保。借貸要有抵押,在資本主義社會是天經地義的,唯有如此銀行才可以保護自身的資產,管控風險,才願意借錢出來。而借貸者也需要對自己的借貸行為提出抵押,唯有這樣才能獲取資金,才能投資壯大。現代資本主義就在如此思維下構築資金的供給與需求,過去的150年中歷史就是這麼延續的,經濟就是這麼發展的。

這種當鋪思維,是以資產抵押為借貸定錨,輔之以信用評估,銀行據此才願意借,企業或個人據此才借得到。今時今刻這也許是一個錯誤。銀行嚴重依賴於資產抵押,盲目依賴信用資訊,次貸危機就是很好的例子,信用評級可能嚴重出錯,資產價值可能出現極端波動,這些隨時可能給銀行帶來滅頂之災。

抵押為錨 無法支持未來對金融的要求

平時則銀行拘泥於資產抵押,並不願意將錢借給最有需要也值得借貸的企業和個人,拖累經濟發展。至於貸款需求方,要嘛無法取得貸款,要嘛過度槓桿,前者可能窒息經濟活動,後者可能帶來系統性風險。信貸的起伏,就構成著經濟的週期性波動。

馬雲認為,抵押為錨的銀行思維模式也許在過去是行之有效的,但是無法支持未來世界發展對金融的要求。必須借助今天的技術能力,用大資料為基礎的信用體系來取代當鋪思維和運作模式。「這個信用體系不是建立在IT基礎上,不是建立在熟人社會基礎上,必須是建立在大資料的基礎上,才能讓信用等於財富。」

因為工作的關係,筆者與銀行信用評審員、評級機構分析員有許多的交流。他們是專業的,但是他們的分析是建立在資訊不完全、分析有盲點的基礎上的,甚至也曾發生過評級機構對資產抵押證券出現系統性誤判的經驗,釀出全球金融風暴之大禍。當然,在多數時候,有資產抵押的借貸風險對於銀行要小很多,於是抵押借貸是現代資本主義的「常態」。

時代進步了,資料時代製造出了比先前多出幾個數量級別的有效可使用資料量,未來還會繼續爆炸性增長,而且現代技術可以將電子資料收集、整合、分析、輸出。哪些資料涉及借貸人生活、工作、資產組合、現金流、信用借貸的方方面面,涉及借貸人的工作模式、盈利模式甚至朋友圈、政治立場,對於借貸人還貸能力的判斷,要比傳統模式更全面、可靠。

時乃勢也 下一個被顛覆的可能是金融業

這是一個全新的時代,技術的進步帶來時代的進步,商業模式和生活模式也會隨之改變。人類發明了電話,電報便退出了歷史的舞台;手機出現後,座機就不再是主要通訊工具。當海量資料出現後,人類的許多運作模式都會因此改變,銀行業務是其中的一部分。對信用壞帳風險的觀察與評估手段,筆者相信在未來會有一次革命性的變革,而此或許帶來金融業的顛覆。

當網購盛行的時候,上海淮海路的百貨公司業務模式被顛覆了;當網約車成為便利潮流的時候,馬路上的計程車生意便一蹶不振了;當電子錢包中的零錢可以集腋成裘得到投資回報的時候,銀行的儲蓄利率就不得不調整了。透過技術進步製造行業顛覆,馬雲是老手,背後乃時也勢也。

行業顛覆不同於行業競爭,對手根本不是業界人士,不僅打得人措手不及,許多時候根本令人無法招架。行業顛覆如同早上升起的太陽,醞釀很久,一旦衝出地平線卻只在剎那間,日光隨後撒向千山萬嶺,來得迅速,來得沒有商量。

時勢的變化,肯定不止發生在金融業的借貸業務上,肯定不止發生在金融業裡。人工智慧、5G、雲、區塊鏈聚合在一起,正在催生一個資料時代。當下的疫情,也加速了資料時代的到來和擴展。以大資料為主線的商業模式革命、生產方式革命和生活業態革命,已經開始顯露端倪,十年後恐怕就在部分行業成為主流,20年內可能橫掃製造業、服務業、零售業。

開闊眼界,與時俱進。

延伸閱讀:

陶冬:傑克遜霍爾再次發功

陶冬:一場百年一遇疫情,激起的疫苗研發競賽...

TOP