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張智超

創富創投董事長、第10屆證券金彝獎得主

投資不想踢鐵板 張智超:掌握投資節奏才有勝算

2020-10-22
作者: 張智超

▲(圖/Pexels)

近期投資朋友圈傳出一個真實的案例,一位年輕操盤手,過去靠著研究基本面,低檔重押各類股票,幾乎無往不利,成為朋友圈的明星人物;但近期他大舉投資的股票,走勢遠不如預期,投資報酬率從大賺變成虧損兩成,也讓他心情低落。

低檔重押股票,有時候也會踢到大鐵板;因為投資不只要研究公司的基本面,但有時太過相信基本面,看到股價回檔就逆勢大舉投資,也可能會吃大虧。

我常用開車油門控制比喻投資運用資金管理的重要性,一般人開車,開車只有踩油門、煞車兩種方式來控制車子的前進後退,但專業的賽車手踩油門卻有12種不同幅度;車神舒馬克甚至可以把油門分成20段踩踏,用細微動力的控制,讓賽車手不用煞車減速,也能利用車身重量的物理運動移動狀態,讓車子平安過彎,提升前進速度。 

一般人不可能像賽車手,用12段甚至20段的油門控制能力來操控車子,但是將油門控制成4段的開車方式,應該是最可行。開車如此,投資也應該複製。因此在專欄中,長期推廣投資者必須把資金分成4個帳戶部位,以4個階段布局,用各4分之1的資金,採用試單、添油、加碼、重押四階段投資,而且每個階段賺錢後,才進入下階段的加碼步驟。

投資股市應該追求長期穩健的獲利,在20年擔任專業操盤人的主管經驗中,希望操盤人能在「愈低的波動」中創造出「愈高的獲利」是最優秀的投資方式,而不是有時追求暴漲,但可能誤入暴跌的風險中。因此我們會用夏普值(Sharpe Ratio),來評估一位專業操盤人雖然有高的投報績效,但也能同時規避風險。因為投資有一個特點,所投資標的預期報酬愈高,所能忍受的波動風險愈高,但好的投資方式是,在所能承受的風險下,才追求最大的報酬。

也許投資一家未來有潛力的飆漲公司,是大家夢寐以求的機會,但公司商業運作的過程中,絕對不是直線加速式的成長,有業績淡旺季,有訂單加碼、減碼等各種變化的風險。如能善用上述4階段加碼投資的資金管理方式,自然可規避風險,也充分掌握投資節奏,因此要提高投資致勝率應該不難。

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