投資趨勢 > 理財投資

美實質利率止穩走揚,專家:金價Q4恐難再創歷史高

2020-10-12
作者: Money DJ

▲(圖/Money DJ)

金價今(2020)年在聯準會(Fed)祭出無上限量化寬鬆貨幣政策(QE)對抗疫情、美元貶值的帶動下一路走揚,從去年底至今年8月初漲幅接近37%,但之後卻開始壓回、使得年初迄今漲幅收斂至27%。分析人士認為,實質利率、美元指數近來開始反彈,預估金價恐怕難以在今年Q4再次刷新歷史高。

Barron`s 9日報導,Carillon Tower Advisers副總裁Matt Orton指出,美元走弱、Fed祭出QE,帶動金價於8月6日飆升至歷史收盤新高(2,069.40美元)。Fed的行動壓抑實質利率,降低現金、公債的吸引力,進而促使資金湧進黃金。

不過,Orton表示,美國已經轉負的實質利率近來止穩,並於8月開始走揚,這導致金價走軟。實質利率、美元是驅動金價的關鍵,而非股市投資人的信心狀況。在經濟數據持續透露復甦跡象的帶動下,預估實質利率可能會持續走升、美元也會同步轉強,對金價造成額外逆風。他認為,金價近期恐怕難以再次刷新歷史高。

DWS Group投資組合經理人兼原物料主管Darwei Kung表示,若要金價漲破天際,得出現一些特殊事件,例如Fed的貨幣政策不再定錨通膨、引發通膨憂慮,或是美國經濟基本面出現結構性改變、讓全球投資人對美元失去信心,進而導致美元重貶。這些事件發生的機率非常低。

Kung認為,若美國未推出更進一步的貨幣或財政刺激政策,金價預估只會溫和上漲,於明年第三季底上揚至2,100美元。這項預測的前提是,新冠肺炎疫苗屆時已經全面普及,經濟也重回軌道。

過多人相信美元恐崩

今(2020)年美國總統大選充滿不確定性,現任總統川普(Donald Trump)不願對敗選後和平轉移政權做承諾、認定郵寄選票可能造成選舉舞弊,這促使避險需求攀升,投資人也開始重新思考對美元的悲觀看法。

英國金融時報9月28日報導,瑞士信貸貨幣策略長Shahab Jalinoos表示,美國總統大選的風險,促使該團隊預測未來四週美元將走升,結束連續數月的貶值走勢。這是瑞信5月以來首度決定下修歐元兌美元的一個月目標價。他預測歐元兌美元將來到1.16,低於8月當時預測的1.21,部分是因為歐盟計畫舉債、協助經濟走出疫情陰霾的關係。

美國銀行貨幣策略師Ben Randol也表示,接下來將有嚴重的經濟及事件風險,預測美元將在選前走升、甚至於選後繼續攀高。美銀如今預測,今(2020)年底歐元兌美元可能從目前的1.16下探1.14。

(本文由「Money DJ」授權轉載)

TOP