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美台貿易協議對台灣有什麼好處?股市「投票機」已先給了答案

2020-10-08
作者: 郭庭昱

▲美國主導非紅、紅色供應鏈大分流,如何選對邊又賺到錢,是企業大考驗。(圖/潘重安攝)

2016年川普當選美國總統後,美台關係開始加溫。在美中意識形態對抗的歷史大戲中,台灣作為中共的對照組,顯得格外重要。最近,美台關係更是持續熱絡,美國衛生部長阿札爾(Alex Azar)8月訪台後,我國隨即宣布開放美豬美牛。9月國務次卿柯拉克(Keith Krach)訪台,與總統蔡英文餐敘,台積電創辦人張忠謀作陪,會後對於台美之間的合作,蔡英文說出耐人尋味的「台灣有決心踏出關鍵一步」。

柯拉克前腳才離開台灣,駐美大使蕭美琴馬上把個人推特的簡介改為「台灣駐美國大使」;而不到一週前,與中國領導人習近平有30年交情的美國駐華大使布蘭斯塔德(Terry Branstad)宣布辭職,在美國總統大選之前,不會有接班人,形同外交降級。

國際社會新風向 台灣與中國成鮮明對照組

台灣駐美大使浮出水面、美國駐中國大使空窗,再次凸顯出台灣作為中共對照組的微妙角色。美台深化合作、蔡總統的「關鍵一步」,對台灣會有什麼好處?其間的虛與實,留給世人很大的想像空間。

從最近的形勢來看,9月16日美國駐聯合國大使克拉夫特(Kelly Craft)與駐紐約台北經濟文化辦事處處長李光章共進午餐,克拉夫特稱此次會面為「歷史性」,引發台灣重返聯合國的猜測。蕭美琴、布蘭斯塔德一進一退引出美台建交的聯想。經濟合作則延伸到「台美雙邊貿易協議」(Bilateral Trade Agreement,BTA)。

台灣入聯、台美建交、台美BTA,3種可能都有人提,但是從現實面來看,前兩者都牽涉到台灣的國家定位、中國的「一中原則」、美國的「一中政策」,情況複雜,倒是BTA是貿易體之間的行為,符合川普喜歡單邊、不喜歡多邊協議的方向,比較單純且可行。

貿易議題專家、中經院WTO(世界貿易組織)及RTA(區域貿易協定)中心副執行長李淳指出,如果美國要跟台灣談BTA,必須由國會授權美國貿易代表署(USTA),國會在90天前要通知USTA,再啟動談判,目前國會沒動作,所以選前一定來不及,可以解讀為台灣開放美豬美牛只是當作BTA的敲門磚。至於台灣方面,根據了解政府談判進度的專家表示,目前美台BTA連草案都還沒有,的確沒準備好。

不過,美國是法治國家,有了政策方向,還是要依制度走。例如2018年3月爆發美中貿易戰,美國同時通過《台灣旅行法》,為雙方高層交流鋪路,到今年才有具體成果,所以說抓到方向,就能提前部署。

台灣最近公布的進出口統計,8月出口311.7億美元,創歷年單月新高,較7月成長10.6%,是33年以來同月最大增幅,財政部表示,華為拉貨、疫情帶動科技商機、國際手機備貨、全球原物料需求回溫都是原因。可以看出,目前全球供應鏈大遷移,分為紅色、非紅供應鏈,加上疫情控制得宜帶來的生產競爭力,彰顯台商的能力。

過去,中國是世界工廠,各國在WTO之外的各類貿易協議,台灣都受到中國打壓無法參與,導致被邊緣化,企業靠著海外設廠來化解關稅成本,如今,隨著台灣國際能見度大增,各國與我國交流意願增加,在供應鏈移動、國際經貿交流增加的背景下,台灣又能拿到什麼好處呢?

貿易協議非萬能 具競爭力廠商受惠更大

勤業眾信會計師事務所會計師徐有德表示,台灣出口美國以電機、機械、汽車零組件、鋼鐵、塑膠類產品為大宗,其中電子產品輸美關稅本來就很低,有沒有簽BTA差別不大,機械、紡織品是有關稅,約在5~10%之間,如果有BTA,是有減稅好處。

報關業者表示,台灣出口到美國售後市場(AM)汽車零組件,關稅稅率2.5%,而中國出口美國是25%,這部分是有受益的。目前美國疫情肆虐,沒錢買新車,出門都要用車,最近銷美國的AM汽車零組件生意非常好,BTA日後有簽再評估不遲。

徐有德補充,BTA是雙邊協議,在貿易及投資雙方開放市場,原來有競爭力的廠商會因此得到更多機會;本來受保護、競爭力弱的產業不利。從大方向看,對台灣的電子業影響不大,機械業相對有利,農業有衝擊。而美國大企業如微軟、IBM、谷歌、思科近年都已經來台灣投資,代表企業評估台灣適合,如果未來有BTA,對智財權更有保障,相信會增加美商吸引力。

▲勤業眾信會計師徐有德(右)、徐曉婷(左)表示,台美BTA若通過,電子業受益有限,但將加速自大陸外移。(圖/潘重安攝)

現實的環境下,美商的供應鏈遷移是比BTA更重要的主導生產基地的因素。多年來負責中國業務的勤業眾信會計師徐曉婷表示,2008年大陸台商因為內、外資企業所得稅合一,展開第1波外移;2014年左右因土地、勞工成本大增,是第2波;第3波則因美中貿易問題,對於輸美台商,如果台美BTA生效,一定是加快外移,但移廠是大工程,目前來看是從後段加工產線先移出去。

曾長駐上海的上市公司財務長表示,如果簽美台BTA,台灣一定可以享受到雙方關稅優惠的實利,這是因為過去台灣無法加入一些亞洲區域經濟體間的協定;此外,對於出口轉口貿易也會帶來較佳的競爭優勢,這是因為產品最終銷到美國,不管在哪國加工製造,都可享關稅減免,也有利企業資金調度的效率。

股市表現見真章 台股今年報酬率超越香港

從產業的角度來看BTA,總經專家吳嘉隆分析,如果競爭對手在中國生產,將受到關稅打壓,有利於不在中國生產的台商。此外,技術含量高、高毛利的產業,將更能受惠於BTA。

從歷史變局的長線角度,當小型經濟體如台灣、香港,在政治定位上出現重大變化時,股市「投票機」會先給答案。在2003年2月SARS(嚴重急性呼吸道症候群)爆發,香港經濟陷入困局,當年6月中國給出CEPA(更緊密經貿關係安排),開放陸客觀光,隨後大量國企在香港上市,鞏固香港金融中心地位,也為國企帶來豐厚財源。但是今年6月通過的港版《國安法》,令香港的法治形象大受打擊,也重創港股。

相對的,台灣在2003年也遭受重創,但2020年疫情控制良好,國際能見度大增,台美合作、供應鏈遷移更是加分。台、港兩地股市的表現,從2003年以來,一直是香港恆生勝過台灣加權,直到2020年出現大逆轉,至9月24日,台股自2003年以來上漲171%、恆生上漲148%,不管有沒有台美BTA,市場已經給大國選邊站打了分數。

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