話題人物 > 專欄

索貝克

索貝克為財經作家、證券金融業工作者,投資中港股市多年。

中國紅利全面歸零!索貝克:待割「韭菜」出列,房產、高收債千萬別碰!

2020-09-29
作者: 索貝克

▲蔡衍明(右)旗下的中國旺旺,政治行情大不如前,在投資市場也不被看好。(圖/攝影組)

艱苦的2020年總算過了2/3,這一年到底能有多慘,對很多上市公司的股東還是個未知數,先前提過的英國匯豐控股(5 HK)就是例子。這家銀行現在被國際調查記者聯盟(ICIJ)指控,與包括渣打銀行在內的5家國際大行轉移非法資金達數兆美元,引起歐美監管機關的重視;到了9月下旬,又可能被中國商務部公布的《不可靠實體清單規定》列入管制名單,往日的美中左右逢源現在變成美中兩大陣營的左右夾殺,股價持續暴跌,目前不只跌破2008年低點,還原股價已經回到1997年中的價位,香港主權移交中國後的漲幅,到現在全部吐回去,至少對於長期投資人,香港的中國紅利至此歸零。

位移! 企業被迫全面左轉

現代中國歷史進程持續倒退中,這個過程遲早把股價也拖回古早年代的水準。指數變動不大的日子可能正在縮短,中國股市挖東牆補西牆的結構性盤整年代結束的日子也愈來愈近。

9月15日,中共中央辦公廳發布文件《關於加強新時代民營經濟統戰工作的意見》,希望未來中國的民營企業能夠「成為政治上的明白人」,要配合中共黨中央參與「混合所有制」的體制改革,接受統(一)戰(線)的安排。對很多經歷過「公私合營」時代的老一輩企業家,這份文件是全面向左轉的正式宣言,改革開放到2020年正式實質結束,重回1953年「公私合營」清算黑五類的昏暗年代。

中央辦公廳的文件強調,「要加強各級民營企業的黨員培訓教育」,希望打造一支「關鍵時刻靠得住、用得上的民營經濟人士骨幹隊伍」,以「促進非公有制經濟的健康發展和非公有制經濟人士的健康成長」。值得注意的是,在中國投資的港澳商人也被納入這份文件的管轄範圍,暫時沒提到台資企業以及台籍幹部的後續安排。對此,本欄相信實施在台商身上只是時間早晚的問題,理由是共產黨中央沒有錢了。

再見! 沒有統戰價值的台企

本欄在616期提到不用浪費時間研究中國旺旺(151 HK)這類型的股票,除了基本面很難看好,就是看好它們可能在未來無法避免作為一個韭菜的終極命運,如果投資人有能力執行香港股票的借券放空交易,不妨考慮給這樣的上市公司一個痛快。除此之外,中國旺旺的大股東可能已被共產黨視為辦事不力,對未來的中國和平統一台灣無法發揮作用,如果大盤重回下跌軌道,它極有可能向下「超越市場表現」。

兩個觀察點也許可以呼應本欄有關民營企業可能被全面修理的判斷。首先,成都高新區財政金融局,要求金融業者禁止向和記黃埔地產(成都)提供新增融資、貸款,因該公司存在囤積土地的不良行為。對此,長實集團(1113 HK)回應,該公司已於2020年7月轉讓有關項目給禹洲集團及成都瑞卓置業,李嘉誠順利金蟬脫殼。

第2,2017年至2019年連續蟬聯中國女首富的碧桂園(2007 HK)副主席楊惠妍,身價高達1750億元人民幣,近期被曝光其實她已經沒有中國身分、而是持有賽普勒斯護照。以公開資料看,碧桂園在2020年上半年總負債1.58兆元人民幣,超過中國石油、中國寶鋼、中國神華3大國營企業的總和,這家中國最大的房地產企業,雖然說債多人不愁,但是持有57%股權的她,早已為將來的被破產清算做好準備。
 
這兩個例子,身為香港人的李嘉誠,如果不逃,手上土地準備被沒收充公就是他;身為外國人的楊惠妍,公司有多筆美元外債,考慮到中國未來可能有外匯不足的危機,碧桂園如果破產充公,超過千億美元的外債可能不用耗費寶貴的外匯去支付,足以立刻減輕中國欠缺外匯的困境。同樣的麻煩,恆大地產、融創地產也都有類似的問題。

以中國國家外匯現金流日益困難的角度觀察,韭菜順序排行榜名列前茅的,一定有這些積欠龐大外債的房地產企業。寫到這裡,不只中國房地產企業的股票不能碰,房地產企業的外幣債券更不能碰,手上還有亞洲高收益債券基金或中國高收益債券基金的投資人,請多保重。

延伸閱讀:

索貝克:中國金融風暴恐來襲!商辦全面潰敗、銀行呆帳激增 

馬雲自曝一天接5通借錢電話 謝金河:中國房產債務違約將引爆大危機

索貝克:透視港元、A股偷天換日大交易

TOP