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營收成長不是股價上揚保證書!看懂12檔強勢股的反轉訊號

2020-09-23
作者: 劉志明

▲低基期面板產業,成為台股新一波強勢主流。(圖/陳俊松攝)

今年7月底,大盤一度突破13000點,近兩個月來,雖然仍在12500點左右盤整,但強勢股結構已經出現重大轉變,資金往低價、低基期的股票布局,許多上半年大漲的強勢股,雖然業績仍然亮麗,但股價已經開始修正,這些股價趨勢往下的公司,投資人需提高警覺。

儘管目前公司營收成長狀況仍佳,但若是股價已經從高檔的位階開始修正,未來就有下跌的風險,投資人得特別注意。保德信投信副投資長葉獻文表示,穩健的基金操盤人會特別注意投資標的的季營收成長狀況,當季營收成長到頂,表示股價也可能在往後幾個月出現轉折,基本上操盤人就會提前拔檔,賣出持股,導致股價有修正風險。

預期前景鈍化 聰明錢早已先拔檔

簡單來說,法人只會布局未來營收可能成長的公司,許多公司營收尚未成長,但是股價已經先行往上走,理由正是著眼在「未來」。不過,如同股市大家耳熟能詳的術語:「漲在題材,盤在營收,跌在盈餘,崩在財報不如預期」。因此公司營收成長的高檔區,也可能是市值高原區,如果營收持續增加,但股價卻沒有同步持續創高,可能是公司大股東,或者是熟知公司營收成長方向的法人,已經悄悄賣出股票停利。比方說,今年上半年看好,股價大漲的防疫股以及生技新藥股,目前股價都出現高檔轉弱的跡象,其中前7月股價上漲21倍的美德醫,以及股價上漲8倍的恆大,都是口罩防疫受惠的概念股,觀察恆大8月營收4.5億元,創歷史次高,但9月以來股價不漲反跌。

還有今年股價大漲的檢測股瑞基,曾經大漲超過400元,8月營收0.72億元,月成長40%,但股價9月下跌6.86%,目前股價只有1元,比起今年高點已經腰斬,跌破月線與季線,也是投資人應該避開的歷史強勢股。

財報成長股非明牌 避開跌破月線季線個股

此外,上半年強勢股中天、杏國、合一、杏輝,挾著新藥題材,股價大漲,但目前資金往低基期的公司布局,這些大漲數倍的生技新藥股,基本面變化不大,股價卻已經領先修正。

強勢股能否持續強勢,除了觀察營收是否持續成長外,股價的變化反應可能更為真實,當強勢股營收持續增加,但股價修正,甚至跌破月線,投資人就得特別小心,一旦股價跌破季線的位置,顯示過去這類搭上狂潮大漲的題材股,聰明資金已經遠離,應該避而遠之。

一般投資人只想到過去這檔股票很會漲,目前營收還在成長,股價卻大修正,反倒是便宜買進的機會,但往往可能套牢到最後一波,未來公司營收成長不再,股價開始崩跌,誤信營收財報成長的投資人只能流淚。

不過,雖然近期盤面上股價漲幅過大的高本益比及高基期的公司走弱,部分資金也撤離業績到達高原期、股價卻下跌的公司,然而美股續創新高、政府政策偏多、公司派大股東及市場大戶偏多,市場資金會去尋找相對安全的低基期公司布局,例如水泥、風電、航運、部分鋼鐵及2線塑化等傳產股,電子股則是低基期的網通、面板、太陽能、NB代工股等,這些近期維繫台股人氣的多頭部隊,也是投資人可關注的新主流。

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