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台股萬三關頭卡卡 主流股「從電子轉為傳產」兩招掌握籌碼穩定度挑好股

2020-09-03
作者: 陳唯泰

▲(圖/攝影組)

最近的台股加權指數在「萬3關卡」之前整理,除了成交量忽大忽小,一度從3524億元萎縮至1801億元之外,逆勢衝高的是當沖比率,一度創下37%以上的新高,可見市場信心在這個階段出現了一定程度的動搖。

然而,這是正常現象,因為股價或指數漲多,勢必會有獲利回吐及居高思危的情緒。所以,位階高檔時,籌碼穩定度往往是重要的考量。

根據筆者過去的研究,籌碼穩定度跟籌碼結構有很大關係。一檔個股若法人在買超或千張大戶(大股東)持股在增加,股價表現往往比那些散戶進進出出,以及當沖客追高殺低的個股好得多。因此,現階段不妨觀察哪些個股是8月分法人熱愛、買超較多的個股,又有哪些個股的千張大戶持股比率出現增加或下滑。

首先檢視8月以來3大法人買超前10名,令人意外的是,根據統計資料,台積電(2330)、聯發科(2454)等權值股竟然「榜上無名」,這也難怪近期指數一直卡在目前區間,呈現整理狀態。

法人買超類股 傳產比率增加

進一步分析3大法人買超前10名,發現傳產股比率明顯增加,或許買超張數仍略少於電子股,但兩者檔數已是5比5的局勢。其中,電子股主角也「換人做做看」了,開始轉向下游產業,例如面板、NB(筆電)、EMS(電子製造服務)組裝廠,指標股分別是群創(3481)、宏碁(2353),8月分法人買超這兩檔逾10萬張,股價又相對偏低,市場競逐。

傳產股集中在老牌的集團股龍頭,例如長榮(2603)、裕隆(2201)、華新(1605)。研判與疫情衝擊趨緩及商業活動重啟有一定程度關係。至於裕隆,應是減資後法人看好董事長嚴陳莉蓮大刀闊斧整頓、最壞時間已過去之故。

比較奇特的是,這些法人買超上榜的個股,基本面表現似乎沒有特別亮眼,累計營收成長表現最好的也只有7.5%,上半年也還有兩檔賠錢。以此推論,法人應已明瞭,疫情下想尋找獲利大幅成長的標的,除了生技防疫股之外並不容易,因此轉而從基本面轉機下手。

除了3大法人買超,可觀察8月以來千張大戶持股比率增加前10名。大戶持股的變化較無族群性,多視個股表現為主,而且與法人買超相比,千張大戶持股增加個股的累計營收及獲利表現,更不起眼。

不過,投資人也別輕忽這些基本面乍看缺乏亮點的個股,因為即使過去7個月表現不佳,此際又沒有董監改選等經營權之爭,大股東卻積極加碼,由此來看,不能排除這些個股出現轉機的可能性。

▲(表/今周刊)

大戶持股創高標的 可關注

唯獨可能必須排除的一檔,就是長華*(8070),它將股票面額從10元改為1元,在股本不變之下,在外流通股數增加至10倍,千張以上大戶自然增加,所以選股時這檔建議另外思考。

剩下的九檔中,大戶持股比率創近一年新高的有信昌化(4725)、精湛(2070)、僑威(3078)、寶碩(5210);信昌化被母公司台泥收購,這必須另外看待,另外三檔則值得特別關注。

近期的投資氣氛變得謹慎,未來一個月到美國總統大選前,不僅是一般投資人,甚至連法人都會轉趨保守,在這氣氛詭變的時刻,投資人選股時應該考慮的,就不只是基本面的數據,籌碼面更形重要。

法人的買賣較散戶穩定,但仍可能因多空氣氛而調整持股。相對而言,千張大戶的籌碼比法人更穩定,因為大戶的進出可能更貼近公司發展。習慣以基本面為主要選股依據的投資人,不妨多搭配觀察千張大戶的動態,一來洞燭機先,二來雙重檢視公司未來展望,掌握真正的投資機會。

(本文作者為證券分析師,現為仲英財富投資長)…(更多內容,請參閱最新一期《今周刊》第1237期)

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