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30年專注投資新科技 「投資第一女強人」教你找未來黑馬股

2020-08-10
作者: 郭庭昱

▲希拉蕊.柯藍默。(圖/取自Jesus Baez/BAEZNY.COM)

被《金融時報》譽為「金融投資第一女強人」的希拉蕊.柯藍默(Hilary Kramer),擅長掌握趨勢,成為投資獲利的大贏家。她在30歲時賺了第一桶金,37歲退休,透過投資小型股及新創公司,創造巨大的報酬,她的新書《買下未來》涵蓋了30年的實戰經驗,以及買下飆股的投資地圖。

疫情爆發以來,以科技及生技股為主的那斯達克指數領先創下歷史新高,《財訊》專訪柯藍默,談她如何從生活變化找到未來趨勢,最看好的科技公司執行長,以及對台灣科技股的看法,以下為專訪內容。(延伸閱讀:陳春山:師法那斯達克規畫新創板 它的成功關鍵是...

QE政策 泡沫存續的訊號

問:那斯達克指數今年頻創新高,7月30日公布財報後,蘋果、亞馬遜、谷歌、臉書4大科技股市值暴增2000億美元,像是特斯拉、亞馬遜、網飛的本益比都很高,請問你怎麼評價這些公司?以特斯拉股價飆漲為例,投資人應該緊抱不放或者獲利了結?

答:關於股價的估值,最重要的一點是,高估值會擴散、會比價,你個人對估值的舒適區域並不是股價的極限,高估值總是可以在泡沫破裂之前變得更高。只要聯準會持續寬鬆,泡沫還不會破;一旦聯準會停止放水,投資人會收到明確的訊號—盛筵即將結束,離場時刻來臨。

那時候大型公司大約會在估值高但具有支撐的價位,例如特斯拉的市值營收比(市值/營收)8倍、本益比37倍;微軟市值營收比約8倍、本益比34倍。很明顯的,目前的環境可以支撐這樣的估值,我個人雖然不願意買在目前的估值,但此時也找不到賣出的理由,亞馬遜和網飛在後疫情時代會有更多成長空間,我會在跌深時介入。(延伸閱讀:未上市股人氣王!台灣電動車國家隊領頭羊 富田電機啟動IPO

問:你如何在生活中發掘科技趨勢?怎樣判斷投資及賣出的時機?

答:保持開放的心態,你會隨時發現趨勢以及投資機會。不管在線上或者實體商店,當你看到沒見過的產品,保持好奇心,堅持找到源頭,是新公司的新產品上市,或者是改變生活的新產品?更成熟的公司是否容易受到這些創新產品的影響?當你在真實世界的大街上看到人們工作或生活上的改變,就是考慮投資時點的時刻了。

趨勢有可能需要2~5年才成熟,必須耐心以對,尤其當下充斥短線思維,耐心更是可貴。同樣的,當你看到所投資的公司已成熟,有新創者加入時,就是賣出股票的時機。

數位貨幣 未來交易新常態

問:這次疫情,改變許多人的生活及工作形態,《買下未來》書中提到12項趨勢,請問未來3年內哪3個趨勢將快速成長?

答:在美國,人們的飲食、工作和金融交易方式正產生巨大變化。我去年寫書時,這些都已成為新興趨勢,而武漢肺炎疫情加速它們在大眾市場的普及,這是大流行的「催化劑」,疫情只是消除阻力,將趨勢加速向前推進。以洪水來比喻趨勢,疫情是一個孤立、不可預測的事件,水流不是均勻、規律地流動,而是一次全部到達;之後,景觀發生了變化…。

身處隔離區中的人們別無選擇,只能支付額外的費用才能運送食物。他們不在餐館吃飯,也不開車去雜貨店,這情況將持續。依經驗,要養成新的消費習慣大約需要40天。這樣的生活方式將是「新常態」,網路將繼續從傳統已建立的食品分配系統中搶占市場份額。亞馬遜顯然是這裡的明星。(延伸閱讀:中國發展數位人民幣、新加坡推Ubin計畫 各國競推數位資產,台灣呢?

和碩老總廖賜政 表現亮眼

隔離區中的人們需要在線上一起工作,而不是去辦公室。這就是網真(編按:telepresence,指透過視訊會議可達到親臨現場一樣的溝通),例如Zoom或其他會議系統,已經建構不同的工作方式。員工不需要每天去辦公室,公司可以用新的方式劃分責任,將任務、角色和薪水分配給多人,員工可以在兩個或多個公司中擔任多個角色,這就是「零工經濟」。經理們了解到,辦公室工作可以在一天中、多個員工之間轉移。這不會消失,它只會在未來3年內加速,同樣,這是「新常態」。

最後,現金在世界範圍內已經過時,但是隨著愈來愈多的交易在線上進行,電子支付系統將迎來另一波爆炸性成長。傳統銀行不再需要實體分行,我們需要的只是應用程序和工作數據連接。疫情消除了便利店和零售環境中許多現金管道。為了生存,這些場所將需要接受數位貨幣。

問:在書中的12項趨勢中,目前哪些產業的股票價格符合「低價」的標準?

答:為了賺取長期報酬,我將重點放在新的運輸系統上。整個運輸行業在疫情期間遭受重擊,因為人們沒有開車,隨著其他市場的復甦,未來2~4年,自動駕駛汽車和卡車將改變行業生態。

電子商務和電子支付類別的股票也屬於此類。我認為Paypal仍然被低估,Square、Shopify也都被低估了。在過去的幾個月中,我的客戶在Chewy上賺了80%,這支股票還不到亞馬遜目前規模的一小部分之前,仍有很大的增長空間。(延伸閱讀:鎧勝突圍打入iPhone供應鏈 可成中國廠賣不賣?洪水樹陷入兩難...

問:請問如果從科技業的執行長來選擇,你最看好哪幾位?原因是什麼?

答:特斯拉執行長伊隆.馬斯克總是值得一看。無論你愛他或恨他,他具有野心和創新,拒絕屈服於任何人為障礙,他始終能找出解決挑戰的方法,並將其轉變為可行的業務計畫。

▲特斯拉執行長馬斯克,具有野心及創新,拒絕屈服於任何障礙。(圖/達志)

投資要有節奏 首選龍頭

另外,我也喜歡微軟的執行長納德拉(Satya Nadella),他是一位有遠見的人,將公司帶到了10年前沒人能想像的地方,這是一個價值1.6兆美元的企業。它有可能在我們的一生中成為價值3兆美元的企業,納德拉有一個達成目標的計畫。在台灣的企業家中,我一直很關注和碩總經理廖賜政,在貿易戰中,他作為贏家之一脫穎而出—堅定而靈活。

▲微軟執行長納德拉已有計畫,帶領公司市值往3兆美元前進。(圖/達志)

問:台灣有很多數位原生族對於美股科技投資有興趣,他們的投資剛起步,資金量並不大,請給他們一些建議。

答:我建議先從已有成績的龍頭公司上賺一點錢,然後再進入規模較小、不那麼成熟的公司。年輕人應該長期投資於年輕公司,這樣才能共同成長和繁榮。但是,為了達到幸福的老年,你需要今天的領導人提供穩定性。

年輕人應考慮至少將收入的10%用於投資,在開始的一兩年,投資安心的部位在龍頭公司,雖然不是很大的財富,但相對穩定。接著,可以投資在有機會取代龍頭股的小型股,例如你先投資臉書,當臉書的股價停滯不前時,考慮投資一些推特,此時推特剛起步,有潛力但還沒有成氣候。

當然,如果你投資的紀律嚴明,可以投資超過收入的10%在小型股上,以增加獲利,但是請記住,小公司是易變、會失敗的,需要耐心。這種作法不是賭博,失望時也要和成功時一樣堅持,終會獲得長期回報。

問:台灣科技業專長於硬體製造,包括晶圓代工、IC設計、零組件及組裝等,請問你看好哪些台灣公司?

答:台灣是這方面中最好的,和碩、鴻海、廣達和仁寶都值得一看。當然,我和台積電一起成長,台積電始終是一家世界一流的公司。

買下未來──看準改變生活的「巨大趨勢」,低價買下將來10年最具成長力的黑馬產業 

作者:希拉蕊.柯藍默(Hilary Kramer) 

譯者:劉道捷 

出版:樂金文化 出版日期:2020年7月

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