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陳彥淳

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陳彥淳:當大牛股變飆股…

2020-08-05
作者: 陳彥淳

▲(圖/攝影組)

近來投資市場最重要的議題,幾乎全部與台積電有關。全球半導體大廠英特爾日前宣布,由於最新的7奈米製程進度落後,不排除將高階製程委外代工;市場一致認為,台積電是不二人選。這個訊息等於直接證明,台積電在先進製程上,已經超越市場龍頭英特爾,馬上激勵台積電股價大漲。

回顧20年前,英特爾市值是台積電的6.2倍;如今,英特爾雖仍是半導體巨人,但台積電市值卻已經超越英特爾。台積電是怎麼做到的?本刊仔細盤點台積電整個合縱連橫的過程,發現台積電默默布局許久,當競爭者犯錯時,就成為台積電最好的超車機會。(延伸閱讀:台積電完成階段性任務 謝金河:台股接下來這樣走,有實力的生技股會止跌!

台積電因為表現亮眼,在美中地緣政治的角力下,更成為台灣的「保護傘」。「你可以想像,如果台積電是在中國的手上,一切制裁與禁令,以及全球半導體的主導權都會倒過來;現在被壓著打的,就是美國!」這是半年來國內產業界最熱議的話題,證明台積電「護國神山」的地位。「這一方面解釋,美方為何一定要台積電去美國設廠,同時也說明,美國現在非常需要台灣,台灣是相對安全的。」一位政府官員直言。

而對投資市場來說,台積電從牛皮股變成大飆股,也帶動台股指數在萬眾期盼下,正式突破高懸30年的歷史高點;不過,市場氣氛卻與30年前投資人歡欣鼓舞、券商大開香檳的盛況大不相同。關鍵在於,台股結構已經完全改變,這次由台積電領軍的台股指數創下新高,也揭示了一個新投資時代的來臨,對投資市場至少有3個重要指標性意義,將持續影響台股的未來表現。

第1,齊漲齊跌的時代已經過去,選股更甚於選市;第2,數位化拉大競爭差距,新舊經濟的分野將更為顯著;第3,在地緣政治的角力下,過去靠著中國崛起的公司,將面臨較大的挑戰。就算現在台股擁有比30年前更豐沛的資金行情,但套一句老話「抓對趨勢才能賺到錢,看錯方向就只能坐冷板凳,看別人數鈔票」;資本市場瞬息萬變,投資人還是要做好功課。(延伸閱讀:英特爾考慮委外製造晶片,美國半導體時代結束?台積電火拚英特爾 一場天王的跨界交鋒

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