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上半年績效45% 「少年股神」張捷挖掘飆股的祕訣

2020-08-04
作者: 劉志明

▲張捷。(圖/彭世杰攝)

7月中旬,一群資深操盤人在台北東區券商的會議室舉辦投資分享會,會場上臥虎藏龍,有好幾位私募基金的操盤人;其中,70年次的張捷,是近5年走紅的投資高手,由於投資績效超好,被資深一輩的操盤人取了「少年股神」的暱稱。

近幾年張捷投資績效都維持在3成左右,去年投資獲利更高達7成以上;今年上半年雖然受到疫情影響,仍然交出45%的高績效。張捷強調,能連續數年成功找到投資飆股,都是自己一步一腳印研究出來的,是下足苦工的成果。

曾經是亞東證券投顧研究部主管的張捷,對產業研究非常有興趣,一年參加上百場公司法說會,每月至少寫出8篇產業研究報告,還將心得集結成講義開班授課,每次開班都吸引超過上百位學生擠滿教室,甚至將資料集結成《看對主流產業選飆股》一書,成為博客來財經排行榜的暢銷書,並被投資人稱為「產業隊長」。

勤於產業研究 贏得少年股神封號

張捷強調,要找到潛力飆股,最簡單的條件就是「3新」──新產品、新市場、新贏家;誰是3新的贏家,誰就是飆股的候選人。至於如何找到3新贏家,則沒有捷徑,只有勤跑法說、累積人脈和豐富的產業知識,才能讓投資主流飆股的勝率大幅提升。(延伸閱讀:台股盼了30年!謝金河:如果台積電邁向400元,跨過12682也將水到渠成

去年美中貿易戰,美國開始禁止高科技產業技術流入中國,中國為了提升半導體技術,除了培養自己的科技廠商外,也開始找台商合作。張捷去年投資世芯與立積兩家公司大賺,原因是他發覺中國沒有IC設計智慧財(IP)相關的技術與射頻晶片(RFIC),而世芯與立積剛好補上中國科技產業「去美化」的拼圖。當時,世芯股價還在200元以下,現在已經挑戰500元了;而去年股價不到80元的立積,現在也挑戰250元的高峰。

▲高階晶片生產費用超高,旺矽晶圓測試探針卡是科技廠商 未來必需設備。(圖/吳尚哲攝)

4年前,世芯股價不到40元,沒人關注時,張捷就去參加法說,並親自去公司拜訪,甚至與財務長等高階主管聊了好幾個小時。這與其他操盤人只在公司股價漲才去參加法說,蹭熱度的研究心態不同;張捷一步一腳印的參訪,對產業的發展,會有更深刻的體驗。

投資世芯、立積 報酬率驚人

這幾年世芯股價大漲,張捷拜訪的次數更不下6次,因此對中國IC新市場、新商機的掌握度高,認為世芯將是未來贏家。儘管世芯去年股價已經飆漲到180元以上,離低檔已翻漲4倍,但張捷看準去美化大趨勢,向身邊朋友推薦,結果股價一路攀高,股價又翻漲,來到500元。

今年3月,全球受疫情影響,各國陸續封城,張捷判斷未來疫情導致的新商機將不斷,因此鎖定投資4標的:口罩、防護衣、檢測試劑、疫苗。就在疫情最嚴重的時候,張捷把資金鎖定在生產口罩的恆大,以及防護衣的南六。

「我是台南人,過去3年,至少去位於台南的南六拜訪5次,早知南六是好公司;在疫情還未平息時,4月16日南六舉辦法說會,只開放10位法人進入證交所法說會場,我是可以親赴法說的少數法人之一。」張捷笑著說,當時戴口罩聽法說,就更能感受口罩與防護衣材料商機潛力很大。(延伸閱讀:公司治理績優又兼具市場競爭力 7檔產業龍頭股,值得中長線布局

張捷分析,南六過去5年是高獲利,EPS(每股稅後純益)維持在7到8元的穩定狀況,股價約在120元到160元區間震盪;武漢肺炎蔓延,防疫所需,生產口罩上游材料、手術防護衣用布,以及溼紙巾等清潔用品的南六,未來業績一定會大幅提升,因此在股價170元大舉加碼。南六最高漲到280元,張捷陸續在250元左右出清持股,轉入防疫檢測公司。

疫情期間投資 加碼恆大、南六

在口罩與防護衣等防疫概念股股價大漲後,張捷在5月中旬就判斷,接下來武漢肺炎的檢測商機將會崛起,因此他陸續研究快篩試劑與檢測試劑的產業。張捷強調,ABC-KY(瑞磁生技)屬於精準度高、檢測時間比較久的PCR核酸檢測,跟瑞基同一種類型;然而ABC-KY在洛杉磯有公司與研究室,跟美國市場連結度高,其中大客戶市值近300億美元的寵物檢測龍頭公司愛德士(Idexx),已經有上億元採購訂單,未來ABC-KY如果能根據緊急使用授權,獲得美國FDA(食品藥物管理局)檢測試劑核准函,商機將十分可觀。因此,張捷在股價90元左右投資,6月中旬, ABC-KY宣布取得美國FDA核准試劑授權,股價短線大漲,漲到150元以上,張捷也風光收割。

張捷在上半年取得獲利45%的好成績後 ,仍然看好台股下半年潛力。他分析,大盤短線漲多需要調整,但台積電業績大好,台股的修正空間不大,最好的投資策略,還是找新產品的未來贏家;在美中科技戰持續下,中國最大IC設計公司海思無法取得台積電先進製程晶片,聯發科有機會分食訂單,業績持續看好。(延伸閱讀:金牌操盤手葉獻文看下半年 上漲主力先電子後傳產

此外,未來手機晶片與高速電腦晶片都需要高階製程,高階5G手機晶片價格達70美元,如此貴的製造成本,廠商必須增加設備,讓晶圓生產錯誤率降低,提升良率。台廠雍智、旺矽與穎崴在此領域耕耘多年,都將受惠;其中,張捷最看好亞洲最大、全球第6大的探針卡廠旺矽。旺矽全球市占7%,並獲美系繪圖晶片大廠新一代12奈米製程繪圖晶片的晶圓探針卡訂單,今年繪圖晶片大廠7奈米晶片出貨,也需要旺矽的設備零件,有助於公司今年營運成長動能轉強。

抓住新機會 不怕股價短期修正

除了IC設計與相關零件商機外,今年值得注意的新產品,就是元太科技推出的彩色電子紙材料。張捷強調,2010年亞馬遜推出黑白電子書閱讀器,當年元太獲利大成長,那兩年獲利分別是3.8元與6元,如今彩色電子閱讀器將問世,能否帶動新的換機潮,非常值得觀察。由於元太是電子紙生產的龍頭廠商,市占率高達9成,在傳統電子標籤陸續打入家樂福、盒馬鮮生供應鏈後,未來彩色電子紙,如能應用在中國科大訊飛(iFLYTEK)及掌閱(iReader)率先推出的彩色電子書,切入龐大的教育市場,業績就可大幅提升。

張捷強調,選對趨勢股,縱使股價修正會小傷,但不至於斷頭;而未來抓住新的機會,很快就能賺回來。因此,掌握新產品、新市場的新贏家,就是未來飆股重要的DNA,投資趨勢股是保持好績效的王道。

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