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陳彥淳

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陳彥淳:資金潮下的投資新想像

2020-06-23
作者: 陳彥淳

▲(圖/資料室)

「不是還要第二隻腳打底?怎麼直接變成了黃金右腳?」當市場多數投資人還為經濟前景不佳而憂慮觀望時,全球股市已經V型反彈,一飛沖天創下新高,讓投資人根本措手不及。本刊專欄作家愛榭客形容得最生動:「這波強力反彈,讓很多沒上車的投資人突然覺得,原來少賺比虧錢更讓人感到痛苦!」(延伸閱讀:愛榭克:最壞時間已過?經濟數據報喜 美股迎接燦爛6月天

推升股市的動力很明確,就是資金。美國聯準會為了救市,祭出無限貨幣量化寬鬆政策,首先為股市提供了豐沛的銀彈;而美中貿易戰帶動地緣政治風險升高,包括港版國安法推出等因素,更加速了台商資金回流;此外,台灣壽險業自7月1日起停賣儲蓄型保單後,大筆資金轉進股市,尋找相對穩健的標的。資金就這樣一層又一層地,堆疊出台股的強勢行情。(延伸閱讀:抗體檢測成各國重啟經濟的關鍵 衍生商機強強滾

全球資金大潮來襲,套句國泰投信董事長張錫的話:「錢太多、利率太低,不投資不行。」基本上,股市表現已經與經濟基本面脫鉤了,倘若再用舊思維來看股市,就算股市全面強彈的格局不再重現,個股選擇上也很容易錯失強勢標的。這場資金派對已經顛覆了股市的舊規律,投資人務必要有迎接「新常態」的認知與勇氣。

例如,隨著投資工具的複雜性增加,融資券數量已經不是判斷股市多空的重要指標;三大法人操作依自身需求各吹一把號,市場不再齊漲齊跌,而是各有所好,偏好題材也不盡相同。更重要的是,疫情加速新、舊經濟的更迭,市場追逐具題材未來性的標的,取代過去只求穩健的高殖利率股,因此高本益比的調整,也造就了市場為數可觀的強勢股。

本期《財訊》採訪的多位投資專家,都對下半年行情抱持「審慎樂觀」的態度,本刊特別彙整了具體的投資對策供讀者參考。這是一場以美國總統川普為莊家的資金派對,這隻飄忽不定的手何時收手,勢必影響全球投資市場的變動。不過,誠如一位資深投資人所言:「永遠尊重市場,順勢而為;至於派對何時進入尾聲,只有川普一個人知道,就且戰且走吧。」(延伸閱讀:美國優惠大放送,台灣還在各自為政?劉德音:請從國家戰略來思考產業政策

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