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存股族看過來!一張表看:2020年適合領股息的14檔金融股

2020-06-17
作者: 唐祖貽

▲(圖/陳俊松攝)

疫情趨緩,台股重回多頭,向來是存股族大熱門的金融股,近來表現也不寂寞。但在各項多空因素齊聚,加上進入除權息旺季下,哪些金融股適合參與除權息、中長期持有呢?

隨著疫情逐漸緩和,4月起全球資本市場也逐漸回穩,最壞的情況似乎已經過去,台股更從反彈變回升,而在台股漲升過程中,金融股一直扮演重要的助攻角色,更是存股族關心的重點類股。在即將進入除權息旺季時,有哪些金融股值得布局呢?

先看獲利。從剛公布的15家金控前5月獲利狀況來看,累計的稅後純益年增率雖然由正轉負,但比預期好,尤其是以壽險為主體的金控,3月以來大力加碼台股、投資收益明顯回升。雙雄富邦金(2881)前5月累計稅後EPS(每股純益)達3.36元,高居金控股冠軍;亞軍國泰金(2882),稅後EPS也有2.5元。至於稅後EPS第3名的中信金(2891),旗下台灣人壽也貢獻不少獲利。

壽險稅後純益率波動大 慎選穩健經營銀行布局

相對於壽險金控,以銀行為主的金控,由於降息效應以及疫情期間協助政府紓困、影響利息收入,獲利表現普遍不如去年,且5月獲利也比4月平均下滑1成以上。此外,國外疫情仍未穩定、經濟尚未復甦,對海外放款也有影響。

若僅從今年獲利來看,壽險似乎比銀行優,但若拉長時間,壽險金控近年來各季的稅後純益率波動很大,主因當然是資本市場變化大,加上匯率、會計準則與壽險資金運用等規定,導致投資收益並不穩定,因此若要作為存股標的,可能要多考慮。

至於銀行獲利來源,主要是存放款利差與財富管理兩類,前者是公股行庫較擅長,後者民營金控著墨較多。今年雖因降息導致利差縮減,公股行庫看似表現不佳,但以龍頭兆豐金(2886)為例,前五月EPS0.61元,雖不算亮眼,也維持正常水準。

兆豐金近期也表示,今年3月應該就是景氣低點,目前已經看到重啟獲利動能。未來會注意市場的信用風險是否可控,這有利於推動放款業務;加上股市若能保持平穩向上,對下半年的展望將審慎樂觀。從兆豐金歷年的獲利、配息來看,短期景氣波動並不會影響長期趨勢,反而都提供了長線投資人買進的機會。今年預定配息1.7元,目前現金殖利率仍有5%以上,可留意年線附近的買點。

除了公營行庫,還有一些小而美、非金控的標的,例如上海商銀(5876),以票券業為主的華票(2820)等。它們的經營規模雖然不能和金控相比,卻能憑藉穩健經營或特殊利基、安穩度過不景氣,而且每年配息大方,目前的現金股息殖利率都有4.5%以上的水準,都可以逢低布局、參與除權息。

至於以財富管理收入為主的民營金控,過往雖能帶進不少手續費與管理費等收益,但隨著金管會宣示,7月起嚴控壽險業銷售高利率儲蓄險保單後,儲蓄險未來銷售勢必大幅下降甚至絕跡,而儲蓄險正是銀行銷售理財商品的主力之一,對於銀行的財富管理收入產生影響,值得投資人注意。

期貨業獲利穩、配息優 留意回檔買點

除了壽險、銀行,證券期貨業是另一個值得觀察的族群,尤其是兩家期貨公司:元大期(6023)與群益期(6024),今年的疫情可說是標準的「黑天鵝」,導致全球資本市場大幅波動,而只要有大幅波動,就是期貨業大顯身手的時候。

以今年2、3月,市場震盪最劇烈時為例,大批投資人湧向期貨市場避險,帶動期貨公司手續費收入大增,元大期3月營收年增率高達131%,前5月累計營收年增率也在3成以上,自結前5月稅前EPS已有2.38元。至於群益期,3月的營收年增率75%,自結前5月稅前EPS也有1.77元。

其實,即使沒有黑天鵝,這兩家期貨公司獲利、配息都相當穩定,現金殖利率長年都在4%以上,這種具有獨特利基、又有高門檻的公司,是很適合存股的標的。近期元大期已除息,而群益期今年預定配息1.9元,目前現金殖利率仍有4.5%以上,和兆豐金一樣,留意回檔買點。…(更多內容,請參閱最新一期《今周刊》第1226期)

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