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苦等報復性消費,餐飲業終於笑了!5檔餐飲股兼具競爭利基與殖利率

2020-06-24
作者: 段詩潔

▲董事長吳柏勳,豆府集團受惠展店效應,前4月營收較去年同期成長9%。(圖/陳俊松攝)

不久前,大部分餐廳還是一幅門可羅雀、員工比客人多的光景;隨著餐飲業大力祭出各種誘人優惠,加上從51連假至母親節訂位洶湧,不少業者都開心地表示:久違不見的人潮,終於給盼回來了!(延伸閱讀:國旅大爆發 觀光股出運了嗎?

反映在資本市場,同樣見到不少餐飲股不畏疫情,股價創下今年來新高;仔細梳理餐飲股營收與獲利,仍能找出一定脈絡。

中概餐飲收成股 首當其衝

一是相較於其他國家疫情衝擊嚴重,紛紛祭出封城禁令,民眾無法出門、餐廳無法營業;台灣疫情影響相對來得小,餐飲消費也恢復得最快。因此營收比重來自台灣愈高、大部分據點都在台灣的業者,自然受到影響較小。

如中概餐飲收成股首當其衝,在中國有近千家門市、快樂檸檬手搖茶崛起的雅茗─KY,由於不少商場停止營業、企業停工,前4月營收較去年同期大減近48.5%,第1季EPS(每股稅後純益)負1.57元,可見衝擊不小。旗下有85度C的美食─KY,中國市場也占營收約55%。

二是餐飲品項大不同,受到疫情衝擊也有差別。受到這波疫情影響,民眾大幅減少外出用餐、外送比率大幅提升;在此前提下,自助餐形式餐廳受到衝擊最大,速食業者因為具有用餐快速、帶了就走的特性,在疫情期間相對吃香。也因此旗下為摩斯漢堡的安心食品,前4月營收僅減少5%,在餐飲類股中表現優異。

三是連鎖餐飲集團營運成長動能,主要來自創新品牌與拓點展店。今年首季因疫情影響,業者紛紛放慢腳步;不過今年第1季EPS繳出1.7元獲利好成績的韓式料理豆府集團,旗下有涓豆腐、北村豆腐家等餐廳,前4月營收還較去年同期成長9%,在餐飲類股中表現突出,就是因為去年下半年積極展店,今年也已經新開了3家店所致。(延伸閱讀:雄獅賣便當求生...謝金河:旅遊業成全台一級「慘業」!

展望未來,餐飲業最壞的時機已經過去,隨著境內限制大規模鬆綁,人潮陸續回籠,配合政府即將發行的振興3倍券,業者也準備好了,紛紛推出讓人眼睛一亮的優惠,要在後疫情時代好好把獲利補回來。

瓦城、王品 營收逆勢成長

觀察5月營收,雖然大部分公司尚未公布,但已公布的王品、瓦城,倒是為餐飲業打了一劑強心針。王品5月營收13.95億元,較上月成長61.4%,僅較去年減少3.94%,顯示集團營運已逐步走出疫情谷底。其中,王品台灣事業群隨著疫情影響趨緩,5月營收9.6億元,創下5年以來同月新高紀錄,展現強勁回升力道。王品更在3月時不畏疫情危機入市,推出全新品牌「和牛涮」,還拚出單月單店千萬元業績。

觀光股王瓦城也受惠疫情趨緩,5月營收4.01億元,較上月成長近7成,前5月營收17.35億元,年減14.89%,目前仍以「瓦城」及「時時香」為集團拓點主力品牌。

漢來美食雖然因旗下漢來海港自助餐占營收比重超過5成,受到疫情衝擊不小,在3、4月營收掉了5成,前4月營收較去年同期衰退25.5%,不過隨著民眾出門用餐意願大幅提升,目前平日自助餐人數已回流至7成,假日也幾乎客滿,漢來美食也接手承租世貿聯誼社34樓中餐廳,展新店「世貿名人坊」。

法人表示,餐飲股業績是否逐步回復正常軌道,5月業績是觀察重點。6月接下來的端午連假、以及即將來臨的暑假旺季,配合政府大力作多的振興3倍券,對於餐飲業業績都有正面效應,有競爭利基、兼殖利率概念的個股,較有機會脫穎而出。(延伸閱讀:涓豆腐起家 靠韓式料理賺贏餐飲大咖的祕密

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