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索貝克

索貝克為財經作家、證券金融業工作者,投資中港股市多年。

索貝克:香港被關門 外資出走只會更加速

2020-06-16
作者: 索貝克

▲匯豐銀行被迫表態效忠中國,看在外資眼中,只會加速出逃。(圖/吳尚哲攝)

中國的兩會開完了,有3件大事。港版國家安全法通過了,一國兩制確定結束,香港人30年來第一次,不准紀念1989年的六四天安門慘劇;今年的經濟發展不設成長目標,投資人要換個方式分析股票市場;中國國務院總理李克強說,中國還有6億人口月收入在人民幣1000元以下,要鼓勵人民擺地攤解決就業困難的問題,但是習總書記發文辯護,以平均收入的角度看,2020年中國達到小康社會的政治目標還是有達成,李克強的記者會說明不夠全面,不要聽李總理的,這是有史以來第一次被中國媒體大量封鎖報導的總理記者會。

地攤經濟 引爆習李矛盾

李克強的話值得分析一下。2014年,中國經濟的總量是63兆美元,到了2019年,達到了100兆美元,大約成長60%;李克強那年在記者會說,中國大約有6億人年收入不足1400美元,以當年的匯率折算,大約是1個月700元人民幣的收入。

以每年3%的通膨率計算,到2019年沒有衰退的購買力應該要有每個月860元人民幣的收入,就算2020年有6億人口月收入999元人民幣好了,這6年下來只成長16%,完全跟不上經濟發展的60%成長。習近平接任中共總書記大位後,貧富差距進一步加大,中國所謂的小康社會帶來的內需消費市場,目前遠遠跟不上畫下的大餅。(延伸閱讀:習近平臉腫腫...李克強洩天機:中國6億低收入戶,每月僅賺千元人民幣

李總理打臉習主席後,負責經濟的他,以自由經濟的概念提出了解救失業問題的方案:擺地攤。股市投資人必須緊緊跟上國務院擺地攤的腳步,才能抓住股市變化的脈動。6月以後,A股上市的供銷大集(000564 CH)高檔爆大量,比4月中的低點整整漲了兩倍半,同時是計畫經濟下的供銷合作社以及自由經濟下的攤販概念股,李總理話講了沒多久就見波段高點,讓外人不得不懷疑習總書記其實另外有想法;以習近平的計畫經濟思維推測,中國的失業問題如果愈嚴重,代表著計畫經濟思維的供銷合作社勢必會加快成長,指定供應商的供銷大集應該不容易把股價再跌回去,這或許可以當作一個的觀察指標。

至於香港的港版國安法,美國川普總統在5月29日確實作了很強力的回應,未來美國不會再把香港與中國內地區別對待,這包括關稅以及人員與資本的流動規定,一旦美國真的執行,各大外國企業勢必無法再以香港作為亞太的區域總部,因為沒有人真的對中國內地的法治有信心。香港在實質上被關門,這是一個醞釀多年的趨勢。(延伸閱讀:「港版國安法一定會過」 謝金河:香港資本市場的末日景象!

外資逃脫 恐致資產崩跌

香港目前最新的進展是中資企業加快以低價買入香港的公司,百年企業先施百貨(244 HK)被政協委員背景的中資企業以5億港元買下,但是先施手上的自有房地產遠超過這個金額;珠江船務(560 HK)買了港資新創建(659 HK)下面的新渡輪60%的股權,這家公司經營香港與離島之間的船務航線,能提供穩定現金流。它的營運牌照在2021年3月到期,在更換新牌照前,以2.3億港元轉手60%股票給中資企業,讓出經營權,公司淨值1億港元,對1個多年提供淨現金流的業務來說,是很明顯的賤賣資產。

港資的上市企業被剝皮,大型的外資銀行也不好過,匯豐銀行(5 HK)作為香港的發鈔銀行,目前已經被香港前任特首梁振英盯上,要求在美中之間的衝突表態效忠中國;匯豐被威脅取消營運資格以後,在香港的負責人只好表態支持香港國安法的立法,身為英國最大的銀行,立場與英國政府完全不同,只要違逆中國政府的意願,就不可以在吃中國飯的同時,砸中國的鍋。各路外資看在眼裡,加速出走只是一條不歸路。(延伸閱讀:全球需求下滑...中國製造業生產價格降至4年來最低

本欄已經多次寫過對香港聯繫匯率的悲觀立場,以這樣的政經情勢演變,港元不太容易繼續釘著美元,尤其在關稅與貿易地位被視為中國的一部分之後,缺乏中國大量美元的貿易順差支撐,香港很難長期維持兌美元的聯繫匯率。可能的結果是,兌美元脫鉤,改用或改釘人民幣。不論如何,香港無法遏止資金外逃以及資產價格崩潰的趨勢,百年大運,接近結束,投資人要盡速調整部位;政治上天生無法被中國政府信任或利用的外資及港資,尤其要盡速檢討持股,及早認賠不見得是壞事。

由於香港可能出狀況,中國正在安排海南取代香港旅遊消費的功能,這對未來可能無法出國度假的中國旅客來說,可能是未來報復性消費的去處。如果到時候這些旅客還有錢的話,凱薩旅業(000796 CH)對於海南免稅店的布局完整,如果海南旅遊潮在疫情之後出現,這家公司將會是其中一個最主要的受惠者,值得投資人深入研究。

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