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業者搶拉貨囤庫存 25檔5G新基建概念股,誰最有料?

2020-06-10
作者: 劉志明 

▲健和興掌握5G各類新連接器開發,商機逐季顯現。(圖/吳尚哲)

全球經濟因武漢肺炎疫情而動盪,各國政府紛紛降息,推出QE(量化寬鬆政策),先穩住資本市場;但在疫情趨緩,城市解封後,實體的經濟建設就要開始,政府最重視5G相關的新基礎建設。

全球5G新基建,最受矚目就是被美國總統川普打壓下的華為,雖然在外銷市場可能受阻,但在中國政府持續支持下,挾著中國是全球最大通訊市場的優勢,華為仍可持續發展。

業者表示,華為5G生態領域分4個板塊:1、5G設備業務,包含基站、路由器、基站晶片;2、5G手機業務,主要有3個品牌:Mate系列(主要搭載高端5G晶片)、Nova和榮耀則是搭載中端手機,與聯發科合作開發;3、5G汽車生態圈,已和中國主要車廠進行合作,推出產品包含MDC平台、5G V2X模組,以及車用零組件設備;4、華為雲,目前阿里雲和騰訊雲領先,但華為也將積極部署。(延伸閱讀:台廠受惠股出列!延燒10年,5G新基建大商機4波來襲兆

ABF產能吃緊   欣興成長動能加溫

由於華為5G設備和晶片受到美國阻撓,只好找尋其他合作管道,台灣仍是華為許多關鍵零組件的供應者。科技業者指出,因為疫情與川普打壓,打亂科技業傳統淡旺季庫存策略,目前在華為積極補庫存的戰略下,業者也擔心武漢肺炎冬天會捲土重來,因此許多科技廠商持續提高庫存到第3季末,以因應未來變局。這也讓擁有5G題材的相關公司,在營收尚未明顯成長下,股價已經轉強。

贏三富執行長楊啟宏表示,歐美國家重啟經濟發展,5G建設需求推升,台灣在ABF載板產能吃緊,相關公司股價都將呈現大漲小回的格局;其中欣興為國內PCB硬板大廠,載板占營收4成5以上,在國內PCB廠中,欣興載板產能最大,而客戶來自美國、南韓和中國,分散程度高。第2季中國解封後,欣興在傳統板和HDI板產能利用率回升。雖然公司對今年5G手機市場成長較保守,預期明年5G手機滲透率才會明顯提升;但元大投顧研究部分析,今年欣興受惠ABF載板產能吃緊,以及明年5G手機業務提升,預估近2年獲利都能維持成長動能,可望提高公司評價,股價趨勢向上。(延伸閱讀:5G核心戰略產業 工業局長呂正華:衝刺新應用,催化投資潮

新材料新應用   台光電、台郡潛力可期

去年成功打入華為5G基地台電源供應器的健和興,第1季營收雖然下滑到7億元,衰退16%,但獲利卻不減反增,年成長達39%,主要是基地台高階產品,取代傳統家電連接器等較低毛利產品。健和興未來在5G基地台業務持續成長,以及充電槍、線束等車用相關產品,將因電動化與智能化的連接器端子業務倍增。法人預估,今年EPS挑戰3.3元以上,是近10年新高,股價也有機會轉強。

5G需要高頻寬,傳輸速度又要快,因此各類規格的新材料就會被開發出來,由於台灣在此領域有製造與設計的優勢,未來受惠大。例如基地台散熱模組的奇鋐與泰碩,分別打入華為與中興通訊相關供應鏈;高階銅箔基板的台光電與聯茂,也研發無鹵素樹酯等新材料,符合未來5G基地台與雲端伺服器所需,讓營收有逐季成長的態勢。

此外,因為5G高傳輸規格,讓許多設備的連接器與軟板,都有新的模組設計,台廠的台郡與嘉聯益,與國際品牌大廠合作密切,未來5G手機與筆電等新產品,都需要相關零組件,成長可期。星旺投資總經理鍾景星指出,台郡第1季營收成長6%,但EPS(每股稅後純益)卻比去年同期成長超過兩倍,今年4月營收又比去年同期成長37%,業務將逐季向上,第4季則是營運旺季,因此台郡今年再賺一個股本應該沒問題,且公司配現金息達5元,殖利率達4%以上,未來只要蘋果5G新手機出貨正常,台郡股價回檔有望受法人青睞。

疫情趨緩,城市解封後,無論是中國或者是美國為首的五眼聯盟國家,對5G建設發展可望加速;尤其是5G基地台建置逐步增加的過程中,需要光纖網路以及微型基地台來輔助,成為未來網路建置的必要設備。(延伸閱讀:5G基金滿手好牌 怎麼挑?配置從國家到個股都有學問

高階光纖需求強   聯亞、眾達受惠

德信投顧策略分析師林信富強調,光纖模組廠聯亞、聯鈞、眾達─KY等可望受惠。聯亞法說會時強調,5G基地台客戶對高階光纖產品需求強勁,目前僅能滿足客戶50%需求,因此已經在3月擴增一倍後段設備機台,預計最快6月上線,下半年量產,顯示相關光纖零組件公司,業績可望逐季增溫。

行動通訊技術為了符合5G傳輸速度快、處理資料量大的需求,規格大進化。乙太網路規格從25G、40G、50G,發展到100G、400G;無線網路的WiFi 6標準傳輸速度加快,來到9.6G;光纖的10G-PON傳輸速度達10G。

此外,各類電信通訊設備速度規格加快,提升設備是趨勢,為讓未來5G系統傳輸順利,各地建微型基地台也成為必要工程。台廠的中磊、智易、明泰、啟碁,布局相關技術長達兩年以上,下半年起可逐漸迎接相關新商機,也值得注意。

▲台廠努力發展5G新材料與業務創新。(圖/攝影組)

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