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股利所得有節稅優勢!嚴選11檔KY好股 大嘗「省稅、股利、價差」3甜頭

2020-06-04
作者: 唐祖貽

▲(圖/攝影組)

台股目前有超過百檔KY股,其中不乏經營、獲利穩健的公司,若長期持有,股利還享有節稅的優勢,值得投資人深入研究。

從2010年第一檔KY股(前身為F股):IML-KY(已下市)在台股掛牌開始,至今已有10年。當年推動這項政策,是希望吸引優質海外企業、尤其是台商回台上市,讓台商獲得募資管道,並提升台股質量。

茂林、臻鼎受惠MacBook拉貨

雖然這些年,KY公司曾爆發弊端或糾紛,但整體來看,多數仍是正派經營的優質企業,加上股利所得有節稅優勢,若能慎選績優且正派KY股,仍是不錯的投資選擇。

因此,《今周刊》依據所有KY公司的營收、獲利,搭配董監事持股與質押比率,選出附表中相對優質的公司。其中電子股仍占多數,且不少屬於蘋概股,其中茂林-KY(4935)是導光板廠,以往曾是蘋果各項產品發光鍵盤的重要供應商,但這幾年訂單流失,影響業績。不過,由於今年蘋果新款MacBook發光鍵盤又改回俗稱「剪刀腳」的剪刀式鍵盤,茂林-KY重獲蘋果青睞,而且不僅MacBook,還新增iPad的巧控鍵盤訂單,今年成長動能大幅提升。

今年因疫情關係,使部分蘋果訂單從3月才開始出貨,4月營收立刻衝上9.23億元,創下單月歷史新高,訂單能見度至少看到第三季,第二季營收可望挑戰單季新高。

儘管茂林-KY第一季EPS(每股稅後純益)只有0.76元,不過在蘋果重新加持後,未來業績可望大幅拉升,並彌補其他如電視和車用導光板客戶,因疫情導致拉貨動能降低的損失。法人也預估,全年獲利可望擺脫過去3年的低迷,轉機值得期待。股價從3月中旬低點起漲,漲幅已達1倍,不宜追高,可等拉回到月線附近再進場。

另一檔蘋概股則是鴻海集團旗下的臻鼎-KY(4958),也是全球最大PCB製造廠。今年原本市場預估,手機銷售會面臨4G、5G轉換期,加上疫情影響,並不樂觀;所幸蘋果新一代iPhone SE的買氣還不錯,新款MacBook頗受歡迎,讓蘋概股業績還能維持一定水準。

臻鼎-KY今年前4月合併營收年增率已由負轉正,優於市場預期,加上中國復工進度順利,公司預計第二季營運可望優於第一季,且今年資本支出不低於去年,加上積極布局汽車、通訊等用途的PCB,力拚今年營運優於去年。外資也看好今年可維持去年狀況,明年恢復強勁成長。

臻鼎-KY今年預計配發4.5元現金股利,以目前股價約120元來看,現金殖利率不到4%,期待未來成長動能的投資人,可等回升至4%以上再買進,中長期持有。

百和興業、材料值得追蹤

附表中也有一些非電子公司,如提供鞋材原料的百和興業-KY(8404)。鞋材與製鞋業今年受疫情衝擊很大,加上東京奧運延期1年,整體業績大不如前。而百和興業-KY還能在第一季繳出不錯的獲利,主要是因中國無錫的房地產完工並銷售、認列獲利。

公司表示,這批房地產已全數售出,營收獲利預計上半年就會入帳。下半年要回歸本業,建議投資人追蹤後續營收狀況,以及母公司百和(9938)的營運再決定是否布局。

受疫情影響不大、後續業績值得追蹤的是材料-KY(4763),主要生產絲束、醋片等化工上游原料,應用在香菸濾嘴、鏡框等產品。近年來公司積極擴充產能、開發新客戶,並進行上下游一貫化布局,加上近年來醋片的原料「醋酐」成本下降,都有助於提升整體毛利率。

材料-KY第一季稅後純益1.26億元,EPS2.5元,都是掛牌以來單季新高,且毛利率維持在30%以上。公司表示,目前已成功打入國際一線菸廠,訂單穩定成長、能見度高,並鎖定中東、非洲等市場需求,只要全球港口陸續解封、恢復貨運,業績仍有提升空間;法人預估,今年本業應有8元以上的實力。

此外,材料-KY已公告,在山東濟陽的閒置廠區,已被當地政府徵收為都市開發用地,今年將有大筆補償金入帳。法人預估可貢獻EPS7至8元,對今年EPS可說是錦上添花。股價從3月中旬落底後逐步上揚,漲幅也已近5成,可等拉回時再布局。…(更多內容,請參閱最新一期《今周刊》第1224期)

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