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年假、疫情雙衝擊!這些公司照樣繳出好成績 盤點14檔Q1高成長股

2020-05-21
作者: 唐祖貽

▲(圖/攝影組)

台股想重新站穩萬一並往上攻,勢必需要良好業績當後盾。而從剛公布的第一季季報中,除了發現成長股,若能兼具訂單能見度與成長續航力,才是後續值得投資的標的。

上市櫃公司的第一季季報已全部公布。原本因為農曆年長假,第一季業績普遍就會受到影響,今年更遇上新冠肺炎(俗稱武漢肺炎)疫情,停工時間拉得更長。也因此,第一季業績仍能繳出「3率3升」的亮眼成績,實在難能可貴。《今周刊》以此為標準、搭配技術面多頭排列的條件,列出第一季業績高成長的公司。

不過,疫情目前仍在全球蔓延,對經濟的衝擊也持續中,具有高度的不確定性,在後續的投資布局上,要特別留意「訂單能見度」與「成長續航力」,否則即使第一季業績好,全年表現未必佳;反之若後續需求明確或成為新趨勢產業,即使現在虧損,但後市卻值得期待。

穩懋靜待重返成長軌道 Mini LED新應用爆發

前者的例子就是近年來的績優族群:PA(功率放大器),表中有穩懋(3105)與宏捷科(8086),第一季業績雖然好,但受到疫情影響消費與4G、5G轉換期,各家研究機構普遍下修今年全球手機出貨與銷售量,這對於以手機PA為主的穩懋與宏捷科,勢必產生影響。

儘管穩懋的PA還有供應5G基地台等基礎建設,但公司已於近期法說會中表示,疫情變化並非公司可以掌握,但確實影響需求,第二季將出現比第一季衰退的罕見現象。後續可注意營收變化,等待重回成長軌道再布局。

後者值得期待的族群則是LED,今年似乎有了真轉機。過去Mini LED的新應用經常被提起,但因技術不夠成熟,始終「只聞樓梯響」,直到今年,從年初美國消費性電子展中,各家品牌廠紛紛推出搭載Mini LED背光筆電、電競顯示器等高階新品開始,到近期蘋果宣布在台設廠、積極推動Mini LED背光技術,Mini LED背光應用在電視、NB、平板與桌上型顯示器等產品的趨勢已成形。

根據專業研究機構TrendForce LED的最新研究,Mini LED作為背光源,精細度可望進一步提高,單價好、反應速度快,也較省電,若能打入手機、筆電等產品,很有機會與OLED競爭。

新應用的產生,對飽受跌價壓力、低迷已久的LED供應鏈無疑是大利多,也可望從下半年起帶動需求成長,轉機性十足。至於台廠有切入Mini LED供應鏈的公司,上游晶片製造以晶電(2448)、隆達(3698)為主;下游封裝測試則有億光(2393)、榮創(3437)等,其中晶電最早切入,目前良率已提升到8成。

榮創「負轉正」迎大成長 致新受惠宅經濟Q2續旺

至於附表中的榮創,其實並不完全符合選股條件,因為第一季EPS(每股稅後純益)還是負值,營業利益也比去年同期遜色,但累計營收年增率已從2月起由負轉正,第一季毛利年增率也大幅成長,這些都是轉機股的特徵。公司表示,身為鴻海集團一份子,未來在產品應用上,主要配合集團需求,以電視為主。法人預期,榮創進入下半年技術將更成熟,量產進度以4K、8K的TV較快。

籌碼部分,榮創5月以來獲外資小幅買超,且是與前述同業相比、股價唯一高於淨值(股價淨值比大於1)的公司,轉機性開始獲得市場認同。不過短線漲幅已大,後續可等拉回到淨值附近再布局,並追蹤營收獲利狀況。

附表中還有一檔能見度不錯、穩中求勝的類比晶片大廠致新(8081),第一季推出電源管理IC新產品,剛好遇上中國在疫情陸續解封復工後、因代理商庫存過低,3月起開始強力拉貨,導致第一季稅後純益2.34億元,EPS2.73元,不但優於預期,且是單季歷史新高。

進入第二季,因為疫情帶起的居家辦公與宅經濟趨勢,對NB與TV應用的需求持續提升,致新的訂單能見度仍高。法人預估,即使第二季是傳統淡季,但致新第二季營收將比第一季再小幅成長,毛利率與營益率也可望維持第一季水準,營運可望淡季不淡。

另外,致新以往配息狀況就不錯,去年又繳出亮眼成績單,公司的股利發放也很大方,預計配發7.5元現金股利。即使股價從3月下旬起大漲一波,但目前現金殖利率仍有5%以上水準,可說是進可攻退可守的選擇。…(更多內容,請參閱最新一期《今周刊》第1222期)

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