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疫情危機下的最亮明燈 中國新基建5G大餅「這8檔台股」吃得到

2020-05-14
作者: 黃豐凱

▲(圖/吳尚哲攝)

中國日前公布了「新基建」投資藍圖,5G可說是科技發展項目的火車頭;承包基地台建構以華為等四家包商為主,與之相關的八檔台股可望受惠。

當新冠肺炎(俗稱武漢肺炎)疫情衝擊全球所有產業發展,導致需求劇降之際,各國政府都在積極透過政策拉抬經濟。其中,中國國家發改委日前公布「新基建」投資藍圖,除了擴大內需消費之外,更新增5G、物聯網、AI(人工智慧)、雲端運算、區塊鏈等科技項目。

尤其是5G,堪稱所有科技發展項目的火車頭,惟有拉拔5G,才有利於其他項目發展。因此,今明2年如果要找一個最無疑慮的救世主產業,5G基地台與相關基礎建設應該最具資格。

5G基礎建設其實從去年起就在全球如火如荼展開,而以中國的進度較為領先,但由於肺炎疫情導致產業斷鏈,也讓中國的5G霸主地位開始動搖,因此在疫情暫告一段落後,官方立刻加速推進,5G網路建設將加速又加量。

預估中國3大電信商:中國電信、中國移動與中國聯通,到今年底合計約需60萬個基地台。但根據官方資料,到第一季底,中國已經建成19.8萬個5G基地台,且第一季僅新增6.8萬個,今年底前還要完成約40萬個,算一算,後面每個月幾乎都是新增5萬個起跳。

在3大電信商當中,中國電信和中國聯通今年5G基地台的採購招標工作已經完成,承包廠商包括華為、中興等4家,其中,華為和中興合占約85%;這和去年中國移動5G設備採購標案,華為、中興各獲得了57%、29%的比率相近,因此,華為仍是中國5G基地台建構最重要的推手。

晶技Q1獲利飆 後市轉機可期

若接下來建設進度符合預期,到今年底,中國將形成全球規模最大、覆蓋率最廣也最為領先的5G網路架構。而且,以目前科技業狀況來看,5G基地台可說是最不受景氣影響、且需求已明確排到年底的次產業。

因此,台股歷經4月大漲後,進入5月勢必開始汰弱留強,這時業績透明度最高、續航力最明確的5G基地台相關零件、尤其是華為相關供應鏈,將是受益最大的族群。

台股的5G族群從基地台的上游零件如石英元件、CCL(銅箔基板)、天線,射頻元件,以及中游銜接端的光纖網路相關零件如DWDM濾片等,已經先行開跑,未來在接收與應用端還有5G手機與其他家用網通設備等,這一連串的產業銜接,構成一個龐大的5G家族。

以上游基地台來說,最看好的包括晶技(3042)。晶技是國內石英元件大廠,石英元件廣泛應用在各項電子產品中,而晶技最大的2個客戶就是蘋果與華為。這個產業原本獲利只能算是穩定,但今年起受惠於日本廠商淡出部分型號產品,以及中國因新冠肺炎疫情影響產出,石英元件產業供給趨緊,2月甚至出現搶補庫存的訂單。

但晶技並沒有因此大幅調漲價格,適當漲價、反映成本後,反而希望客戶冷靜看待需求,不必盲目追單,也因此更獲得客戶信任。

由於年前就缺料,晶技今年春節以後寧波廠沒有停工,第一季營收呈現逐月走高;3月底隨著中國開始全面復工,包括手機、筆電、平板及物聯網等網通應用訂單持續湧入,加上蘋果EMS廠復工後大舉下單與拉貨,單月獲利也隨之衝高。

晶技今年第一季EPS(每股稅後純益)估計達0.85元,已超越去年旺季水準,也是3年來單季獲利新高。加上目前全球第一大廠Seiko Epson(精工愛普生)馬來西亞廠停產,晶技也間接受惠,轉機性值得關注。

台燿Q2訂單滿載 可持續追蹤

另一檔台燿(6274)屬於PCB(印刷電路板)上游材料CCL的供應商,因為有一半產能在台灣,業績未受中國因肺炎疫情延後開工影響,加上因CCL材料升級處於明顯上升趨勢,預計今明2年的年複合成長率高達24%,隨著基地台、伺服器及資料庫中心等升級需求強勁成長,台燿將明顯受惠。

也因為CCL廣泛應用在現今多個主流產業與產品中,台燿在華為供應鏈中扮演重要角色,對於華為在基地台的布局也相當瞭解,目前第二季訂單已經滿載。

預期隨著5G基地台建設陸續展開,台燿營收增長將從第二季開始更明顯;而公司對未來產能擴張也已有規畫,且下半年能見度仍高,可以持續追蹤。(本文作者為麒鑫投資執行長)…(更多內容,請參閱最新一期《今周刊》第1221期)

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