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美國經濟學家從這裡,發現美國經濟走弱證據

2020-04-09
作者: 林宗輝

▲(圖/達志)

在芝加哥大學任職的經濟學教授Steve Cicala從過去一段時間的電力使用統計資料發現,經濟活動與電力使用高度相關,甚至可以利用電力消耗來評估一地的經濟活動。

根據紐約時報報導,Steve Cicala發現,近期美國經濟活動與上世紀大蕭條時期相比,有著極為相似的現象,那就是電力使用急速下滑。而近幾個月武漢肺炎疫情造成的電力使用率下降,甚至要比大蕭條時期更嚴重,下滑幅度更高下滑速度也更快。

這個發現有很重要的意義。我們在統計經濟行為與表現時,往往都需要經過數個月的時間來統整各家公司的經營表現,調查就業人口,以及統計店鋪的經營活動等等,等到結論出來,往往已經過了關鍵的時間點。而電力使用的狀況給了我們最即時的訊息,讓我們可以快速評估重要事件對經濟狀況的影響。(延伸閱讀:【國際導讀】美國總統大選》桑德斯退選,民主黨將由拜登出馬迎戰川普!

事實上,中國也有類似的情況,上個月中國官方宣布幾乎所有的產業都已經復工,但實際從電力使用數據統計,卻發現與去年同期相比,用電量仍大幅衰退,多數業者也都承認雖然復工,但實際工作員工僅有正常時期的幾成。

EIA的分析師April Lee表示,就如此大規模的經濟活動變化而言,我沒有在歷史上見過任何類似的事件。

Cicala教授表示,他的經濟指標在快速的經濟變化時期會非常有用。他補充:「雖然這不是一個完美的衡量標準,但它無遺可以快速的填補空白部分,讓我們能獲得更全面的訊息。」

根據他的研究顯示,從大城市、工業中心到農村地區,用電量都有相當程度的下降。舉例來說,光是紐約,電力消耗就比最近的平均水準下降了14%,而這是因為為了防疫,關閉了包括餐館、劇院以及辦公室所帶來的影響。

當然,由於經濟下行來得又急又猛,最直接的徵兆的是股票市場的急跌,美國政府也展開一連串的救市措施,而最重要的就是把利率降到接近零,同時也為中小企業準備數千億美元規模的貸款額度,協助相關企業度過難關。(延伸閱讀:謝金河:瘟疫撞擊美國夢與英國夢

為何要特意拯救中小企業?確保中小企業在未來幾週的時間可以維持雇員聘僱,避免大規模失業與倒閉潮是維持經濟活力的重要關鍵。扶助中小型企業主要是因為這類行企業現金通常有限,若因為疫情導致業務停滯,沒有營收挹注,中小企業可能在幾個禮拜的時間內就無法維持。因此藉此政策,希望能保住40萬名以上的勞工工作崗位還能維持8週以上,直到疫情消退。

而高盛也表示,能否維持中小企業繼續存活,是關乎於未來經濟情勢能否V型反轉的重要關鍵。

高盛研究團隊在週三提出一份報告,指出,如果企業能夠持續存活,那麼未來疫情解決時,其對於龐大勞動人口的需求將可望推動整體經濟的V型反轉。

研究人員指出,目前的經濟情勢很像上個世紀80年代經濟大衰退時的模式,1983年開始的經濟大衰退也造成了急遽的經濟指標下滑,但隨後在1984年產業帶來的快速復甦以及就業人口增加,使得經濟指標得以呈現V型反轉。

而他們也提出了一個很關鍵的重點,短期裁員可以說是為了形成V型反轉的重要方法,企業為了存續,通常會選擇保存足夠的現金來撐過最艱困的時期,因此會選擇裁員或者使用無薪假等方式來度過難關,等到景氣回溫,就業人口就會回籠,帶來另一波經濟成長。

不過高盛也提出警告,疫情造成的經濟影響與上個世紀的經濟大衰退有著完全不同的機制,一方面難以預期長期影響性,一方面影響太快也太猛,這使得確保企業的存活就成為能否推動V型反轉的關鍵。

一方面,高盛也贊同美聯儲的作法,讓利率降低,協助企業度過難關。而美國政府目前正在推動的中小企業紓困貸款也是,主要是提供3500億美元以極低利率借給有流動性困難,500人以下的中小企業,藉以確保未來經濟復甦的條件。(延伸閱讀:搶進最具抗疫力的科技龍頭股 戰勝波動的抄底攻略

而美國聯邦政府作法要比高盛的想法更積極,他們提出只要申請紓困的企業在8週內不裁員,甚至可以免除貸款與利息。這些作法都是為了要在疫情消退時,能夠讓經濟表現最快速的實現復甦。

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