政經時事 > 財經動態

降息貶值禍不單行 投資南非幣遭雙殺,還有持有價值嗎?

2020-04-06
作者: 洪綾襄

▲過去台灣人最熱愛的高息南非幣,大降息後還有持有價值嗎?(圖/達志)

自美國聯準會連續緊急降息6碼以來,各國央行也紛紛下重手跟進。3月19日,南非央行決議基準利率調降4碼至5.25%,寫下金融海嘯以來最大降幅,超乎市場預期;今年已降息1次的澳洲央行,也於同時間宣布再降息1碼,基準利率降至0.25%。兩者利率均創歷史新低,幣值也應聲下跌,美元兌南非幣近3個月激升逾23%,兌澳幣也有超過15%的漲幅。(延伸閱讀:吳嘉隆:聯準會的子彈用完了嗎?

近期全市場暴跌,光看同1檔基金不同幣別的績效,南非幣計價的子基金績效恐怕還相對抗跌。以「神9」(年化配息率最高曾至9%)安聯收益成長AM穩定月收類股來看,其美元、澳幣、南非幣幣別基金近3個月績效分別為負2.77%、負2.97%、負1.77%。但這只是因為南非先前仍有6.25%的基準利率支撐,如今利率降、幣值大貶,今年以來南非幣兌台幣貶值已逾19%、澳幣兌台幣貶值13%,基金表現再好,總報酬也被吃掉大半。南非及澳洲雖非台灣主要貿易國家,卻因為台灣投資人長年以來對高息貨幣的偏好,而分別成為台灣共同基金第3和第5大計價幣別(前兩大為美元與人民幣),也因此熱門的明星基金幾乎都會發南非幣計價的基金。

走貶吃掉高息獲利 投資顧此失彼

過去投資機構也常以槓鈴式配置,建議投資人操作—本金單筆投資1檔以南非幣計價的固定收益高配息基金,再將每月配出的南非幣利息轉而投資於另1檔積極型的成長型基金。因長期投資有複利效果,資產淨值的確是持續增加,南非幣在台灣規模也居高不下。

根據晨星統計,在台灣核備銷售的3000多檔基金中,約有125檔基金發行南非幣計價級別,總規模約351億元台幣,但未計入保險、銀行的外匯商品。若以央行外匯儲量的2%來估算,台灣民間至少有千億南非幣的儲量規模,成為全世界除了南非本身之外,持有最多南非幣的國家。看似風光,但只要換回美元或新台幣,立刻縮水兩成。

本世紀初,南非幣利率高達12%,又貴為新興金磚5國之一、原物料出口大國,前景看好。然而,南非經濟並未如預期起飛,這次除了疫情與最大出口國中國景氣下行問題之外,國營電力公司Eskom限電問題亦拖累南非經濟,主權債又遭穆迪降至垃圾債等級,估計機構拋售規模恐達80億美元。

國泰世華指出,廠商及消費者傾向增加手上現金持有,推升美元需求,推動美元突破100大關。有鑒於疫情警報尚未解除,澳幣及南非幣等商品貨幣及非美貨幣,近月雖跌至歷史低位,仍不建議貿然進場。(延伸閱讀:美元強勢重傷新興市場 謝金河:這幾個國家經濟恐爆大災難!

表現不如預期 持有者進退兩難

對於已持有澳幣及南非幣資產的投資人,如今也不建議砍在最低點。玉山銀行分析,南非央行年內仍具降息空間提振經濟,伴隨著下半年疫情漸獲控制,有助南非幣長期回歸16.5附近。因此澳幣與南非幣的投資人,若願以時間換取回升空間,則以採取「持有並待機回升」策略為佳。高息貨幣波動度往往比股票還高,降息之後究竟適不適合作為個人資產規畫工具,值得投資人深思。

TOP