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新肺病毒侵門踏戶 護國神積也動搖?

2020-03-21
作者: Money DJ

▲(圖/Money DJ)

新冠肺炎(COVID-19)疫情在全球急速擴散中,被國人譽為「護國神積」的台積電(2330)也中招。台積電3月19日除息,加上員工確診增添壓力,盤中股價一度重挫逾8%,收盤跌幅收斂至3.69%,以248元作收,為近8個月來新低。隨病毒侵門踏戶,外界也高度關心本次疫情是否會動搖公司營運前景,未來又有哪些隱憂? 

隱憂一:生產效率降低

台積電18日晚間公告有一名員工確診新冠肺炎,公司已追溯該員的接觸史,以較政府衛生單位規範嚴格的標準,確認其曾近距離接觸者約30人,並進行14日居家隔離。護國神山染疫,讓全國大感震驚。公司同時也宣布已啟動分組營運辦公模式,並強調本次疫情事件對整體營運沒有造成影響。

據了解,台積電是採取分區隔離方式,並非傳統的AB班(拆分兩組人員、輪流進公司),而是將同組人員拆成兩區域辦公,除避免相互感染,若不幸染疫,也不會整個部門停擺、影響運作,預計20日開始實施。

業內人士透露,半導體產業步調緊湊,時時刻刻都在跟時間競賽,第一線人員更需要面對面討論取得共識,再往上呈報。若同一組人員拆成不同區域上班,不只交接變得冗長複雜,也容易有溝通上的問題,很有可能讓效率變差,初步評估會影響20%左右的工作效率。

2019年7月至2019年12月北美半導體設備市場出貨統計:

資料來源:SEMI,2020年1月。(單位:百萬美元)

隱憂二:5奈米產能拉升速度放慢

另一個隱憂為半導體設備進機恐受阻。由於境外移入確診案例快速增加,台灣進入「半鎖國」狀態,政府宣布自19日起,外國人一律禁止入境,而本國人入境則須居家檢疫14天,以防堵疫情再擴大。而藍領及白領移工,只要事先向主管機關申請許可,仍可來台,但入境後須居家檢疫14天。

在此禁令之前,台積電已自主強化防疫措施,除所有進場訪客與廠商都要填寫健康聲明書和旅遊史、接觸史外,並一步步擴大對重點疫區供應商的門禁政策,包括中港澳、日韓、新加坡、歐美、中東、澳洲、…等,若供應鏈曾造訪這些國家,須隔離14天確認身體無虞才可進廠。

對此,外資分析師認為,國外設備商若無法來台,將阻礙台積電先進製程的產能建置。因半導體關鍵及高階設備多來自於歐美、日等國家,像是7奈米以下先進製程的重要設備極紫外光刻機 (EUV),就由荷蘭ASML獨家供應,而高端設備必須搭配專業人力,除安裝設備外,還要教導如何使用,不可能「只進機、不進人」。

此外,精密設備也必須仰賴海外專業團隊到廠內支援(因台積DATA不外流),若期間機台「RUN」不順,恐無法有效率地解決。尤其,供應商來台得隔離14天,回國又得隔14天,一來一往至少1個月起跳,多數公司沒有足夠人的力可以這樣調度。有設備業者就透露,目前交貨時間將遞延3周至1個月。

該名分析師表示,這最直接會「impact」到的就是先進製程。台積電於1月份法說會上宣布今年資本支出150~160億美元,較2019年約140~150億美元增加約7%,創下歷年最高紀錄,主要用於7奈米、5奈米、3奈米等先進製程,占比約80%,另外10%用在特殊製程,而先進封裝及光罩則占約10%。

相較於7奈米已步上軌道,今年衝刺產能的重心將在5奈米,就台積規劃,今年上半年實現量產。據了解,目前產能已拉升到2~2.5萬片/月,目標第三季達到7~8萬片/月規模;也就是說,上半年會是進機、產能建置的高峰期。因此,若關鍵設備出貨遞延,5奈米「ramping」速度恐將放緩。 

國際機構也釋出今年半導體設備需求趨緩的警訊。根據SEMI(國際半導體產業協會)3月10日發布最新報告,下修今年全球晶圓廠設備支出金額,降至578億美元,年增率僅約3%,而全球設備市場也從原先預期的強勁增長,修正為緩步成長。

針對外界疑慮,台積電代理發言人高孟華則回應,公司所實施的分組營運辦公模式,只是分開不同區域上班,高規格防疫並沒有人力調度不足的問題,不會影響生產效率。而海外供應商禁止來台一事,目前持續評估中,因相關廠商有自己的調度方案,影響並不大。

隱憂三:終端需求急凍

相較於產能建置放緩、效率降低,整體終端需求是否將因疫情而急凍,才是最讓市場憂心的事情。根據TrendForce旗下拓墣產業研究院,晶圓代工產業今年受惠去年同期基期較低,年成長近30%。惟在新冠肺炎疫情衝擊全球市場的情況下,經濟動能趨緩,需求端存在極大的變數,恐將弱化接下來的成長力道。

SEMI則預期,以SARS的經驗來看,2003年上半年半導體產業面臨不小的衰退壓力,下半年則恢復強勁成長,全年成長高達17%。因此,儘管本次疫情為整體產業帶來變數,但若能在6月以前控制,下半年受惠於遞延的需求,以及傳統旺季因素,可望迎來反彈。

分析師認為,在最糟糕的情況之下,若新冠肺炎疫情持續惡化下去,將嚴重傷害到終端需求,甚至引發全球經濟蕭條。由於全球供應鏈關係緊密,台積電也很難獨善其身,勢必會受到影響,今年成長力道恐受阻,但仍可繳出優於整體晶圓代工產業的表現。

台積電創辦人張忠謀曾說過:「台積電擁有技術領先、製造優越及客戶信任等三優勢,並堅守以誠信正直為首的核心價值,就是最好的保護傘。」法人也相信,這次疫所帶來挑戰,應不會動搖台灣的「護國神山」,反而有機會更加穩固,在烏雲散去後台積的業績仍可期。

(本文由「Money DJ」授權轉載)

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