話題人物 > 專欄

張智超

創富創投董事長、第10屆證券金彝獎得主

張智超:定錨效應的陷阱

2020-03-18
作者: 張智超

▲(圖/攝影組)

近期很多台北東區門戶計畫的新聞,例如南港輪胎推出的超級大案「世界明珠」,規畫8大棟建築,有頂級辦公大樓、6棟高級住宅,未來有大型商場、飯店等,總銷售高達千億元;其中聯強國際購買「世界明珠」辦公大樓,每坪100萬元,豪宅也開價每坪150萬元左右,已有成交案例,讓南港輪胎成為市場焦點,股價大漲、市值翻倍。(延伸閱讀:南港翻紅 台北東區新門戶的商業蛻變

聯強買高級辦公室每坪花費100萬元,豪宅也有望上看150萬元,這是房地產市場常用的定錨效應,尤其是大規模建案,未來的銷售價預期會比先前成交價更高,以維持銷售熱潮與成效。

所謂定錨效應,是人們在決策時,會過度偏重先前取得的資訊,一般將此稱為錨點,而未來決策時,人們會傾向利用此資訊的錨點,快速做決定;但許多人過度利用,對未來做出判斷,也常出現當局者迷的情況。(延伸閱讀:張智超:堅持兩觀念,將疫情的投資損失賺回來

其實定錨效應不只運用在房地產,股市也常常如此,像是昔日的主機板股王威盛與智慧手機股王宏達電,股價分別高達600多元與千元,一旦股價大幅修正到200元,投資人會認為,股王跳樓大拍賣很便宜,為何不能投資?這種被定錨效應迷惑的投資人,或許沒想過股王未來的下場,可能只剩下30、40元,如果運用過去的定錨觀念來投資,肯定損失慘重。

台灣之光的台積電,2016年之前的股價都在180元以下,許多人認為台積電不可能超過歷史高點。有了這種定錨觀念的投資人,當台積電高階製程突破、競爭力提升,股價超過200元,他們也不敢投資;直到股價一路衝到360元以上,他們開始懊悔200元實在很便宜,這種迷惑往往是投資人心中的魔咒。(延伸閱讀:張智超:戒斷兩心態 邁向贏家之路

專欄長期推廣的投資心法─與趨勢為友與情緒為敵。投資1家公司,股價是用公司未來價值去評估,絕非將過去的股價打折來估價,公司前景看好,未來能實際變好,股價就可能上揚,甚至持續突破歷史高點。因此,投資一定要往前看,不要被定錨效應迷惑,因為有些公司股價的高點是陷阱,但有些公司股價的歷史高點卻是新的投資機會,端看公司未來競爭力是否更強大,投資千萬不要有先入為主的觀念。

TOP