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伺服器短期遇供應逆風,但需求遞延、全年不看弱

2020-03-08
作者: MoneyDJ

▲(圖/Money DJ)

今(2020)年第1季受到武漢肺炎疫情影響,訂單需求雖然沒消失,但出貨受到影響,將影響第1季伺服器廠商出貨表現。先前貿易戰伺服器廠雖已將部份組裝產能移出中國,但伺服器主機板,以及其他伺服器零組件供應鏈仍在中國,疫情影響供應鏈復工率,進而影響第1季出貨。

不過供應鏈也指出,雲端大廠目前資料中心的資本支出展望並沒有下修,需求沒有不見、只是遞延,且疫情環境下反而催生更多遠距線上服務需求,整體來說,雲端基礎建設需求只會有增無減,預期若疫情第2季能獲得控制,出貨動能有望轉佳,今年全年伺服器市場仍維持成長展望。相關雲端供應鏈廠商包括廣達(2382)、緯穎(6669)、英業達(2356)、鴻海(2317)、神達(3706),仍有望在疫情獲得控制之後,迎來需求回返。

Q1供應鏈受阻、無法滿足客戶需求

武漢肺炎疫情爆發後,對伺服器產業的影響,主要在於供應鏈的復工條件不同而拖慢出貨進度,進而無法滿足雲端大廠需求。

伺服器代工廠在2018~2019年經歷中美貿易戰,為了降低加增關稅所帶來的衝擊,已盡數將輸美的伺服器組裝產能由中國移往海外,主要移往台灣、歐洲、墨西哥等地。因此,對伺服器代工廠而言,近期肺炎疫情所帶來的供應鏈危機,至少在組裝線產能的配置壓力已大為減輕。

不過,伺服器代工廠在中國仍有中國、亞太伺服器市場的組裝產能,因此受到疫情期間復工率的相對低迷、供應鏈復工步調不一致、零組件供貨不順等因素影響,使得整體伺服器出貨進度受到影響。

廣達及英業達於上海皆有伺服器產能,緯穎組裝產能委外予母集團緯創(3231),緯穎亞太市場是由緯創位於廣東中山廠出貨,鴻海則於天津有產能,神達產能則在廣東順德,各廠皆於2/10至2月中旬前後陸續復工,不過因為需要配合防疫措施,復工率普遍還不高,加上零組件供應也面臨不確定性,所以出貨表現多還無法滿足客戶需求。

市場預期,第1季大型資料中心需求仍不弱,原本預估全球伺服器出貨量將小幅季成長,惟受到疫情影響供應鏈運作,預期第1季伺服器出貨量將轉為季減。

以緯穎為例,伺服器組裝是委予給緯創的墨西哥廠、捷克廠、中國中山廠,墨西哥廠、捷克廠負責出貨歐美市場,組裝產能沒有受到疫情影響,但由於部分零組件由中國供應,目前庫存約1個月以上,後續零組件是否短缺要看供應鏈恢復情況而定,成為不確定性因素。

至於緯創中國中山廠伺服器組裝負責亞太市場,中山廠2/14復工,復工率僅25%,目前逐日恢復,中山廠除了伺服器組裝,同時也生產伺服器主機板,因此目前對緯穎的主機板供應也形成壓力;受到供應鏈需要時間恢復,緯穎的美系雲端客戶在亞洲的資料中心建置需求在第1季可能會無法被滿足。

鴻海的伺服器歸類在佔營收約2成的企業產品,受到疫情影響、供應鏈不順,鴻海認為第1季企業產品營收不論較前一季、或是去年同期都可能至少下滑15%。

神達廣東順德廠已於2/10復工,不過需要配合當地防疫措施,外省員工返工需要先行隔離,因此目前復工率僅約3~4成。

神達目前伺服器營收中,亞洲市場(中國、日本)佔約45%,歐美佔55%,主要都是由中國廠出貨,目前因為中國供應鏈還未完全恢復,除了神達本身復工率還未恢復之外,零組件供應鏈例如線材、包材,也因多屬於中小型公司,能夠獲取地方政府支援程度較低,因此復工進度較難掌握,在上游供應不順之下,使得目前伺服器出貨情況還無法滿足客戶需求。

疫情加速雲端需求,供應鏈恢復後將迎來反彈

伺服器供應鏈指出,第1季受到肺炎疫情影響,訂單需求雖然沒消失,但供應鏈掌握度降低、使出貨受到影響,將影響第1季伺服器出貨表現;不過觀察主力美系客戶資本支出展望並沒有下修,需求沒有不見、只是遞延,預期若疫情第2季能獲得控制,出貨動能有望轉佳,今年全年伺服器市場仍維持成長展望。

供應鏈指出,去年雲端大廠進行去化庫存,使得去年伺服器市場成長走緩,而經歷一年的庫存調節,庫存水位已降低,隨著即將步入5G時代的各項終端應用即將展開,加上目前疫情環境下,所帶動的遠端視訊、遠距辦公、線上影音服務、線上購物等需求浮現,都將使得雲端資料中心建置需求有增無減,因而就需求而言,目前情況像是壓力鍋,需求被疫情所帶來的供應鏈不順情況所壓抑,若一旦供應鏈網絡再度恢復、打通,將迎來反彈需求。

(本文由「Money DJ」授權轉載)

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