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從金融轉進傳產 寶佳林家宏惦惦加碼三家公司背後的盤算

2020-03-13
作者: 洪綾襄

▲最強市場派林家宏今年改變策略從金融轉進傳產,令人好奇他的意圖。(圖/陳俊松攝)

當絕大部分的各大活動都因疫情取消或延期,今年將改選董監事的561家上市櫃公司,卻已悄悄備戰,山雨欲來。

今年市場關注的焦點,自然是寶佳集團今年的動向,因為寶佳的目標已經從金融業跨足傳產業,不論是真心瞄準經營權,還是只想賺價差獲利,都已經讓公司派大為緊張。尤其,寶佳挾著豐沛的資金,由林陳海長子、寶佳集團副董事長林家宏操盤,他個人的行事作風雖然低調,但寶佳「加碼」市場標的明確,幾乎成為資本市場上「最高調的狙擊手」。

何家拉高持股 寶佳很低調

這次被寶佳「相中」的永豐金,過往都在6月中舉辦股東會,今年就提早整整1個月至5月中舉辦股東會,不但僅給予1%以上股東9個工作天的時間提案,也將原本9席的董事席次縮減為7席,一舉提高了當選門檻。

這兩年多來,永豐金大股東不但透過上誼文化、信誼企業、元太科技等何家相關事業持續買入近兩萬張,今年1月連何壽川外孫也以個人名義加碼永豐金2.8萬張。直至1月底,永豐大股東家族整體持股已拉高至19.5%,相較於2016年時的7%大幅提升。家族持續築高防禦工事,顯然是對宣稱持有永豐金7%的市場巨鱷寶佳相當警覺。

不過寶佳卻一反過去大動作喊話的作法,今年態度相當低調。本刊於2月27日致電寶佳集團,詢問如何評估永豐金與其他投資標的投資價值?準備在本屆股東會上提案或提名董監事嗎?寶佳僅表示:「內部還在討論,不便予以回應。」

然而新春開紅盤以來,台股震盪下探,但永豐金走勢卻相對抗跌,近20日籌碼持續大買,光兆豐證券1個分點就敲進59000張,元大與國票也各有分點大買,不排除是公司派和寶佳趁低檔搶進,雙方短兵相接。

明確加碼的則是華票。4年前,寶佳以價值投資為名,大手筆拿下華票17%股權,成為華票第2大股東。一開始還與大股東王道銀行董事長駱錦明相敬如賓,但自2018年董監改選,寶佳取得華票兩席董事與1席獨董後,市場傳出雙方關係卻愈來愈緊繃,去年更因華票辦公室續租案數度僵持不下。(延伸閱讀:華票房事一波三折 寶佳、王道共治生變

儘管寶佳後來同意讓華票繼續向王道銀行租用辦公室,但期限僅到今年年底,而且反過頭來,又在市場上大買華票。根據最新數據顯示,寶佳對華票持股比率已達23.9%,愈來愈逼近華票公司派王道銀行的28.48%。不過王道銀行剛完成增資,大股東無餘力增持華票。

王道銀力絀 華票未定之天

寶佳成立資本額為230億元,原以投資低基期的金融股為主,時不時也會趁董監改選行情時對資產股發動攻勢,股價拉高後便獲利出場,如2018年趁公司派與市場派爭奪股權時,買下農林逾8%持股,再順勢轉手給市場派,獲利12%,小賺1.3億元。

前年林家宏挑戰台新金董事會受挫後,1年來大砍台新金近百萬張,持股比率從9.08%一口氣降至1.93%,價差加上股利分配,推估獲利近兩成。

如今林家宏再將目光從金融轉向傳產,插旗永大、東元和遠百,去年與永大機電中國總經理許作名聯手,從日立與原董座許作立手上搶下經營權一役,堪稱代表作。不過今年永大1月法人董事美商UT Park View, INC.因組織調整辭任董事,手上持股待內部移轉完成後才會決定去留,因此市場派和公司派至今也按兵不動。(延伸閱讀:寶佳再次加碼永大 林家宏進可攻退可守

至於遠百,由於徐旭東家族持股相當集中,林家宏應是看好百貨龍頭遠百信義新店開幕的潛力。

而由5大家族創辦的東元,長年多角化投資導致股權相當分散,寶佳從去年下旬狂敲買進,買成第1大股東,截至1月,寶佳持股已達15.49%。東元公司派因此大團結,集團會長黃茂雄表示,其東元股權控制權逾50%,甚至促成第2代黃育仁提前接班,但仍令外界好奇寶佳步步進逼的真正意圖。

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