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抗疫理財對策 老中青世代資產要如何配置?

2020-02-24
作者: 洪綾襄、涂憶君

▲美中雖然順利簽署第一階段貿易協議,讓市場吃了定心丸,但下半年變數仍大。(圖/達志)

金鼠年伊始,全球資本市場就劇烈上沖下洗:貿易戰、美伊危機才暫歇,武漢肺炎疫情旋即爆發,股匯市震盪,避險資產價格應聲上漲,以中國為主的供應鏈更是面臨翻天覆地的重整,投資專家如何應對挑戰呢?

渣打銀行財富管理處負責人陳太齡觀察,疫情目前集中於中國,雖然全球製造業供應鏈可能有中斷的危機,但影響應為短期。「相較於嚴重急性呼吸道症候群(SARS)期間,中國官方這次反應更迅速,大規模封城,並加碼財政刺激措施,一旦確診人數增加速度放緩,那麼風險資產價格可能將會重新得到支撐。」(延伸閱讀:獨家快篩》台股1700家公司 誰能在亂世中國存活?

配置股優於債 上半年行情續漲

因此短線來看,全球資金避險需求以及美國經濟近期數據穩健,帶動近期美元走強,但中長線來看,渣打仍認為,只要亞洲疫情獲得控制,亞洲以外也不再有新增確診,美元走勢就有機會放軟,不過漲跌幅約在5%之間。

陳太齡提出3個理由,首先,美國今年是總統大選年,目前市場預期美國總統川普連任機率高,但只要民主黨總統候選人確認,市場就會重新評估川普連任的機率,可能會對美國資產和美元構成負面影響;其次,總體經濟若受疫情影響走軟,則美國聯準會可能繼續向市場投放更多美元流動性,也將限制美元表現;第3,只要美元過強,川普就會對聯準會施壓,在在都壓抑美元漲勢,但考量到全球經濟唯美國獨強,核心資產地位仍不變。

近期人民幣因貿易戰休兵而壓力略減,但貿易談判仍會持續下去,人行也採取更彈性的空間來調節,預計今年美元兌人民幣會在6.8~7.2之間震盪。

被視為避險貨幣的日圓,今年又有東奧題材,剛性需求堅挺。但市場預期,安倍內閣會持續寬鬆政策以激勵股市,匯率走強不易,預估美元兌日圓應在105~112區間震盪,不會大幅上揚或下跌。

曾為台灣人最愛的高息貨幣─澳幣,則是多空拉鋸。雖然經濟好轉,幣值有機會回升,但主要出口國中國經濟疲軟、且受火災衝擊,可能壓抑漲幅,美元兌澳幣估計只能在0.66~0.72之間波動。(延伸閱讀:小錢滾大錢!這幾種投資工具,不蝕本穩穩賺

布局外幣 美元為主、閃開澳幣

日盛銀行個人理財處副總經理周定強建議投資人,在布局外幣資產時,最少5成是美元,新興市場貨幣勿持有太多,而台灣人最愛的澳幣,高息光環不再,不但息收不如預期,還要承受幣值跌幅風險,得不償失。還必須注意,近期新台幣強升,投資人如果透過各種匯率間的操作獲利後,不要立刻兌回新台幣,相當不划算,必須注意被成本吃掉獲利的可能。

依據上述前提,落實到市場與配置上,基金平台鉅亨買基金總經理張榮仁建議,股債比6:4,是目前看來勝率最高的比例,其中可將40%配置在美國為主的全球股票,20%新興市場股票;債則以20%成熟政府債、10%新興市場債、10%高收益債,再依據個人風險屬性調整。

▲台灣REITs以商用不動產為主,收益穩定。(圖/吳尚哲攝)

「我自己投資屬性穩健偏積極,最喜歡是新興市場債強勢貨幣計價(美元)基金,波動相對較低、又可以參與新興國家改善財政的紅利商機,」張榮仁說,新興市場本地貨幣波動大,可以賺波段,但難度相對高。

懶人理財 多重資產基金安心賺

如果民眾實在無暇研究,也可以直接選懶人包─股債平衡型基金或多重資產基金。張榮仁指出,混合型基金端視經理人配置,短期績效看起來不慍不火,但長期投資就可享受複利,投資人可挑大型、均衡型、中長天期波動度低、夏普值高(每單位承受風險所得報酬)的標的,才抱得久、抱得安心。

至於重視配息的民眾,在寬鬆持續的環境下,高收益債也不再是高收益債了,去年漲高後,債券很難再有資本利得空間,如今應將REITs(不動產投資信託基金)納入配置中。儘管單一市場產業波動較債券大,但有息收、亦有成長空間,總報酬更甜美。

國內去年也有機構發行TW REITs在台股掛牌,表現最好的兆豐新光R1近1年漲幅達17.96%,雖然成交量低,但對在意海外股利稅或交易稅的民眾,也是不錯的選擇。

此外,在負零利率時代下,利用黃金避險也是不可或缺的策略。台銀貴金屬部副理楊天立分析,去年歐洲政治風險升溫,不僅導致日本、德國、瑞士等國負利率債券規模激增,也默默推升金價漲高。1月3日川普下令用無人機炸死伊朗將領,隔日金價就升至1610.9美元,但美伊緊張狀態一解除,隨即跌落。

避險不可或缺 貴金屬題材可期

原本市場預估金價還會跌深一點,但武漢肺炎疫情又迫使避險資金墊高黃金支撐價位和目標價,以至於現在股市創高、美元也強,但金價下檔支撐堅挺。楊天立上修黃金上半年目標價至1630美元,下檔約在1535美元。

至於下半年,高點最多至1700美元,除非美國貨幣政策或選舉結果出乎意料,又或是武漢肺炎疫情對實體經濟衝擊過大、造成金融系統性風險,否則目前避險情緒仍不足以強大到把黃金推得更高,一般投資人也不宜再追高。

楊天立提醒,4大貴金屬中,仍應以黃金為主流,風險承受度高者,則可考慮白銀、鉑(白金)和鈀金,各有工業應用場域,成長性可期,但波動度極高。(延伸閱讀:財經指標》中國武漢肺炎疫情升溫 黃金價格向上挑戰1600美元

4種金屬之首的鈀金是汽車觸媒轉換器的重要元件,原本就有供給不足的題材,今年第1週就暴漲8%,全年上看2500美元。楊天立觀察,雖然疫情可能會衝擊車市,但在需求暢旺的支撐下,鈀金表現還是會比黃金好。

銀、鉑價格長期被低估,去年都有超過2位數的漲幅,今年初回落,建議操作波段,不要追高。

追求安心,還是得執行落實並及早準備,才能充分利用時間價值,把薪水滾動變大。去年中華金融科技產業促進會與東方線上調查台灣民眾投資理財的涉入度,竟然有超過4成的台灣民眾不想投資。▲資金避險情緒升溫,金價今年欲弱不易,但也不宜追高。(圖/達志)

不懂怕賠錢 4成民眾不碰投資

其中,有5成7的民眾「想投資且有投資行為」,2%的民眾「想投資,但無投資行為」,而「不想投資」者則高達41%,原因不外乎是不懂、怕賠錢、保本就好。

本刊也訪問了3位名人,邀請他們分享在人生不同階段中,如何形塑金錢觀與價值觀。職棒選手周思齊就是心理素質堅強的青壯代表,不但能自行精算出保險內在報酬率,也積極投資白銀;中生代的溫昇豪則穩紮穩打,持續穩健地儲蓄以及投資房地產;資深藝人龍劭華出身困苦,一度年少輕狂浪擲千金,但「一朝被蛇咬、十年怕草繩」,終究浪子回頭,其分享的經驗仍彌足珍貴。(延伸閱讀:六年級生理財》男神溫昇豪鎖定固定收益 股票、房地產樣樣通

他們都在做了,你怎麼還不動手?保險名嘴邱正弘說得直接,「人每天都活在風險裡,不要因為有風險就不投資,擁抱風險才能享受溢酬!」他認為,理財不只是為了賺錢,還能幫你達成目標、解決問題,因此不用東聽西聽,只要把合理可被期待的目標算出來,從價值觀和生活方式中,每個人都能找到適合自己的安心理財策略。

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