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張達文

外商資產管理公司執行董事 曾任投信總經理

張達文:疫情下的理性投資決策

2020-02-26
作者: 張達文

▲(圖/吳尚哲攝)

本期專欄不能免俗的要談疫情與行情,武漢肺炎讓大家過了一個難忘的春節,開紅盤後2日大盤跌幅近1000點後開始上漲,迄今已經反彈700點,在史上最大跌點當天上市櫃合計有超過3000億元的買盤,殺在低點的則捶胸頓足。

如今先冷靜想想當天到底為何要賣出,為何有人知道要買進,但偏偏不是我。依筆者的經驗,當天買進或賣出都沒有錯,重點是是否正確地執行符合自己當下該有的動作。

誰該賣?持股水位很高、尤其是有融資的朋友,是該賣;誰該買?現金很多,且看好的標的來到想要的價格時該買,這都是理性決策。(延伸閱讀:獨家快篩》台股1700家公司 誰能在亂世中國存活?

疫情爆發在資訊受管控的中國,真實發展與衝擊誰也都不知道,也許真如先前經驗只影響一陣子,那麼殺低的股價是絕佳買點,但也有可能一發不可收拾造成百業停工,面臨充滿不確定的事,一旦去猜單邊,就雷同是賭博。

最佳理性決策是中性看待事件將來的發展並祈求上天保佑,你我平凡人只針對已知因素考量,已知的就是自己整體部位的風險。所以無論是長期投資或是短期投機的市場參與者,當天最佳決策的考慮點,其實只有風險性資產配置是否過多,是否有足以讓自己安心的現金部位,而不是進場會不會大跌,所以站買方或賣方都是正確的。不過應該很多人是因猜測會反彈而買,猜測會續跌而賣,無論此次猜對猜錯,都只是運氣使然,而養成猜測盤勢的習慣後,時間拉長極可能就是市場的輸家,股市贏家方程式中,並沒有所謂用猜的。(延伸閱讀:順著「中國沒有的」方向走 8檔新興中國需求股最上相

朋友問我年後這些天有沒有趁機低檔買進股票,整體而言,我是賣出大於買進,因為有確確實實的疫情,個人長投部位較高,投資原則屬於風險趨避者,想要多準備點現金,故將原本慢慢調節的領息股加速全賣。很感謝接手的人,希望這些不知名的善心人士能夠賺錢,我轉入現金感到安心,他買進股票賺錢開心,是美好的雙贏。

投資決策的進與退,不在於幾場戰役的盈虧,而在於戰爭的根本勝利,征戰股市就是要讓自己的生活過得更好,因為行情而吃不下、睡不著、笑不出來,那豈不就是捨本逐末了。

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