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謝金河

《財訊》社長兼發行人 1959年生於台灣雲林、政治大學東亞所碩士、財信傳媒董事長 東森《老謝看世界》、年代《數字台灣》節目主持人

謝金河:台灣產業悄悄的蛻變,毛利率透露的內涵!

2020-02-17
作者: 謝金河

▲(圖/攝影組)

這次肺炎疫情蔓延全球,亞洲區的資本市場首當其衝,台股在紅盤首日重挫近700點,迄今仍未回到農曆春節前的位置,但在這個巨大衝撃下,有的公司股價創下歷史最低價,但也有不少公司股價創下歷史新高點,例如高速運算晶片的祥碩和譜瑞都創下上市天價,這從毛利率可以看出端倪。

▲(圖/翻攝自謝金河臉書)

30年前,台灣靠的是土地增值,金融寡佔利益撐高股價,到了20年前,台灣的代工產業蓬勃發展,鴻海、廣達、仁寶、緯創相繼崛起,他們靠著PC、筆電、手機代工,撐起產業的命脈,因為量大、毛利率低,形成所謂的「毛三到四」的產業型態,也因為毛利率低,大家必須把生產基地移向低工資的中國。(延伸閱讀:恐懼時刻「撿便宜」 投資人如何搶先布局?6大類潛力股報你知!

▲(圖/翻攝自謝金河臉書)

這些年,台灣的企業努力轉型求變,最具代表性的是毛利率的提升,高毛利率也代表高的競爭力,像是光學變焦鏡頭上市公司,大立光4個季度毛利率從64.17,69.13拉升至71%,第二名的玉晶光從35.05%,拉高到49.27%,再往下,亞洲光學約21%、揚明光學23.66%,再往下是佳能10.4%、佳凌2.31%、今國光學6.71%,前面的大立光、玉晶光大賺錢,後面那3家公司都賠錢。開看中國大陸的舜宇光學只有18.45、丘鈦科技只有4.4%,台灣的光學變焦鏡頭大廠表現相對優秀。(延伸閱讀:一場疫情讓「中國夢」面臨考驗 謝金河:回顧這幾本改變大國命運的書

台灣的護國神山台積電第四季將毛利率拉高到50.29%,台積電去年四個季度毛利率從41.31、43.02、47.58,連續拉升至50.29,這是非常卓越的表現。同是晶圓代工廠,台積電為什麼會領先聯電那麼多?看毛利率就知道,聯電去年第三季只有17.05%,單看毛利率就知高下。

▲(圖/翻攝自謝金河臉書)

台灣的企業努力拉高毛利率,這是追求高附加價值的體現,也就是在產業激烈競爭中,台廠找到新定位,大家努力提升產品質量,拉高毛利率,也提高競爭力,這也是今年選股的重要核心價值。從這個角度看,這也是台灣蛻變的一個癥兆。(延伸閱讀:王順興:哪些是「免疫」武漢肺炎的產業?

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