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微風驚傳裁員 疫情僅是引線 獲利能力恐才是爆點

2020-02-13
作者: 鉅亨網

▲微風集團旗下微風松高店點。(圖/鉅亨網)

連鎖百貨集團微風驚傳將裁員近30%,影響人數至少百人甚至上看200-300 人,引發外界憂心武漢肺炎對百貨業造成的衝擊,然而,同樣擁有多家店點的同業新光三越、遠百(2903-TW)卻表態沒有精簡人力計畫甚至繼續徵才,顯然,疫情只是一個引線,微風營運和獲利能力不如其他同業,恐怕才是爆點。

據透露,微風有每年淘汰部分表現不佳員工的內規,只是今年的調整幅度明顯較大。然而,微風集團董事長廖鎮漢日前才宣布去年營收創新高甚至超標達305億元,今年目標310億元,面對武漢肺炎疫情衝擊,此時應該是要積極穩住軍心對同仁信心喊話的時刻,卻因可能只是短期的疫情就大幅砍掉員工?背後原因可能沒有那麼簡單。

近年來微風快速擴展據點,自2013年的微風南京店開始,2014年開出微風松高、微風台大醫院(美食街),2015年則開出微風信義、微風三總商店街,2017年又拿下機捷A1商場經營權,2018進駐中研院開餐飲廣場,最近的則是眾所矚目於2019年初開幕的微風南山。

從微風過去公布的數據來看,自2016年以來至2019年,總營收分別為160億元、220億元、220億元和305億元,然而,若從大股東黑松(1234-TW)公布的財報來看,稅後純益則分別為 3.47億元、2.25億元、4.03億元,以及去年前3季的3.07億元,換算下來,歷年淨利率僅2.17%、1.02%、1.83%,至於去年尚無確切數字。

反觀在此時期的百貨業者財報,遠百 (2903-TW)自2016年以來至2019年第3季,淨利率分別有 2.61%、3.73%、3.36% 和 4.38%;至於非大型連鎖的地區型的百貨商場,獲利率更是優異,統領 (2910-TW) 為 5.49%、9.21%、20.66% 和 17.41%;京站(2942-TW)也有高達16.92%、19.78%、20.42% 和17.47%的水準。

可以看到,相較其他百貨商場同業,微風的獲利能力低人一截,高租金恐怕就是拖累獲利的一個致命傷。

綜觀連鎖百貨業者背後有遠東集團、新光集團、統一集團等等多元且賺錢的物業支持,除租金條件相對較佳,甚至還有不少百貨店點是自家物業;反觀微風採輕資產方式經營,也就是當二房東,很容易因此面臨高租金的窘境,同時還得面對同業陸續開出新商場的競爭,以及國內電商搶客甚至跨境電商蓬勃發展的壓力。

這也是為什麼微風南山開出之際,就積極拉高餐飲比重,希望藉此帶來人潮,並找來日本atre打造日系商場,做出差異化。

然而,微風南山拉高餐飲業種占比卻令百貨同業譁然,原因在於,餐飲坪效相對美妝品、休閒類、服飾和雜貨等明顯來得低,因此百貨業者對餐飲比重的管控通常僅在30%上下,甚至有的更低。

房仲業者指出,以目前資金行情來看,信義計畫區每月單坪租金約6000元,若就微風在信義區3大館營業面積共 32000坪來計算,在未扣除租金合約可能提供的優惠條件前,平均1個月可能要付出約1.9億元的租金。

原本微風積極在百貨一級戰區信義區插旗,來勢洶洶令同業備感壓力,營業面積僅次於新光三越信義新天地的45000 坪,卻看到微風南山一開出就問題不斷,外界始料未及,除了傳出包底抽成爭議,就連高雄台鋁集團首次揮軍北上在微風南山一口氣開出3間餐廳,結局竟是短短才2個月就認賠殺出,恐令其他品牌進駐前有所卻步。

整體來看,此次微風裁員風波,顯然不僅是疫情短期因素,除了反映百貨業面臨電商搶市的結構性壓力,成本與獲利結構,恐是其面臨的困境。

(本文由「鉅亨網」授權轉載)

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