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60年老藥廠東洋 高殖利率穩穩賺

2020-02-06
作者: 段詩潔

▲東洋生技穩坐本土癌症治療龍頭地位,長線獲利成長可期。(圖/吳尚哲攝)

台灣東洋生技去年營收44.77億元創下歷史新高,較前年成長10.9%,去年前3季EPS(每股稅後純益)3.49元。值得一提的是,若觀察近年東洋獲利及現金股利配發狀況,可以發現東洋是生技股中少見的殖利率概念股。

東洋近年殖利率皆在4~5%水準,盈餘配發率也將近8成;去年殖利率更超過5%,在需要燒錢的製藥業中難能可貴。財務長張國江表示,公司政策希望殖利率維持約4%至5%,現金配發率75%水準,觀察壽險公司持有東洋股權超過15%,也可看出對東洋殖利率的青睞。

2018年,前行政院院長林全出任台灣東洋董事長,更成為市場矚目焦點。林全來了之後又有什麼改變?東洋董事長特助吳瑞文說,林全行事低調,不過公開場合人氣真的很高,像尾牙上同事都喜歡找他合照,發開工紅包也是大排長龍,對凝聚整體士氣很有幫助。

殖利率穩定 壽險公司青睞

東洋的總部正坐落於台北南港園區,當初為響應政府鼓勵企業在園區內設立全球營運總部而設,進駐迄今已超過10年了。這10年來,南港採取軟硬體整體規畫開發,從健身房到停車場日益完善,加上高鐵、捷運,以及高速公路加開了一個交流道,交通便利,聚落效應明顯。

吳瑞文表示,隨著南港園區四通八達,進駐的企業愈來愈多,人也愈來愈多,帶動整體園區經濟蓬勃發展;尤其這幾年,中信金園區、展覽館等陸續完工,洽商的人潮多了,旅館設施完善,就連招募員工都更順利,「身處南港園區真的有一種聚落的感覺」。

東洋是學名藥領導廠商,產品進入門檻高,專注於開發特殊劑型藥物、困難學名藥與新劑型新藥,是國內生產癌症學名藥的龍頭廠商,產品主要集中在抗癌、抗感染與醫療保健等3大醫藥領域,近年也透過轉投資切入蛋白質藥物市場。(延伸閱讀:南港生技園區 打造兆元產業新聚落

產品授權與藥證 錢景可期

張國江表示,東洋在國際上布局的腳步積極。他解釋,現在東洋在海外,包括墨西哥、泰國、越南、菲律賓、韓國等地都有子公司,雖然藥品主要市場是在歐、美、日,但直攻競爭太大,就像打籃球直接跑去打NBA風險太大;所以先打次要市場,包括東南亞及南美,目前也在布局包括土耳其及印尼等地。

法人指出,東洋與美國大廠合作兩款微脂體產品,其中一款去年底已向FDA(美國食品藥物管理局)提出藥證申請,若順利可在1年後取得藥證。此外,去年東洋也有微球型產品授權案,簽約金及每個階段都可以分享的「里程碑金」,隨著時程推進,都將為東洋挹注營收。

法人看好東洋擁有生產、研發、銷售一條龍的優勢,目前也積極布局東南亞等海外子公司,未來與大廠談授權時有一次包裹亞洲區域的優勢。法人預期,東洋在美國市場會有新的適應症授權,今年仍有雙位數成長,而以布局見到成效及各項取證時間推演,2022年應會進入戰果豐碩的爆發期。(延伸閱讀:寶齡腎病新藥 通吃美日市場

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