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王順興:哪些是「免疫」武漢肺炎的產業?

2020-02-10
作者: 王順興

▲(圖/取自台積電官網)

春節期間武漢肺炎疫情侵擾,17年前嚴重急性呼吸道症候群(SARS)的情景再度回到腦海,「恐懼」不斷被擴大,台股開紅盤竟開出大跌696點的歷史紀錄。「貪婪」與「恐懼」是股市中最常被提及的兩種情緒,其中「恐懼」是源自於對事物的「未知」性,不知道這次的疫情對股市的影響會如何,看別人砍股票也就跟著殺,到最後指數也就傾瀉直下。(延伸閱讀:對抗武漢肺炎的亂世投資術

若與SARS做比較,這次疫情的傳染力雖然比較強,但人們的防疫知識也比過往進步許多,對病毒的掌握也更為周全,「未知」的部分比以前更少。投資的思維不必跟著指數大跌而恐慌,針對個股與產業的個別性深入去思考應該是當務之要。

既然疫情的震央是在中國武漢,那麼總得想想所投資的內容,營收獲利對中國的依賴大不大呢?產能或工廠占資產負債表的比重是多是少呢?再來疫情既是人傳人,那麼營運的重心是製造業還是服務業,這對受利空的影響也是會有很大的差別。而我更看重的是公司的競爭力如何,同樣是面對大跌的行情,台積電是客戶排隊在搶高階產能,鴻海則是有極大量的產能與員工在中國,所以一個是跌半根、一個是跌停,體質不同免疫力自然也就不同。(延伸閱讀:台商第一手觀察:武漢疫情引爆中國5大經濟隱憂

至於在產業方面,本欄過去經常在聊的「重電」這個行業,既是典型的內需型產業,更是計畫型的產業,眼下正在趕工生產的,很多是1年前就已經定下來的單子,甚至離岸風電的相關設備,更是早在兩年前就已經簽下MOU(諒解備忘錄)了,能見度一直到2025年。

因此重電這行業,面對「新型冠狀病毒」是不是也會具有免疫力,這就很有看頭了。很多人都認為「武漢肺炎」的疫情在天氣變熱時會控制下來,而我則是在想春暖花開、海象穩定後,台灣離岸近海也會豎起一根根巨大的風力發電機。

前事不忘後事之師,證諸SARS當年的行情,疫情初期跌最凶,中國大規模防疫時已在反彈,和平醫院封院時則把恐慌的力氣用盡。此時與其跟著大盤恐慌,不如想想何時會出現轉圜,畢竟SARS之後那波指數從4000點漲到7000點,把巴菲特那句名言「當別人恐懼時,應該要貪婪」發揮到淋漓盡致。

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