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張智超

創富創投董事長、第10屆證券金彝獎得主

張智超:投資賺錢靠精算,不是賭運

2020-02-05
作者: 張智超

▲(圖/Pixabay)

許多投資人投資賺錢,都認為是自己英明,看法準確;但投資失利的時候,卻往往怪朋友報明牌不準,或者怪電視上的名嘴胡亂推薦,導致自己投資虧錢,這種嚴以律人,寬以待己的心態,在面對潮起潮落的投資市場上,往往是輸家。

想成為贏家,就是要學習贏家的作法。之前專欄有提到,投資人要當賭場,不要當賭徒,每次的投資,都應該認真對待,至少要如同在賭場還能賺錢的職業賭徒高手般,認真精算每一筆下注可能的結果;先估算這筆投資賺錢的機率高不高,比率又是多少,投資能賺回報的期望值是多少,當賺錢的機率高,期望值又高,當然可以投資。例如,投資時先估算這家公司的未來獲利會是多少,可能的營收成長率,EPS(每股稅後純益)的成長率,如果營收、獲利都成長,本益比也會提高,那就可以大概估算出這家公司未來的股價區間,投資的勝率與期望值,可以大概估算得出來。但大多數的投資人只憑感覺投資,沒有認真去估算,當然投資勝率只能猜一猜,期望值也不知,投資成功的機率自然大幅降低。(延伸閱讀:如何安穩布局「抱股過年」 5大名家親授台股「長短線攻略」

許多人投資賺錢的主因,大多是股市多頭走勢後的外溢效益,賺錢的基礎是運氣好,只要當多頭走勢結束後,一切回歸正常,股價往往也會回檔,讓投資賺錢的標的變虧損,到頭來都是一場空。專欄多年來推廣,就是盡量學習贏家的作法,控制風險,大賺小賠,成為股市的長青樹。

除了先精算所投資的公司,可能的營收與獲利外,另外,有幾個簡單原則也得遵守,股市操作得順勢而為,嚴格控制投資部位,當看好的股票持續上漲時,小量投資試單,賺錢後再加碼;持續賺錢的股票,也不要賺一點就賣掉。投資人也喜歡用攤平來投資,其實是非常差勁的作法。投資目的是賺錢,進場買股虧損到一定比率,一定要停損出場,而不是攤平,因為這樣投入資金更多,虧損反而會加大。(延伸閱讀:張智超:嫉妒別人暴賺,是投資最大心魔

多數投資人,運氣好買到強勢股,往往賺一點就賣掉,這都是違背大賺小賠的成功原則;歸咎原因,投資前沒有精算所投資的公司可能的獲利比率,當然不知道強勢股會漲到什麼區間,若只用猜一猜、賭運氣的方法投資,幸運有時也會用完。

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