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郭恭克

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美中貿易協定後的台股觀察 郭恭克:2020年仍將續攻新高

2020-01-17
作者: 郭恭克

▲(圖/達志)

美、中按原計畫於1月中旬於美國華府簽署第一階段貿易協議,中方答應每年購買400億到500億美元的美國農產品,及未來兩年購買總值2000億美元的美國商品。然美國財長梅努欽及貿易代表賴海哲於聯合聲明中表明,雙方並未就未來降低關稅達成協議,必須在第二階段達成進一步協議才考慮調降或取消。

美國前聯準會主席葉倫表示,美、中雙方雖處於停戰狀態,有助舒緩經貿緊張情勢,但卻未見大部分中國輸美貨品的關稅有顯著削減,證實美國財長所言。事實上,縱使美、中雙方如期於1月中旬簽署第一階段貿易協議文本,但占中國輸美商品約2/3的3700億美元商品,仍將被課以最高25%的進口關稅。(延伸閱讀:〈美中簽約〉一文掌握中美第一階段貿易協議7大重點

第一階段貿易協議未見美方明顯撤除原加關稅,僅將中國從匯率操縱國的名單中移除。人民幣匯率自2019年9月的高點7.1842,升值至1月14日的6.8648,人民幣匯價事實上已回升4.45%。第一階段貿易協議的簽署並無法改變中國世界工廠地位削弱的大趨勢,此對陷入中國投資泥淖無法抽身的台商,無異仍是噩耗。

美國12月消費者物價指數年增率2.3%,創2018年10月以來最高。去除能源、食物類的核心消費者物價指數年增率12月為2.2%,連續第22個月達到聯準會設定的下限目標2%,顯示美國內需消費力量不弱,不存在經濟走弱、通貨緊縮的危機,讓聯準會執行貨幣寬鬆政策保持高度謹慎。

12月,美國非農業新增就業人數14.5萬人,創近7個月最低,失業率3.5%仍為50年最低。2019年非農業就業人數增加210萬、低於2018年的270萬,創2011年來最低增額,顯示在就業市場處於自然失業率的充分就業狀況下,但在每月非農業就業人口仍保持增加之下,美股走空的基本面條件並未形成。(延伸閱讀:吳嘉隆:貿易協議的計中計

新台幣匯率自2019年9月因外資匯入而持續升值,進入2020年元月仍未改變。元月至14日,美元指數上升1.08%,台幣在央行調控下升值0.55%,台灣總統大選後,台幣強勢地位更加明顯,外部資金持續淨流入、企業資本投資擴大,台股2020年仍將續攻新高。

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