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張智超

創富創投董事長、第10屆證券金彝獎得主

張智超:嫉妒別人暴賺,是投資最大心魔

2020-01-15
作者: 張智超

▲(圖/Pixabay)

演講時常跟投資人溝通,投資最重要的是控制風險,其實很多人心裡都有答案,不外是:不知所投資公司的本質、投資錯誤不知停損、資金管理控制不確實等等。

近期讀了一些投資的書籍,多了一些體會與感慨,就連曾押空英鎊協助索羅斯大賺10億美元的知名基金操盤人朱肯米勒(Stanley Druckenmiller)也曾經犯過一些錯誤,他曾經強調:「非受迫性失誤是躲不過的陷阱。」如果用白話來形容,就是嫉妒別人賺得比較快、比較好,結果反而打亂自己的投資成功方程式,是最愚蠢的行為,這也是大家值得注意的另一個重要的投資風險。

過去朱肯米勒用自己的投資邏輯與方法都很成功,成為索羅斯身邊的大將,他投資外幣方法犀利,過去成功的方程式之一,就是不投資自己不擅長的商品,其中科技股因為產業變化很大,他也絕對不碰。(延伸閱讀:金融巨鱷索羅斯 一生懸念的志業

不過到1998年,公司量子基金內有些沒沒無聞的年輕基金經理人,重倉投資科技股,不到1年就賺了50%。這樣的投資報酬率,似乎讓朱肯米勒心生嫉妒,介意別人賺錢比你快的想法,結果打亂自己的投資布局,先是看衰科技股,因此在1999年重押兩億美元在被高估的網路科技股上,賭他們會崩盤,結果短短幾週,這些高價網路股反而更貴。

眼看局勢不對,朱肯米勒因此也效法年輕交易員,投資網路科技股,在1999年網路科技泡沫之前,朱肯米勒大量買進科技股,隔年3月那斯達克就見到了高點,這些科技股也應聲下跌,結果當年基金虧損超過兩成。(延伸閱讀:投資第一堂課一定要學會的心理學》簡單的實驗 看你買股能不能賺錢?

這些故事告訴我們,投資要專注自己熟悉與了解的領域,不要人云亦云;尤其是現在股市已經是創29年新高,指數站穩12000點,也許往後的一兩季的時機,就可能挑戰台股歷史新高,這時身邊可能會出現許多人在股市賺錢,也許有多位新股神會出現,他們推薦投資人去學習他們投資方法來賺大錢,殊不知,其實每個投資人操作股票與適合的方法不同,不要看到別人賺很多、賺很快,就想複製他們的成功方程式。

歷史告誡我們,找一套合乎自己投資成功方法最重要,不要嫉妒別人真好賺的方法,就想複製,往往只是緣木求魚,當自掘墳墓的傻瓜而已。
 

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