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蔡鴻青:全球最大眼鏡集團蒸發1.9億歐元的啟示錄

2020-01-09
作者: 蔡鴻青

▲(圖/Pixabay)

日前業界有一則奇聞:全球最大鏡片鏡架集團依視路羅薩奧迪卡(EssilorLuxottica,依羅)泰國廠申報詐欺匯款,憑空消失1.9億歐元,據稱是當地管理層匯錢給虛假供應商。

國際龍頭企業怎麼可能發生這種醜聞?原來它剛完成合併,面臨內憂外患。羅薩奧迪卡是全球最大鏡架公司,全球市占約25%,擁有雷朋、香奈兒等品牌的太陽眼鏡業務,創辦人李奧納多(Leonardo Del Vecchio),高齡83歲,持有62%股權,由於他3次婚姻中的6名子女彼此紛爭,因此堅持不讓後代進入企業。(延伸閱讀:日本百年企業長壽經營的祕密

依視路則是全球最大鏡片製造商,全球市占約45%,專精製造矯正鏡片,在台灣熱賣的變色鏡片全視線,就是其明星產品。

雙方在2017年合併,當時羅薩奧迪卡市值240億歐元,依視路市值220億歐元,合併後成為全球最大眼鏡集團。市場認為雙方綜效強烈,也解決接班問題,帶動股價一波強勁上揚。

2018年完成對等合併,存續公司依羅在巴黎掛牌。董事會席次雙方各半,李奧納多持股稀釋為31%,為單一最大股東。但綜效卻未出現,2018年因雙方勢力僵持,選不出新CEO;2019年3月機構投資者建議引進兩位獨立董事,但股東會未通過;5月雙方和解,由兩位原CEO擔任共同執行長,並協議今年從外部找尋新CEO。不過雙方仍同床異夢,據說已有1、20位高管離職,如今泰國廠又爆發醜聞。

但有趣的是,依羅去年股價漲23%,市值來到590億歐元,原來是維權基金第3點資本(Third Point)砸7億歐元買股,並抨擊經營效率。

僵局為何出現?我估計,李奧納多難辭其咎,他把家族股權均分,但又沒有接班計畫,也不接受融合雙方的制度文化。

創業家強人總覺得自己無法被取代,但企業需要機構化經營才能持續,殊不知自己不放手、別人無法接手,產生的接班僵局,會讓企業變殭屍無法運作。企業經營是團隊接力賽,不是單人超級馬拉松。交棒才能接棒,放手才有永續的可能。(延伸閱讀:就是要鸁!她從籃球「悍」將變身裕隆集團掌門人

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