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貴到買不下手?巴菲特婉拒、珠寶商Tiffany情歸LVMH

2020-01-02
作者: Money DJ

▲Tiffany & Co.位於紐約第五大道旗艦店。(圖/翻攝自Google Map)

美國投資大師華倫巴菲特(Warren Buffett)向來愛買被低估的價值股。然而,2019年美股狂飆,許多前景看好的企業如今都已貴得讓股神買不下手。珠寶商Tiffany & Co.就是其中一例。

英國金融時報12月31日引述未具名消息人士報導,Tiffany在接獲法國奢侈品牌LVMH的收購提議後,曾詢問巴菲特等四名潛在併購者是否有接手意願,但卻遭到婉拒。巴菲特稍晚證實了這項消息。這讓LVMH順利在2019年11月以166億美元的代價吃下Tiffany。

為巴菲特提供顧問的銀行家透露,巴菲特長期將Tiffany視為潛在併購標的,他曾於2008年全球爆發金融海嘯、Tiffany陷入困境之際,買進2.5億美元的Tiffany公司債。巴菲特掌管的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway),曾於30年前收購阿拉斯加珠寶商Borsheims,Tiffany本可跟Borsheims互相輝映。

然而,許多具有成長性的企業,價格都已太過昂貴,巴菲特如今變得非常保守。CNBC報導,巴菲特曾於2019年11月下旬以每股140美元、總價相當於50多億美元的價碼,打算併購炙手可熱的IT產品和服務通路商Tech Data。然而,私募股權基金阿波羅管(Apollo Global Management)只稍稍加碼至每股145美元(總價相當於51.4億美元)就成功橫刀奪愛。

巴菲特在2015年支付320億美元併購美國航太暨工業精密金屬零件製造商Precision Castparts Corp.之後,至今未曾進行過任何大型併購案,而波克夏的現金部位也一路累積至1,282億美元。

波克夏雖在2019年4月砸下100億美元投資美國石油和天然氣勘探商Occidental Petroleum Corp.,但主要是看上8%的特別股股息。

華爾街日報、barron`s.com、CNBC報導,巴菲特2019年2月23日曾在給股東的信函上透露,許多股票的市價、已遠超過波克夏能整個買下的價格。巴菲特表示,未來幾年,波克夏希望把手上過多的流動性,投入該公司將永久持有的企業。不過,近期內,能這麼做的機會並不多:長期前景良好的企業,價格已突破天際。

巴菲特在最新一期股東年度信函上也說,「擁有良好長期前景的企業,都已來到天價。」他之前就一再抱怨,自己喜愛的公司已超出合理價太多,這有部分是因為私募股權基金爭著搶購的關係。

部分波克夏股東認同巴菲特作法。金融時報報導,Smead Capital Management創辦人Bill Smead指出,波克夏坐擁龐大現金,巴菲特的確有謹慎行事的餘裕。等到巴菲特開始運用這筆現金之後,股東將有望從中獲取龐大利益。

(本文由「Money DJ」授權轉載)

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