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穆迪:陸企債務增速飛快、恐成全球經濟「最大威脅」

2019-12-17
作者: MoneyDJ

▲穆迪分析警告,中國企業債台高築,恐怕是全球經濟面臨的「最大威脅」。(圖/Money DJ)

穆迪分析(Moody`s Analytics)警告,中國企業債台高築,恐怕是全球經濟面臨的「最大威脅」。

CNBC 17日報導,穆迪首席經濟學家Mark Zandi警告,中國企業背負的債務增加得非常快,除了是金融系統及整體經濟嚴重的潛在問題外,還是全球經濟的最大威脅。貿易戰等因素引發的經濟趨緩現象,讓許多企業陷入掙扎。

Zandi並說,「美國的情況也類似、雖然沒有那麼嚴重,但所謂的槓桿貸款(leveraged lending,即貸款給高度負債的企業)也大幅增加,倘若經濟開始趨緩、這些公司將相當容易受衝擊。」

惠譽(Fitch Ratings)上週也警告,2019年1-11月期間,中國民企發行的人民幣計價債券中,高達4.9%已違約、創下歷史新高紀錄。違約的陸企數量以及本金總額當中,約80%都屬於民企,這些業者比國企更易受到外部融資市場波動的影響,在信用緊縮環境中,面臨更大的流動性或再融資風險。

全球4成公司債存在風險

MarketWatch、英國金融時報等外電報導,國際貨幣基金組織(IMF)10月16日在新發表的《全球金融穩定》(Global Financial Stability)報告中警告,全球有八大經濟體背負了更多債務、但償債能力卻在下滑中。假設經濟成長顯著趨緩(大概是2007-08年全球金融海嘯的一半嚴重性),無法被企業盈餘覆蓋的債務利息(即所謂存在風險的債務、debt at risk),將高達19兆美元,這在IMF追蹤的經濟體(包括美國、中國及部分歐洲國家)中,相當於整體公司債的將近40%。

IMF指出,金融市場似乎認定,央行政策已來到一個轉折點,過去幾年讓貨幣政策回歸正軌的行動如今已結束。這個轉折暗示,想讓利率、央行資產負債表恢復正常,也許比之前預估的還要困難。

(本文由「Money DJ」授權轉載)

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