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索貝克

索貝克為財經作家、證券金融業工作者,投資中港股市多年。

索貝克:科創板暴漲神話幻滅 中港股跌深還能搶反彈嗎?

2019-12-19
作者: 索貝克

▲12月初科創板新上市的建龍微納(688357 CH),開盤一分鐘就跌破發行價。(圖/CFP)

到2019年11月底為止 ,中國A股市場共有2652份大股東減持公告 ,平均每個交易日達10則以上,累計金額超過2600億元人民幣,這牽涉到823家公司、1299名股東。有514位大股東減碼自家股票,其中119位減碼超過1億元人民幣,安邦保險出掉147億元人民幣的招商銀行,是大股東年度減碼王。愈到年底,大股東們賣得愈狠。

上證指數從1月的2400點,拉到4月的高點3200點,年底最後1個月是2900點攻防戰,即將到來的2020年,各家中國的券商怎麼看?中金公司認為消費升級趨勢沒有變化;興業證券說長期牛市繼續;國泰君安認為第1季會往3300點上攻;海通證券認為現在是新1年的起漲點;中信證券看為期2~3年的多頭市場已經開始;太平洋證券看目標3600點;聯訊證券看得更好,可以到3700點,並指出上半年大有機會!(延伸閱讀:A股未落底 別被反彈行情沖昏頭

各大券商一面倒地看多,到底可信不可信?不論A股與港股,第4季以來的市場成交量大概介於第1季的一半至3/5,大股東們的賣壓也沒有因為市場持續的回檔而收斂,反而一季比一季增加。今年到現在,違約的債券有159支,金額是1257億元人民幣,與上市公司有關的是53支債券,是2017年的4倍。要談市場流動性,結果沒成交量,企業急需的融資沒有,只剩債務違約。接下來該問的只剩一個,來年經濟成長會好嗎?

曾經發表中國經濟在2020年追求5%成長都很困難的高善文,是安信證券的經濟分析師,也是人行前行長周小川的學生,在A股市場被公認是總體經濟的權威。現在不只演講短片在網上被刪掉,演講逐字稿也被直接收回,當作沒發表過。

賣壓沉重 債券違約飆4倍

一個沒有言論自由的國度,券商的分析報告只能當成金融版的勵志言情小說,可以悲傷又歡喜,但是千萬不要太認真,你必須要有自己的判斷。共產黨現在要彌補的財務漏洞太多,它需要的就是搞不清楚狀況而去接盤的韭菜。專業名辭解釋一下,在A股市場坑殺散戶叫割韭菜。

整個中國市場持續熄火。先前習總書記另外起的爐灶叫作科創板,據說審批更快,獲利要求更少,未來將是中國版的那斯達克。12月初新上市的建龍微納(688357 CH),上市本益比53倍,開盤1分鐘就跌破發行價(破發),連同先前已經上市的,破發以及接近破發的已占58檔科創板的3成,科創板新股暴漲的神話破滅。人民大學副校長兼證券金融所所長對此評論到:市場終於成熟了。他所沒說的是,又一個割韭菜的市場被玩完了。

曾經我們以為,A股裡面的醫藥股,是一個景氣下滑時讓資金避險的天堂。12月初,中國公布新的醫療保險目錄,新增藥品218種,剔除154種,淨增加64種,有70種新增加藥品在進入醫保目錄後,比原先市價再砍價60%,其他續約的藥品也砍價近3成,製藥股的獲利普遍往下砍。(延伸閱讀:中國3大醫藥股 創造8大富豪

影響所及,中證醫藥股指數在11月20日見高點後,已經有近10%的跌幅。基金重壓的醫藥股,如長春高新(000661 CH)、康泰生物(300601 CH)跌幅都相當慘重。醫藥股以往在上半年超越指數,下半年被市場打回原形的魔咒,至今未破,這兩個標的也許有基金經理需要在年底作帳解套,為期2~3週的反彈,多少可以交易一下。

香港奢侈品落難 對折搶市

從6月開始抵抗中國實質鎮壓的香港,8月零售掉22.9%,9月掉18.3%,10月再掉24.3%,是連續9個月的衰退。奢侈品的銷售嚴重受創,以8月到10月看,珠寶銷售掉47%,鐘錶掉40%,禮品掉42%,是有紀錄以來最嚴重的下滑。目前Dior全線6折,Chole都半價,因為《慾望城市》而暴紅的Jimmy Choo(周仰杰)則殺到3折以下。

國泰君安出報告,建議注意鋰金屬價格走勢。以目前技術看,碳酸鋰對於未來電池行業的相關發展非常重要,全球目前每年需求28萬噸,大概1/3在電動車,1/3在消費電子,1/3在傳統行業。如果目前看新能源動力車未來平均年複合成長率約30~40%,再加上3C領域每年至少5%的成長,對於整個碳酸鋰行業的需求成長就是20%以上。(延伸閱讀:印和闐:新能源車牽動鋰的投資機會

在A股市場裡,天齊鋰業(002466 CH)未來20年產能會增加50%,目前公司因為併購新產能導致債務增加較大而出現回檔,壞消息對股價的衝擊會逐漸消化。公司計畫配股募集新資金70億元人民幣,動作一旦出現,可能就是股價走出底部的轉折點,值得投資人特別留意底部買進機會。

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