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張智超

創富創投董事長、第10屆證券金彝獎得主

張智超:贏家的三個逢低布局時機

2019-12-11
作者: 張智超

▲(圖/攝影組)

投資市場千變萬化,但有一不敗的準則,就是「反市場」的投資心態;觀察近年的投資邏輯,如果在市場很樂觀時賣出持股,在市場悲觀時逆勢投資,基本上都是投資贏家。

想在市場悲觀時出手,有3個「時機」供投資人參考,如能適時逢低布局,將提高投資勝率。

第1、融資斷頭時機。通常股票樂觀的時機,一定是法人買進,融資同步增加;相反的,當融資斷頭時,往往是股價悲觀的時機。因為投資人融資買股,只要自備4成資金,其餘6成向證券商融資,同時以該股票當作抵押品,不過當買進的公司股價下跌,融資維持率也會跟著下降,當融資維持率低於130%,券商必須發出「追繳通知」,提醒融資的投資人繳錢,維持融資維持率,如果股票持續下跌,券商會強制賣出融資持股,收回資金,而出現斷頭的情況。通常這種被迫執行的賣股,並非真正的股票價值,如果融資斷頭後,後續有實際買盤支撐,往往是相對低點。(延伸閱讀:2特質篩出最佳「存股標的」 9檔「秋收冬藏」股最被看好

第2、投信或法人停損時機。許多強勢股飆漲,都是投信與自營商大力買進,讓股價強勢上漲;但當題材到了一個階段,法人開始降低持股,股價會慢慢修正,而當法人被迫停損時,往往不計代價賣股,個股就可能大跌。

法人買進持股有一定的規範,但當股價修正時,賣股也有規範。一般來說,自營商持股較多的公司,當股價修正10~15%,會出現被迫停損的狀況;若是投信法人持股較多的公司,當股價修正到兩成以上,會啟動停損的規範,屆時就有被迫停損的賣壓。這種狀況也可能導致股價超跌的現象,讓深知該公司價值的投資者,默默買進股票,後續如果獲得買盤的支撐,股價會慢慢走穩,甚至未來會有不錯的反彈走勢。

第3、突然的利空消息時機。突發利空往往對股價有決定性的影響,但投資人大多不懂該產業的實際狀況,會在利空的氛圍中,決定賣出持股;但若利空不跌,則是另一個低檔布局的時點。

投資人如果能掌握上述3種衝擊股價的時機,以反市場心態,觀察股價是否有新的買盤支撐,悲觀時往往可找到相對低檔的布局機會,讓投資勝率大幅提升。(延伸閱讀:投資大師費雪預測景氣:還有兩年多頭行情,大型生技和製藥扮演領頭羊

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