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「證券F4」滿手現金 如何帶動產業才是要務

2019-12-17
作者: 洪綾襄、涂憶君

▲逐筆交易上線,勢必帶領整體證券業啟動金融科技創新。(從左至右:證券公會理 事長賀鳴珩、櫃買董事長陳永誠、證交所董事長許璋瑤、金管會主委顧立雄、證期 局局長王詠心、證交所總經理簡立忠、期交所總經理黃炳鈞、集保董事長林修銘)(圖/資料室)

金管會推出的「媲美星港新財管方案」將於年底上路,擬開放的15項金融業務與商品中,有10項與證券、投信投顧、期貨、私募基金相關,台灣資本市場終於等到突破口。「證券商爭取了這麼久,終於有機會再為產業做事了!」券商公會理事長賀鳴珩振奮地說。

福邦證券董事長林火燈指出,台股85%的公司市值平均占不到整體股市的0.1%,顯示中小型股過多。未來,最了解台股市場的證券商就可以透過私募基金,把策略和資金帶到中小企業,解決台股市值長不大的問題,也能拉高台灣直接金融的比例。

另外,這兩年在全球高資產族群中最熱賣的REITs,過去台灣人只能買國外現成商品,直到去年底起才有本地券商發行的REITs在台股掛牌,之後本土券商和投信應發行更多海內外REITs,甚至擴及公用事業。(延伸閱讀:台灣資本市場,養不起獨角獸?

資本市場E化  最好能一步到位

全球品牌管理協會理事長陳春山舉例,政府準備投入8800億元打造機場與軌道交通等前瞻基礎建設,除了舉債,還能透過財務工程與證券化來籌資,不但分散風險,還可設計包裝成各種配息商品,嘉惠投資人。

不過,賀鳴珩也指出,要達到上述目標,資本市場還有兩大基礎工程要完善。第1、就是零股盤中交易一步到位;其次則是放寬券商分戶帳與行動開戶的流程。他認為,明年盤中零股交易將隨逐筆交易上線,不過目前證交所規畫的方案零股10分鐘搓合1次,用意是保護投資人,但間距過大,不利於券商搜集數據,發展金融科技。(延伸閱讀:投資人注意!10檔殭屍股列入下市觀察名單

目前券商金融科技落後於銀行保險,但透過財務工程與人工智慧AI,就可以合成出更多新型態的零股商品。美國一家新創公司Stockpile就把零股拆成更小的單位,持有1張25美元的蘋果股票禮物卡,就能進階成蘋果電腦的投資人,讓股市更「大眾化」。

台灣招商窗口各做各的事

看來政府和業者正殷殷期盼著台灣人與錢回到台灣人土地,接受台灣業者的服務,然而獨占台灣金流交易場域的F4—四大周邊單位,其實可以做的事情還很多。

已併購倫敦金屬交易所的香港交易所,今年其行政總裁李小加再次大膽向倫敦交易所提交併購案,準備斥資296億英鎊,吃下倫交所6成股權,儘管後來被拒絕,卻已顯示其企圖心。

而台灣4大周邊單位—證交所、櫃買中心、期交所、集保結算所,不但至今尚未對「媲美星港新財管方案」提出配套措施,帳上盈餘總計達774.75億元台幣,滿手現金,也不知如何應用。「交易所要做的,是利用各種方式協助產業發展,而不是獲利!」業者表示。(延伸閱讀:企業轉骨有學問 關鍵眉角在這裡!

其實4大周邊單位都曾是亞洲之光,但如今國際交易所招商都已是單一窗口,台灣4大單位路演卻是各走各的。市場人士認為,4大單位應將業務重新整合,證交所專注於各級公司掛牌、期交所重點發展衍生性金融商品,櫃買中心則仿效盧森堡交易所,專注於發展債券、基金,並從財團法人轉制公司化,而集保則為支援前線的大系統後台。(延伸閱讀:逾97%上市櫃公司能見度不足 讓隱形冠軍被世界看見機會在哪裡?

「資本市場愈國際化、台灣愈安全!」林火燈期許,4大周邊單位不應再只是執行單位,而是引領產業創新的領頭羊。若未來能整併成台灣交易所集團,進而與全球交易所策略聯盟參股,壯大台灣金融產業的遠大理想亦不遠矣。

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