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張智超

創富創投董事長、第10屆證券金彝獎得主

張智超:發現「聰明主力」的布局

2019-11-22
作者: 張智超

▲(圖/Pixabay)

先前專欄特別提到新聞與成交量交互比對的關係,往往可以找到強勢股上漲的祕密;但這些強勢股布局的過程中,背後代表的是一股看不見的力量,在專業的操盤手眼裡,他就是所謂股市的「聰明主力」。

當然能扮演好股市上漲的「聰明主力」,幕後可能是大股東,或者是金主,或是某獨具慧眼的大戶,或許是基金經理人。但在他們布局股票的過程,雖然外界不易發覺,但卻可利用衍生性金融商品的變化,發覺一些小祕密,對應所持有的股票,就能窺探「聰明主力」布局的力道與時機。

有時一檔股票還未大漲時,但透過一些資訊可以發覺,某幾家券商正在大舉購買該公司的權證,背後的意義是,當某「聰明主力」特別看好某家公司時,會先買進部分現股,但主力為避免打草驚蛇,不會把所有資金全數押在現股上,而會先在市場上購買大部分的認購權證;由於權證的資金槓桿更大,且發行認購權證的自營商,除了要賣出權證給客戶外,同時也得跟進買進現股,等於變相抬轎。 當帶動股價大漲後,不但再吸引另一批投資人搶進,主力持續加碼,就能在股票與權證兩頭賺;這種手法所需資金較少,獲利反而較高,因此如能挑出被少數分點買進很多權證的股票,可以發現強勢股起漲的契機。(延伸閱讀:低價股達人王順興 用這兩招買在高價股「小時候」

此外,有些「聰明主力」操作股票更細緻、更小心,也許不想因為購入權證被發現所投資的分點因而透露相關資訊,他們也會利用股票期貨高槓桿的特性,在想投資的現股股價尚未大漲時,也同步購買股票期貨,為現股股價上漲增添柴火。

如果投資人發現某檔股票期貨未平倉比例變化有些異常,當股票期貨出現正價差時,代表期貨交易人,願意付出比現貨更高的價格,履約交易期貨契約,意味看好後市;反之,或者發生與現貨產生逆價差時,代表期貨交易人,不願意付出比現貨更高的價格,交易期貨契約,也是看壞後市的意義,因此股票期貨正逆價差擴大,都是趨勢轉折的關鍵。

在觀察權證與股票期貨的一些變化上,除了可發現「聰明主力」布局的企圖心外,進而窺探現股未來走勢的趨勢,投資人在布局股票時,最好先確認權證與股票期貨的趨勢,抓對方向,將有助於個人投資成功的機率。(延伸閱讀:抱對股還要抱得久!1檔股票的優良「履歷」 這樣看

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