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經濟放緩非衰退?投資專家警告:明年真正的風險是這兩個!

2019-11-12
作者: 洪綾襄

▲(圖/Pexels)

美國費雪投資創辦人費雪(Ken Fisher)應《財訊》邀請,將於11月21日出席「財訊影響力論壇」,針對2020年投資人該如何布局,搶先分享他的最新觀察。

近期多家預測機構紛紛下修全球經濟展望,費雪顯得樂觀,特別是對美國和中國。他認為,這些轉弱的數據是顯示大循環中的期中放緩,一如2011年到2012年,或是2015年到2016年的狀況。很多人擔心利率倒掛,但只要企業融資沒問題,一切都會沒事。(延伸閱讀:下一隻黑天鵝什麼時候出現?投資專家解讀關鍵密碼 )

中國也是如此。費雪認為,中國經濟放緩的壓力不在於美國,而來自國內:監理者為了穩金融,改善債務,遏止投機性放款,導致民間企業融資困難。不過,有緊有鬆,近來中國政府提了不少刺激措施,緩解小型民企的再融資需求,導致成長低於預期,但整體仍有機會。

費雪直言,明年最大的風險,在於貨幣政策是否出錯。如今主導央行方向的人不是銀行家,而是政客,如果央行對於經濟放緩過度反映,又開始大量購買長債,就會拉平全球殖利率曲線,甚至造成利率倒掛。(延伸閱讀:縱橫資本市場40年 投資大師費雪首度曝光他的致富秘訣!

另一個風險則是,明年美國選後成為一黨獨大的態勢,若白宮和國會多數都為同一黨,可能會造成立法風險。這些是股市所討厭的,不管當選的是哪一個政黨。

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